最近一兩年來，結構性行情持續(xù)演繹，市場生態(tài)悄然生變，公募基金投研體系也在變革重塑。一方面，多位投資老將退居幕后，聚焦公司管理與投研戰(zhàn)略規(guī)劃；另一方面，基金經理隊伍持續(xù)壯大，新面孔持續(xù)為行業(yè)帶來新活力。

投資老將轉幕后

9月27日，易方達基金連發(fā)兩則公告，自9月27日起，馮波因工作需要不再管理易方達研究精選股票基金、易方達競爭優(yōu)勢企業(yè)混合基金。今年4月，馮波卸任易方達中盤成長混合基金、易方達行業(yè)領先混合基金的基金經理。至此，馮波無在管基金。

值得注意的是，易方達基金在公告中特別注明：馮波仍擔任易方達基金副總經理級高級管理人員、權益投資決策委員會委員。作為行業(yè)老將，馮波一度備受追捧。2021年，他管理的易方達競爭優(yōu)勢企業(yè)混合基金發(fā)行十分火熱，單日認購資金超2000億元。

卸任基金經理，專注公司管理的還有東方阿爾法基金總經理劉明。今年二季度，劉明相繼卸任東方阿爾法精選混合基金、東方阿爾法招陽混合基金的基金經理。作為非常資深的基金經理，早在2004年，劉明就在大成基金開始管理公募基金產品，曾擔任大成基金股票投資決策委員會主席、副總經理。

2015年，劉明從大成基金離職，此后創(chuàng)辦了東方阿爾法基金，擔任總經理。2018年2月，東方阿爾法基金旗下首只產品東方阿爾法精選混合基金成立，該基金即由劉明管理，直到今年劉明徹底卸下基金經理職務。

南方基金知名基金經理茅煒也做出相似的選擇。2024年8月，茅煒一口氣卸任了5只產品的基金經理。彼時南方基金對外回應稱，茅煒離任基金經理后，專注權益投資管理和團隊人才建設，未來將繼續(xù)擔任南方基金首席投資官（權益），參與制定和執(zhí)行公司境內權益投資策略、資產配置策略，領導權益投資決策過程等工作。

新生力量挑大梁

在基金投研老將轉向幕后的同時，新生力量挑起了大梁。

今年4月，馮波離任易方達中盤成長混合基金經理，歐陽良琦接手該基金的管理。從履歷來看，歐陽良琦2017年7月加入易方達基金，2023年5月開始管理易方達戰(zhàn)略新興產業(yè)股票基金。

劉明曾管理的東方阿爾法精選混合基金則交給了吳秋松。從履歷看，2017年10月至2024年9月，吳秋松在紅塔紅土基金歷任研究部研究員、投資部基金經理助理、基金經理。2024年10月加入東方阿爾法基金，今年4月開始管理東方阿爾法精選混合基金。

“投資老將轉為幕后，更側重于投資管理工作，這反映基金公司對投研體系的搭建越來越重視。與此同時，也給了年輕人更多機會?！蹦郴鸸救耸空f。

今年以來，基金經理隊伍快速壯大，新聘基金經理人數(shù)超過百人，多位研究員晉升為基金經理。具體來看，今年5月，華安智聯(lián)混合基金增聘許瀚天為基金經理，和朱才敏共同管理該基金。梳理發(fā)現(xiàn)，2022年9月，許瀚天加入華安基金擔任行業(yè)研究員。

類似的還有，今年7月，百億級基金興全趨勢投資混合基金增聘謝長雁、楊世進為基金經理，與董理共同管理。9月，董理不再管理該基金，交由謝長雁、楊世進共同管理。其中，謝長雁2021年4月加入興證全球基金，歷任研究部行業(yè)研究員、基金經理助理，這也是謝長雁首次管理公募基金產品。

滬上某基金公司投資總監(jiān)表示，今年以來，多位新銳基金經理表現(xiàn)出色，起到了很好的示范效應，基金公司愿意給更多新人機會。同時，在政策的引導下，基金公司越來越重視人才梯隊的建設，積極培育新生代投研人才。

團隊作戰(zhàn)成共識

老將轉幕后，新生力量涌現(xiàn)，“一退一進”的背后是公募行業(yè)投研模式的重構。

今年5月，中國證監(jiān)會發(fā)布的《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》提出，建立基金公司投研能力評價指標體系，引導基金公司持續(xù)強化人力、系統(tǒng)等資源投入，加快“平臺式、一體化、多策略”投研體系建設，支持基金經理團隊制管理模式，做大做強投研團隊。

湘財基金總經理程濤表示，投研團隊的核心理念要保持一致，并據(jù)此建立可復制的人才培養(yǎng)體系。過去幾年來，湘財基金依靠“傳幫帶”傳統(tǒng)和平臺自身的“造血”功能，初步建構了優(yōu)勢互補的人才梯隊，培養(yǎng)了新生代投研力量，部分基金經理在均衡配置策略、中短債投資、醫(yī)藥板塊投資等領域嶄露頭角。

基金公司持續(xù)探索一體化投研體系的建設。據(jù)悉，天弘基金構建了一個“投研生產流程化，交互決策平臺化，關鍵節(jié)點智能化”的投研體系——TIRD平臺。

中歐基金表示，要想真正實現(xiàn)可持續(xù)的阿爾法，服務好投資者，靠的不是個體，而是一套有效協(xié)作落地的體系。近年來，公司致力于打造專業(yè)化、工業(yè)化、數(shù)智化的投研體系。

具體來看：專業(yè)化建設致力于解決研究深度與質量問題。投研人員只有在某個細分領域長期耕耘、不斷積累，才能擁有領先的市場認知。工業(yè)化的核心在于“投資理念與投資流程的一致性”，讓團隊成員之間能用同一種“語言”交流，使投資機會不會在繁瑣的溝通中流失。數(shù)智化建設則致力于通過技術手段解決效率問題，主要包括兩個層面：一是“數(shù)字化”，將歷史研究報告、思維模型、外部數(shù)據(jù)等轉化為結構化信息并歸檔儲存；二是“智能化”，通過技術手段將人的選股邏輯、判斷標準轉化為系統(tǒng)模型，讓機器輔助甚至替代部分流程。

（稿件來源：上海證券報）