英國法通集團（Legal & General Group）是全球領(lǐng)先的養(yǎng)老金管理機構(gòu)，也是英國第一大養(yǎng)老金管理機構(gòu)。2013年起，法通集團的業(yè)務發(fā)展重點由保險為主逐漸轉(zhuǎn)向養(yǎng)老金管理為主。2024年法通集團養(yǎng)老金業(yè)務營收137.5億英鎊，占總營收的80%；資產(chǎn)管理規(guī)模1.1萬億英鎊，經(jīng)營利潤17.11億英鎊。堅持以養(yǎng)老金為核心業(yè)務戰(zhàn)略、大力推進業(yè)務協(xié)同發(fā)展、構(gòu)建“三階段”客戶經(jīng)營與價值管理模式、數(shù)字化賦能全鏈條價值管理是法通集團實現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型的主要經(jīng)驗。

堅持推進以養(yǎng)老金為核心的業(yè)務戰(zhàn)略

2012年，法通集團保險業(yè)務保費收入為25億英鎊，年金業(yè)務保費收入為23億英鎊。此后，法通集團通過擴大養(yǎng)老金業(yè)務自營規(guī)模和收購養(yǎng)老金公司等方式持續(xù)推進主營業(yè)務向養(yǎng)老金管理轉(zhuǎn)型。2024年法通集團養(yǎng)老金管理業(yè)務營收為137.5億英鎊，占總營收的80%，實現(xiàn)主營業(yè)務由保險向養(yǎng)老金管理的成功轉(zhuǎn)型，并形成了機構(gòu)退休、零售和資產(chǎn)管理等三大養(yǎng)老金業(yè)務。

機構(gòu)退休業(yè)務（Institutional Retirement）主要以養(yǎng)老金責任轉(zhuǎn)移（PRT）為核心，2024年法通集團全球養(yǎng)老金責任轉(zhuǎn)移交易總額達107億英鎊，其中英國市場84億英鎊；經(jīng)營利潤11.05億英鎊，同比增長7%。

零售業(yè)務（Retail）主要包含零售年金業(yè)務和保障型業(yè)務。2024年營業(yè)收入為54.71億英鎊；其中零售年金業(yè)務21億英鎊，同比增長48%；保障型業(yè)務收入33.71億英鎊；經(jīng)營利潤5.04億英鎊，同比增長12%。2025年2月法通集團出售美國保障性業(yè)務，將更多資源聚焦于養(yǎng)老金業(yè)務。

資產(chǎn)管理業(yè)務主要從事養(yǎng)老金投資管理。2024年法通集團管理資產(chǎn)總規(guī)模1.1萬億英鎊，其中44%為國際資產(chǎn)。費用相關(guān)收入達到9.67億英鎊；實現(xiàn)經(jīng)營利潤4.01億英鎊。整合LGIM（法通投資管理公司）與LGC（法通資本）后形成統(tǒng)一資產(chǎn)管理平臺，具備公募與私募雙重能力。

大力推進業(yè)務協(xié)同發(fā)展

資本運作協(xié)同，機構(gòu)退休業(yè)務通過資本高效策略生成長期穩(wěn)定現(xiàn)金流，為資產(chǎn)管理板塊提供長期資本，支持私募市場、房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施投資。同時，零售資金亦可流入資產(chǎn)管理投資組合，為長期項目提供穩(wěn)定資金來源。法通集團年報顯示，接近100%的資金均由資產(chǎn)管理平臺（Asset Management）進行統(tǒng)一管理。

客戶資源共享方面，機構(gòu)退休業(yè)務通過顧問機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)引入高潛力客戶，為零售業(yè)務提供上游客戶流。零售客戶通過多階段生命周期產(chǎn)品和遞進式產(chǎn)品升級路徑可進入機構(gòu)產(chǎn)品池或資產(chǎn)管理高附加值投資體系。同時，資產(chǎn)管理業(yè)務還可以通過資產(chǎn)管理平臺提供客戶源。在過去3年中，81%的英國PRT新業(yè)務保費來自資產(chǎn)管理客戶。

