10月16日，廣州邁普再生醫(yī)學(xué)科技股份有限公司（以下簡稱“邁普醫(yī)學(xué)”）發(fā)布最新公告，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式以3.35億元收購廣州易介醫(yī)療科技有限公司（以下簡稱“易介醫(yī)療”）100%股權(quán)，這次被視為“神經(jīng)介入領(lǐng)域技術(shù)整合”的收購計劃，將實現(xiàn)邁普醫(yī)學(xué)在“神經(jīng)植入+神經(jīng)介入”醫(yī)療耗材領(lǐng)域的關(guān)鍵突破。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，邁普醫(yī)學(xué)在2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.58億元，同比增長29.28%，其中人工硬腦（脊）膜補(bǔ)片收入0.71億元，同比增長3.24%，而顱頜面修補(bǔ)及固定系統(tǒng)收入0.44億元，同比增長24.69%。與此同時，可吸收再生氧化纖維素及硬腦膜醫(yī)用膠合計收入0.38億元，同比增長169.66%。公司整體毛利率80.59%，同比提升1.74個百分點。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，易介醫(yī)療與邁普醫(yī)學(xué)雖同屬公司實際控制人袁玉宇控制，但就交易方案內(nèi)容可以看到，本次采用差異化定價方式，具體價格由交易各方自主協(xié)商確定，其中包括第三方評估機(jī)構(gòu)、邁普醫(yī)學(xué)和被收購方。交易方案多方面考慮了交易的退出方式、投資成本、投資時長等因素。

從業(yè)務(wù)和交易相似性的角度，易介醫(yī)療預(yù)計自2026年起虧損大幅減少，2026年至2029年預(yù)測的平均凈利潤測算，對應(yīng)市盈率為13.80倍，與可比交易基本一致，標(biāo)的公司估值具有合理性。

公開資料顯示，邁普醫(yī)學(xué)目前在神經(jīng)外科領(lǐng)域已涵蓋腦膜修復(fù)、顱頜面修補(bǔ)及固定、止血材料等業(yè)務(wù)。易介醫(yī)療則在神經(jīng)介入領(lǐng)域具備豐富的技術(shù)儲備和產(chǎn)品布局，產(chǎn)品線包括神經(jīng)介入導(dǎo)管、導(dǎo)絲、球囊擴(kuò)張導(dǎo)管等，其中Easyport遠(yuǎn)端通路導(dǎo)管、Speedpass血栓抽吸導(dǎo)管、Easytork神經(jīng)血管導(dǎo)絲等產(chǎn)品已在國內(nèi)獲批上市，并通過了國際質(zhì)量體系認(rèn)證。

通過收購易介醫(yī)療，邁普醫(yī)學(xué)不僅能夠拓展其在神經(jīng)介入領(lǐng)域的市場覆蓋面，還能借助易介醫(yī)療在神經(jīng)內(nèi)科領(lǐng)域的技術(shù)積累，將神經(jīng)外科與神經(jīng)內(nèi)科產(chǎn)品線有效結(jié)合，從而提升其在神經(jīng)科室的整體市場競爭力，實現(xiàn)產(chǎn)品線的橫向延伸。

（來源：證券日報網(wǎng) 王鏡茹）