進(jìn)入10月份以來(lái)，多家滬市電力公司發(fā)布的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)頗為亮眼。

來(lái)自多家頭部發(fā)電企業(yè)的最新運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)表明，風(fēng)電、光伏、水電、核電以及儲(chǔ)能等清潔能源發(fā)電量同比普遍實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，新能源裝機(jī)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，電價(jià)機(jī)制理順和現(xiàn)金流改善也進(jìn)一步夯實(shí)了行業(yè)基本面。在量增價(jià)穩(wěn)雙輪驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)景氣度持續(xù)回升，為四季度延續(xù)增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

水電類公司數(shù)據(jù)呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)。華能瀾滄江水電股份有限公司依托來(lái)水偏豐、電站擴(kuò)容與西電東送多重因素拉動(dòng)，水電利潤(rùn)成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最強(qiáng)支撐。公司10月14日披露的數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度發(fā)電量達(dá)到962.66億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.90%；上網(wǎng)電量954.90億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.02%。

廣西桂冠電力股份有限公司前三季度累計(jì)發(fā)電量318.48億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14.89%。其中，水電281.57億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)21.93%；新能源發(fā)電26.79億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)13.66%。公司發(fā)電量增長(zhǎng)的主要原因是水電廠流域來(lái)水同比增長(zhǎng)，疊加科學(xué)調(diào)度提升發(fā)電效率。

中國(guó)三峽新能源（集團(tuán)）股份有限公司10月14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，公司第三季度總發(fā)電量達(dá)到174.40億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.78%。其中，風(fēng)電完成96.23億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.85%；光伏發(fā)電76.51億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.93%。前三季度，公司陸上風(fēng)電同比增長(zhǎng)12.22%，光伏增長(zhǎng)11.18%，獨(dú)立儲(chǔ)能更是大幅增長(zhǎng)43.10%。公司前8個(gè)月可再生能源電價(jià)附加回收已超過(guò)去年全年，為后續(xù)投資擴(kuò)張?zhí)峁┏湓，F(xiàn)金流。

中國(guó)核能電力股份有限公司依托核電高可利用率與新能源快速擴(kuò)張，帶動(dòng)發(fā)電量和裝機(jī)規(guī)模同步創(chuàng)歷史新高。截至2025年9月30日，中國(guó)核電控股在運(yùn)核電機(jī)組26臺(tái)、裝機(jī)2500萬(wàn)千瓦，在建及核準(zhǔn)待建19臺(tái)、裝機(jī)2185.90萬(wàn)千瓦，總裝機(jī)4685.90萬(wàn)千瓦。公司前三季度累計(jì)商運(yùn)發(fā)電量1843.64億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14.95%；上網(wǎng)電量1740.95億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)15.20%。

展望四季度，隨著冬季用電高峰臨近，電力需求將進(jìn)一步釋放。水電企業(yè)受益來(lái)水偏豐，核電穩(wěn)定性優(yōu)勢(shì)凸顯，風(fēng)光項(xiàng)目新增裝機(jī)并網(wǎng)節(jié)奏加快，可再生能源附加回收改善也將助力現(xiàn)金流充裕。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的快速發(fā)展也將進(jìn)一步增強(qiáng)電網(wǎng)調(diào)節(jié)能力，為新能源發(fā)電“削峰填谷”提供支撐。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，四季度行業(yè)發(fā)電量有望延續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，新能源發(fā)電占比進(jìn)一步提升，行業(yè)盈利結(jié)構(gòu)也將更加健康。

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 毛藝融）