隨著基金2025年三季報(bào)披露完畢，有著“專業(yè)買手”之稱的公募FOF最新重倉基金情況浮出水面。

從三季報(bào)披露情況來看，債券型基金仍是FOF重倉“主力軍”，占比過半。此外，三季度，不少ETF產(chǎn)品也成為公募FOF增持和配置重點(diǎn)。具體來看，三季度FOF最愛的前5只基金分別是海富通中證短融ETF、華安黃金ETF、平安中債-中高等級(jí)公司債利差因子ETF、博時(shí)中債0-3年國開行ETF、博時(shí)上證30年期國債ETF。

ETF、債基成FOF“團(tuán)寵”

Wind數(shù)據(jù)顯示，公募FOF三季度末重倉的前50大基金中，債券型基金仍是FOF重倉“主力軍”，數(shù)量達(dá)31只，占比過半。同時(shí)，伴隨指數(shù)投資時(shí)代加速到來，被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品也成為FOF重倉基金。

截至三季度末，海富通中證短融ETF被FOF合計(jì)持有市值超32.90億元，被67只FOF持有，成為FOF持有市值最高的基金產(chǎn)品。緊隨其后的是華安黃金ETF，三季度FOF對(duì)其持有市值超17億元。

此外，平安中債-中高等級(jí)公司債利差因子ETF、博時(shí)中債0-3年國開行ETF、博時(shí)上證30年期國債ETF等，截至三季度末，F(xiàn)OF對(duì)這些基金的持有市值均超10億元。

作為“專業(yè)買手”，F(xiàn)OF基金經(jīng)理對(duì)主動(dòng)權(quán)益類基金（包括混合型基金、股票型基金）的配置情況受到市場(chǎng)關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，易方達(dá)科融被12只FOF基金持有，合計(jì)持倉市值達(dá)5.9億元，位居三季度FOF持有主動(dòng)權(quán)益類基金之首（按持有市值）。緊隨其后的是華夏創(chuàng)新前沿A，被15只FOF產(chǎn)品持有，合計(jì)持倉市值達(dá)4.85億元，興全商業(yè)模式優(yōu)選A、易方達(dá)信息行業(yè)精選C等也被不少FOF重倉持有，公募FOF對(duì)這些產(chǎn)品的持倉市值均超4億元。

相比之下，增持基金更能反映出FOF基金經(jīng)理的邊際偏好變化。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從季度增持市值數(shù)據(jù)來看，三季度被FOF增持最多的基金為海富通中證短融ETF，該基金三季度被FOF增持16.47億元，持有市值達(dá)32.90億元。緊隨其后的是平安中債-中高等級(jí)公司債利差因子ETF，在三季度被FOF增持12.34億元，持有市值為15.95億元。

此外，富國國有企業(yè)債C、匯添富1-3年隱含AA+及以上A、富國短債D等在三季度也被FOF增持較多，增持市值均超9億元。

重點(diǎn)布局黃金相關(guān)基金，增加了科技、資源品等領(lǐng)域配置

在三季報(bào)中，一些績優(yōu)FOF基金經(jīng)理紛紛表達(dá)了對(duì)A股后市的信心，在操作層面，多位FOF基金在三季度重點(diǎn)布局了黃金相關(guān)基金，增加了科技、資源領(lǐng)域配置。

國泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金經(jīng)理曾輝在三季報(bào)中表示，下階段操作，一方面重點(diǎn)布局黃金股，主要是多方面因素交織的宏大敘事推動(dòng)金銀價(jià)格迎來了至少十年一遇的重大機(jī)會(huì)，股價(jià)仍有較大的上漲空間。另一方面，我國新出臺(tái)了稀土的管制升級(jí)政策，短空長多，這將明顯提高稀土行業(yè)的“護(hù)城河”，本組合9月份避開了稀土的短期調(diào)整，后續(xù)也將適時(shí)逢低買回，實(shí)現(xiàn)黃金股和稀土的平衡。

中歐預(yù)見養(yǎng)老2035（三年）基金經(jīng)理桑磊表示，今年三季度仍然堅(jiān)持長期資產(chǎn)配置策略，保持定力和樂觀預(yù)期，積極配置、堅(jiān)定持有，對(duì)長期估值吸引力高的消費(fèi)相關(guān)板塊有所超配。其他資產(chǎn)方面，繼續(xù)參與主要投資海外市場(chǎng)債券的香港互認(rèn)基金的配置，繼續(xù)參與REITs資產(chǎn)的配置，增加了黃金ETF等商品基金的配置。

他同時(shí)指出，A股市場(chǎng)整體估值仍然較低，投資性價(jià)比較高，但內(nèi)部估值分化巨大，消費(fèi)相關(guān)板塊的估值吸引力高，未來市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)的信心和預(yù)期若能好轉(zhuǎn)，A股市場(chǎng)有望延續(xù)上漲行情。

易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)基金經(jīng)理胡云峰在三季報(bào)中表示，過去一個(gè)季度，增加了科技領(lǐng)域配置，并結(jié)合基本面演變和基金策略進(jìn)行了結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)調(diào)整；基于預(yù)期回報(bào)的判斷增加了資源資產(chǎn)的配置、降低了金融類資產(chǎn)的配置；適當(dāng)提升了制造類基金的配置。后續(xù)繼續(xù)基于對(duì)子基金策略α來源和市場(chǎng)適應(yīng)性的視角，在一些品種上進(jìn)行了調(diào)整。

（稿件來源：中國基金報(bào)）