隨著A股的持續(xù)回暖，私募機(jī)構(gòu)的倉(cāng)位水平快速攀升。

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，股票私募整體倉(cāng)位已飆升至年內(nèi)新高，其中百億私募大幅加倉(cāng)，單周加倉(cāng)幅度高達(dá)11.11%，而50億—100億元規(guī)模私募倉(cāng)位更是創(chuàng)下近三年來(lái)新高，凸顯出頭部機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的信心。

多家私募機(jī)構(gòu)一致表示，在資金與信心的雙輪驅(qū)動(dòng)下，A股市場(chǎng)整體有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)行情。不過(guò)當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化嚴(yán)重，部分股票短期漲幅較大，在個(gè)股層面或有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

股票私募倉(cāng)位升至年內(nèi)新高

9月以來(lái)，上證指數(shù)在高位盤(pán)整，深成指和創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)情緒高漲，上周兩市日均成交額升至2.5萬(wàn)億，匯聚諸多高手的私募機(jī)構(gòu)選擇再度加倉(cāng)。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月12日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)達(dá)到78.04%，較前一周的75.08%大幅上升2.96個(gè)百分點(diǎn)。這一水平不僅與年內(nèi)高點(diǎn)持平，也反映出私募整體的配置積極性正在加速提升。

從倉(cāng)位分布來(lái)看，中高倉(cāng)位私募占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)。具體而言，60.02%的股票私募保持滿(mǎn)倉(cāng)狀態(tài)，23.34%的私募維持中等倉(cāng)位，而低倉(cāng)與空倉(cāng)的私募合計(jì)不足兩成。這意味著，大多數(shù)私募機(jī)構(gòu)已經(jīng)選擇積極參與市場(chǎng)，普遍看好后市行情。

對(duì)于此次私募大幅加倉(cāng)的核心原因，排排網(wǎng)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜分析指出，多重積極因素共同構(gòu)筑了良好的投資環(huán)境，推動(dòng)私募加大配置力度。

首先，A 股市場(chǎng)近期持續(xù)上漲，賺錢(qián)效應(yīng)逐步凸顯，為私募加倉(cāng)提供了直接動(dòng)力；其次，市場(chǎng)情緒同步回暖，投資者信心穩(wěn)步增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升；第三，從行業(yè)維度看，AI、半導(dǎo)體、新能源等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊，結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)持續(xù)凸顯，成為機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的方向；最后，政策面持續(xù)發(fā)力，為市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行與產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了有力支撐，進(jìn)一步強(qiáng)化了機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的樂(lè)觀(guān)預(yù)期。

百億私募大舉加倉(cāng)

私募機(jī)構(gòu)作為市場(chǎng)的重要參與者，其倉(cāng)位變化折射出機(jī)構(gòu)的判斷。從不同規(guī)模私募的倉(cāng)位來(lái)看，本輪加倉(cāng)呈現(xiàn)出明顯分化特征。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，100億元以上、50億—100億元、20億—50億元、10億—20億元、5億—10億元以及5億元以下規(guī)模私募的倉(cāng)位指數(shù)分別為78.22%、86.49%、74.22%、75.88%、76.28%和78.85%。

其中，50億—100億元規(guī)模私募的倉(cāng)位最高，達(dá)到86.49%，創(chuàng)下近三年新高。業(yè)內(nèi)人士指出，該區(qū)間規(guī)模的私募靈活性相對(duì)較強(qiáng)，又具備較強(qiáng)的研究與風(fēng)控能力，因此在行情回暖階段往往能夠較快提升倉(cāng)位，以把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

值得關(guān)注的是，百億級(jí)頭部私募的加倉(cāng)幅度最大。數(shù)據(jù)顯示，100億以上規(guī)模私募倉(cāng)位指數(shù)較前一周大漲11.11%，升至78.22%。這表明頭部機(jī)構(gòu)不僅對(duì)行情持樂(lè)觀(guān)態(tài)度，而且正在用實(shí)際操作強(qiáng)化對(duì)市場(chǎng)的信心。

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前滿(mǎn)倉(cāng)百億私募占比高達(dá)54.04%，超過(guò)一半的頭部機(jī)構(gòu)選擇全力以赴入市；中等倉(cāng)位的百億私募占比為38.82%，而低倉(cāng)和空倉(cāng)的百億私募合計(jì)僅占7.14%，不足一成。這一數(shù)據(jù)直觀(guān)反映了頭部機(jī)構(gòu)的積極態(tài)度。百億私募作為市場(chǎng)重要的“風(fēng)向標(biāo)”，其配置方向和倉(cāng)位變化往往對(duì)市場(chǎng)情緒具有較強(qiáng)的示范效應(yīng)。

私募：無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂(yōu)短期波動(dòng)

數(shù)據(jù)顯示，上周滬深300下跌0.44%，上證指數(shù)下跌1.3%，市場(chǎng)波動(dòng)有所加大，但成交額有所上行顯示市場(chǎng)情緒仍較活躍。

星石投資首席策略投資官方磊表示，目前市場(chǎng)已經(jīng)走出牛市趨勢(shì)，對(duì)于當(dāng)前處于牛市的判斷已經(jīng)沒(méi)什么可懷疑的了。當(dāng)前股市波動(dòng)較大主要是因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)分化比較嚴(yán)重，有的股票短期漲得比較多，所以個(gè)股層面會(huì)有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但并不用太擔(dān)心整個(gè)市場(chǎng)的趨勢(shì)。

“以2020年—2021年的牛市為例，整體市場(chǎng)在2021年見(jiàn)頂，但實(shí)際上很多股票在2020年上半年就已經(jīng)見(jiàn)頂了，這說(shuō)明牛市行情中個(gè)股漲跌是存在先后順序的。所以不排除有些板塊短期漲幅過(guò)大、后續(xù)驅(qū)動(dòng)力會(huì)逐漸轉(zhuǎn)弱、其他板塊來(lái)接力的情況。總結(jié)來(lái)說(shuō)，從大的趨勢(shì)上來(lái)看，股市仍處于行情中，無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂(yōu)短期波動(dòng)?！?/span>

百億私募盈峰資本表示，結(jié)構(gòu)上，在光伏反內(nèi)卷政策繼續(xù)推進(jìn)、煤價(jià)預(yù)期上行、擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)政策發(fā)布繼續(xù)發(fā)酵催化下，電力設(shè)備、煤炭、服務(wù)消費(fèi)等板塊表現(xiàn)較好。展望來(lái)看，考慮短期美國(guó)降息落地以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有所承壓，我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或?qū)⒄鹗帯?/span>

方磊指出，目前部分行業(yè)已經(jīng)上漲幅度可觀(guān)，部分資金可能想進(jìn)行高低切換，但實(shí)際上低位板塊的基本面驅(qū)動(dòng)比較弱，低位板塊補(bǔ)漲的原因可能在于高位股上漲帶動(dòng)股市估值中樞上升。當(dāng)某類(lèi)資產(chǎn)累積了一定的漲幅之后，估值有所上升，相比之下其他資產(chǎn)就很便宜了。所以現(xiàn)在的板塊輪動(dòng)并不能說(shuō)是一個(gè)高切低，而是股市估值中樞的抬升帶動(dòng)低位板塊估值修復(fù)。低位板塊補(bǔ)漲并不是因?yàn)楦吖乐蛋鍓K出現(xiàn)了基本面變化。

（稿件來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）