三季度銀行理財市場呈現(xiàn)“總量增長、收益承壓”的特征，根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場季度報告（2025年三季度）》，市場存續(xù)規(guī)模雖創(chuàng)32.13萬億元新高，但受市場利率下行影響，理財產(chǎn)品收益率有所降低。業(yè)內(nèi)人士預計，能夠博取更高收益的“固收+”理財產(chǎn)品將延續(xù)強勁增長勢頭，推動四季度理財整體規(guī)模增長。

規(guī)模突破32萬億元

數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模32.13萬億元，同比增長9.42%，較今年6月末增加1.46萬億元。

從產(chǎn)品類型來看，固定收益類產(chǎn)品仍是規(guī)模增長的主力。截至三季度末，固收類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模31.21萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的97.14%，較6月末增加1.4萬億元；混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模0.83萬億元，較6月末增加0.06萬億元。權益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對較小，分別為0.07萬億元和0.02萬億元，與6月末基本持平。

展望四季度，隨著保險公司協(xié)議存款大規(guī)模到期及存款利率持續(xù)下行，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，理財產(chǎn)品的配置需求有望進一步釋放，從而推動規(guī)模增長。中信證券首席經(jīng)濟學家明明預計，10月銀行理財規(guī)模增量將突破1萬億元。

收益水平下行

數(shù)據(jù)顯示，前三季度理財產(chǎn)品累計為投資者創(chuàng)造收益5689億元。具體來看，一至三季度單季收益分別為2060億元、1836億元、1792億元。

明明認為，貨幣政策將延續(xù)適度寬松基調(diào)，債市利率中樞仍將趨于下行，疊加存款降息，固收類理財產(chǎn)品的長期收益率中樞將繼續(xù)下降?！暗屠蕰r代，純固收類產(chǎn)品收益率普遍承壓，‘固收+’策略的收益優(yōu)勢日益顯現(xiàn)。四季度，‘固收+’理財產(chǎn)品有望繼續(xù)增長，并成為銀行理財市場規(guī)模增長的重要引擎，預計這類產(chǎn)品全年規(guī)模增量將超1.4萬億元?！泵髅鞅硎?。

從理財資產(chǎn)配置情況來看，銀行理財三季度增配了現(xiàn)金及銀行存款，在開源證券銀行業(yè)首席分析師劉呈祥看來，此舉旨在為臨近尾聲的理財產(chǎn)品估值整改筑牢“安全墊”。

與此同時，銀行理財對公募基金的配置比例有所下降。劉呈祥認為，若基金贖回費新規(guī)落地，銀行理財依賴短債基金進行流動性管理的模式將失效，其需求或向ETF及基金專戶轉移。

理財公司市場份額持續(xù)擴張

截至三季度末，理財公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占全市場比例達91.13%，較6月末增加1.52個百分點。

在銀行理財牌照惜發(fā)的背景下，銀行申設理財公司的積極性出現(xiàn)分化。受自身資質差異及理財規(guī)模壓降壓力不均的影響，與一年前相比，多家曾積極籌備申設理財公司的銀行如今動力明顯減弱。另一些銀行則仍在沖刺，例如包括成都銀行在內(nèi)的四川地區(qū)幾家銀行正積極推進聯(lián)合申請理財公司牌照事宜，并對成功獲批展現(xiàn)出較強信心。據(jù)悉，相關銀行已與頭部理財公司進行了多次業(yè)務交流與培訓，為牌照申請和業(yè)務轉型做準備。

與此同時，多家中小銀行積極轉向代銷。2025年9月，全市場有583家機構跨行代銷了理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品，較去年同期增加35家。

來源： 中國證券報