瑞士再保險(xiǎn)旗下瑞再研究院最新發(fā)布的Sigma報(bào)告指出，全球財(cái)產(chǎn)及意外險(xiǎn)市場(chǎng)在過去20年間規(guī)模翻倍，達(dá)到2.4萬億美元。經(jīng)過20年創(chuàng)新發(fā)展，市場(chǎng)通過傳統(tǒng)與另類保障結(jié)構(gòu)的融合，提供更廣泛的保障渠道。越來越多的小型、專業(yè)型參與者進(jìn)入市場(chǎng)，推動(dòng)市場(chǎng)效率進(jìn)一步提升，而資本雄厚的再保險(xiǎn)與非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)解決方案有助于增強(qiáng)承保能力，應(yīng)對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)加劇的挑戰(zhàn)。

瑞士再保險(xiǎn)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家安仁禮表示，財(cái)產(chǎn)及意外險(xiǎn)市場(chǎng)快速發(fā)展，不僅體現(xiàn)為規(guī)模擴(kuò)大，更體現(xiàn)為承保能力與市場(chǎng)韌性增強(qiáng)。保險(xiǎn)公司在定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方面效率持續(xù)提升，即使在外部環(huán)境高度不確定的情況下依然能夠提供承保能力。同時(shí)，保險(xiǎn)公司將更多風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至再保險(xiǎn)公司，反映出當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移需求日益增長。

強(qiáng)大的資本基礎(chǔ)至關(guān)重要。資本雄厚的再保險(xiǎn)與非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)解決方案進(jìn)一步增強(qiáng)了承保能力，在全球不確定性加劇的背景下，助力維持保險(xiǎn)保障的可得性與可負(fù)擔(dān)性。

瑞再研究院預(yù)計(jì)，未來10年，全球財(cái)產(chǎn)及意外險(xiǎn)保費(fèi)增速將與全球GDP保持同步。預(yù)計(jì)到2040年，整體保費(fèi)規(guī)模有望翻倍，而行業(yè)集中度在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中可能有所下降。

專業(yè)化承保與承保外包提升行業(yè)效率

Sigma報(bào)告指出，財(cái)產(chǎn)及意外險(xiǎn)行業(yè)價(jià)值鏈持續(xù)分解正推動(dòng)行業(yè)提升效率。保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司和管理型總代理（MGA）在分銷和承保環(huán)節(jié)的參與度越來越高，助力保險(xiǎn)公司借助其專業(yè)技能和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，更高效地開展業(yè)務(wù)。

市場(chǎng)越來越多地采用非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)解決方案作為對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)的補(bǔ)充，從而應(yīng)對(duì)不斷擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。當(dāng)前，自保公司在全球保費(fèi)中的規(guī)模達(dá)600億至800億美元。企業(yè)通過設(shè)立自保公司能夠自保高頻風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)借助再保險(xiǎn)應(yīng)對(duì)峰值風(fēng)險(xiǎn)。

在此背景下，公共、私營或公私合營的保險(xiǎn)池以及剩余市場(chǎng)機(jī)制（如美國的公平獲取保險(xiǎn)計(jì)劃FAIR與風(fēng)災(zāi)共保池），在風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)性或歷史損失經(jīng)驗(yàn)可能限制保險(xiǎn)供給的情況下，對(duì)維持保險(xiǎn)可及性發(fā)揮日益重要的作用。

瑞士再保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)及意外險(xiǎn)再保險(xiǎn)首席核保官Gianfranco Lot表示，財(cái)產(chǎn)及意外險(xiǎn)市場(chǎng)持續(xù)增長，體現(xiàn)出保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境的能力。展望未來，人工智能在核保領(lǐng)域的應(yīng)用或?qū)⑼苿?dòng)行業(yè)格局發(fā)生分化：擁有豐富數(shù)據(jù)的全球化保險(xiǎn)公司將與更靈活的專業(yè)型公司并行發(fā)展。這一轉(zhuǎn)變將推動(dòng)結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)：促進(jìn)更多風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至再保險(xiǎn)公司，而再保險(xiǎn)公司將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定性的支柱作用，推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型。

保險(xiǎn)對(duì)資本市場(chǎng)和投資者情緒更為依賴

Sigma報(bào)告指出，過去10年，隨著更多風(fēng)險(xiǎn)向價(jià)值鏈上游轉(zhuǎn)移，財(cái)產(chǎn)及意外險(xiǎn)再保險(xiǎn)保費(fèi)復(fù)合年均增長率約為7%，高于原保險(xiǎn)保費(fèi)4.2%的增速。這種從輕資本業(yè)務(wù)發(fā)起方到再保險(xiǎn)公司，再到另類資本支持轉(zhuǎn)分保的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移分層架構(gòu)，雖然提升了資本效率與市場(chǎng)韌性，但也使保險(xiǎn)對(duì)資本市場(chǎng)和投資者情緒更為依賴。

Sigma報(bào)告認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)建模是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移模式分散化的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。風(fēng)險(xiǎn)建模覆蓋各領(lǐng)域，包括自然災(zāi)害、車險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)與網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)建模的發(fā)展與進(jìn)步促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)估值、風(fēng)險(xiǎn)打包以及從輕資本業(yè)務(wù)發(fā)起方向具備完整服務(wù)鏈的保險(xiǎn)公司或再保險(xiǎn)公司的批發(fā)轉(zhuǎn)移。批發(fā)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的增長與整合強(qiáng)化了這一趨勢(shì)。

Sigma報(bào)告指出，在發(fā)達(dá)市場(chǎng)，個(gè)人和商業(yè)財(cái)產(chǎn)及意外險(xiǎn)保費(fèi)在過去20年近乎翻倍。在新興市場(chǎng)，商業(yè)險(xiǎn)、個(gè)人險(xiǎn)的全球占比將分別維持在46%和54%左右的水平。商業(yè)險(xiǎn)增長主要由企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口擴(kuò)大推動(dòng)，而個(gè)人險(xiǎn)得益于新興市場(chǎng)機(jī)動(dòng)車滲透率的提升。新興市場(chǎng)在全球財(cái)產(chǎn)及意外險(xiǎn)保費(fèi)中的占比為20%，這一比例自2014年以來基本保持穩(wěn)定。新興市場(chǎng)保險(xiǎn)技術(shù)能力的不斷提升有望使這一比例突破現(xiàn)有水平。

（來源：中國銀行保險(xiǎn)報(bào) 譚樂之）