投資管理協(xié)同，2024年以來法通集團在資產(chǎn)管理領(lǐng)域持續(xù)推進戰(zhàn)略舉措，充分整合來自機構(gòu)退休與零售端的資金，管理年金投資組合，為零售客戶提供Workplace DC（企業(yè)固定繳費型養(yǎng)老金計劃）投資基金。同時，為機構(gòu)退休業(yè)務提供風險管理和定價支持，以較低的資本占用承接大額新業(yè)務，法通集團在英國市場承接的84億英鎊的PRT新業(yè)務產(chǎn)生的初始資本占用壓力僅為1%。有效支撐三大核心業(yè)務在資金配置和投資策略上的緊密協(xié)同，形成“資金流、投資運作、產(chǎn)品功能”高度融合的運作體系。

構(gòu)建“三階段”客戶經(jīng)營與價值管理模式

積累階段（20歲-49歲），主要提供個人養(yǎng)老金計劃（SIPP）或雇主養(yǎng)老金計劃進行長期儲蓄與投資。該階段產(chǎn)品優(yōu)勢在于客戶可以通過低費率的指數(shù)基金或基礎(chǔ)資產(chǎn)組合進行配置，以降低進入門檻并建立長期投資關(guān)系，為后續(xù)退休做準備。

過渡階段（50歲-59歲），主要提供“生命周期配置基金”（Lifestyle Profiles）和目標日期基金（Target Date Fund）等自動化投資策略。根據(jù)客戶退休后的不同需求，如購買年金、一次性取現(xiàn)或退休后靈活支取，逐步優(yōu)化資產(chǎn)配置，引導客戶實現(xiàn)更精細的風險收益管理。

退休階段（60歲以后），主要提供選擇靈活提取型賬戶、一次性現(xiàn)金領(lǐng)取或年金產(chǎn)品，以滿足差異化的養(yǎng)老金使用需求。同時提供PMAF（私募市場準入基金）平臺使客戶參與私募市場投資，將不動產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施及其他高附加值資產(chǎn)納入組合，實現(xiàn)資產(chǎn)深度與收益潛力的提升。通過這一縱向產(chǎn)品設(shè)計與投資模塊的遞進路徑，法通集團不僅實現(xiàn)了客戶在不同生命周期階段的全程覆蓋，還延長了客戶資金留存時間，形成從基礎(chǔ)投資到高附加值資產(chǎn)的完整客戶價值升級體系。

數(shù)字化賦能全鏈條價值管理

一是開發(fā)智能化運營管理平臺。法通集團與微軟合作開發(fā)Azure云環(huán)境，將養(yǎng)老金核心運營系統(tǒng)遷移至該平臺，顯著提升了數(shù)據(jù)處理能力和系統(tǒng)彈性，功能發(fā)布效率提升約30%，總體成本下降約50%。法通集團與Tealium（泰利昂公司）和Snowflake（雪花公司）合作，整合其先進數(shù)據(jù)平臺，實現(xiàn)實時數(shù)據(jù)采集、分析與分發(fā)，截至2025年8月，來電轉(zhuǎn)化率提升54%，申請完成率提升15%，有效提高功能發(fā)布效率和業(yè)務響應速度。

二是構(gòu)建統(tǒng)一數(shù)據(jù)資源產(chǎn)品分發(fā)平臺。法通集團自主研發(fā)PMAF平臺，使私募市場資產(chǎn)能夠以低門檻形式分發(fā)至零售客戶。憑借該平臺，集團的Lifetime Advantage（終身優(yōu)勢）目標日期基金系列已將私募市場納入默認配置，并在短期內(nèi)吸引逾110億英鎊資金流入。截至2025年6月，PMAF自身資產(chǎn)管理規(guī)模達到13億英鎊，顯示出客戶對高附加值產(chǎn)品的強烈需求。

三是引入開放金融與智能決策輔助工具。法通集團2024年9月與Moneyhub（金錢樞紐公司）合作，引入其開放金融技術(shù)，搭建跨機構(gòu)賬戶聚合和數(shù)據(jù)分析能力，成為首個完成英國Pensions Dashboard（養(yǎng)老金儀表盤系統(tǒng)）的供應商，大幅提升資金管理的透明度與便捷性。同時，法通集團注重自身數(shù)字化研發(fā)和工具創(chuàng)新，2024年底推出Guided Retirement Planner（智能退休規(guī)劃平臺）平臺，截至2025年2月，累計訪問用戶超過2萬，使用平臺的客戶轉(zhuǎn)化率較未使用客戶高出18%，充分體現(xiàn)了法通集團在數(shù)字化能力建設(shè)和產(chǎn)品迭代方面的戰(zhàn)略成效。

（來源：中國銀行保險報 劉巖）