近日，A股生豬養(yǎng)殖板塊多家上市公司陸續(xù)披露2025年9月份銷售簡報。數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)延續(xù)以量補價態(tài)勢，頭部企業(yè)普遍通過擴大出欄規(guī)模對沖豬價下行壓力。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副董事長柏文喜在接受采訪時認為，四季度生豬市場“供強需弱”格局難改，價格或震蕩下行，行業(yè)盈利將進一步分化，具備成本優(yōu)勢與產(chǎn)業(yè)鏈韌性的頭部企業(yè)有望穿越周期。

生豬銷售量增價減

從9月份的銷量看，生豬養(yǎng)殖主要上市公司出欄量同比均實現(xiàn)增長。牧原食品股份有限公司（以下簡稱“牧原股份”）銷售商品豬557.3萬頭，同比增長11.05%；溫氏食品集團股份有限公司（以下簡稱“溫氏股份”）銷售生豬332.53萬頭，同比增長32.46%；新希望六和股份有限公司（以下簡稱“新希望”）、樂山巨星農(nóng)牧股份有限公司銷量增幅分別達16.92%、42.75%；江西正邦科技股份有限公司銷量79.07萬頭，同比激增107.64%，環(huán)比亦增18.07%；湖南新五豐股份有限公司銷量43.04萬頭，環(huán)比增加26.07%；唐人神集團股份有限公司（以下簡稱“唐人神”）銷量41.09萬頭，同比上升28.33%，環(huán)比上升1.18%。

價格方面，9月份生豬銷售均價同比下跌，導致“量增價減”效應(yīng)顯著。牧原股份均價12.88元/公斤，同比下跌30.94%，銷售收入同比下降22.46%；溫氏股份均價13.18元/公斤，同比下跌30.81%，收入同比下降15.16%；新希望商品豬銷售均價12.89元/公斤，同比下降31.47%，銷售收入同比減少23.82%；唐人神銷售收入同比下降4.17%，環(huán)比下降6.28%。

面對行業(yè)壓力，企業(yè)戰(zhàn)略應(yīng)對呈現(xiàn)分化。牧原股份上調(diào)2025年仔豬出欄量預測區(qū)間至1200萬頭-1450萬頭，強化仔豬業(yè)務(wù)布局；溫氏股份依托肉雞業(yè)務(wù)增長，發(fā)揮多元化經(jīng)營優(yōu)勢；新希望聚焦“成本控制與效率提升”，通過精細化管理對沖價格風險。

四季度供需博弈加劇

對于生豬養(yǎng)殖行業(yè)的走勢展望，業(yè)內(nèi)認為，四季度供給端壓力仍將主導市場。柏文喜認為：“供給方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，8月能繁母豬存欄4038萬頭，高于3900萬頭正常保有量，預示11月份至12月份商品豬供應(yīng)繼續(xù)放大。疊加前期二次育肥大豬推遲出欄，10月份補欄持續(xù)，預計11月份至12月份130公斤以上大體重豬占比提升，進一步增加有效供給?！?/p>

需求端則可能呈現(xiàn)“季節(jié)性改善但同比偏弱”特征。柏文喜表示，10月份處于雙節(jié)與腌臘消費空檔期，需求環(huán)比回落；11月份至12月份西南、華中腌臘需求啟動將帶動環(huán)比改善，但凍品持續(xù)出庫，價格優(yōu)勢對鮮品形成替代，抑制漲價空間。

農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長袁帥表示：“從生豬行業(yè)出欄量與四季度豬肉消費情況來看，供應(yīng)的增加與消費的增長之間將呈現(xiàn)動態(tài)平衡。綜合來看，四季度生豬行業(yè)走勢大概率會呈現(xiàn)供需博弈的狀態(tài)，價格波動幅度可能相對有限，但整體市場活躍度會有所提升?！?/p>

在量增價減趨勢下，行業(yè)上市公司如何應(yīng)對？柏文喜建議“控產(chǎn)能、降成本、保現(xiàn)金、延鏈條”：嚴格執(zhí)行“以銷定產(chǎn)”，放緩出欄節(jié)奏；通過提升PSY（每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數(shù)）、MSY（每年每頭母豬出欄肥豬頭數(shù)），擴大原料替代，推廣智能化養(yǎng)殖降低成本；暫停新建產(chǎn)能資本開支，加快存貨周轉(zhuǎn)保證現(xiàn)金流；加大屠宰與深加工占比，探索“公司+農(nóng)戶”輕資產(chǎn)模式。同時，利用生豬期貨、期權(quán)及政策性保險進行風險管理，鎖定利潤、降低虧損。

“加強疫病防控，減少生豬因疾病造成的損失，保障生豬的成活率和健康水平也十分關(guān)鍵?！痹瑤浹a充道，“上市公司還可以通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展生豬深加工業(yè)務(wù)，提高產(chǎn)品附加值，增加盈利渠道，降低對生豬銷售單一業(yè)務(wù)的依賴，以應(yīng)對市場價格波動帶來的風險，在復雜多變的市場環(huán)境中實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

（來源：證券日報網(wǎng) 何文英）