自7月以來，權(quán)益市場表現(xiàn)強勁，以科技、創(chuàng)新藥等為代表的板塊行情火熱，權(quán)益基金表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日，年內(nèi)已經(jīng)涌現(xiàn)出43只（不同類型份額合并計算，下同）凈值漲幅超過100%的“翻倍基”。從重倉領(lǐng)域來看，“翻倍基”大多集中在科創(chuàng)、醫(yī)藥等高景氣賽道。與此同時，在業(yè)績驅(qū)動下，市場資金也選擇“用腳投票”，部分產(chǎn)品的管理規(guī)模實現(xiàn)了較快增長。

市場回暖強勁助推

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日，年內(nèi)已有來自永贏、匯添富、中航、中歐、中銀等多家基金公司旗下的43只基金凈值上漲超過100%，躋身“翻倍基”行列。

其中，永贏科技智選、匯添富香港優(yōu)勢精選兩只基金產(chǎn)品的表現(xiàn)尤為突出，今年以來總回報率分別為189.54%、172.12%，遠超其余同類產(chǎn)品。

公開資料顯示，永贏科技智選是一只偏股混合型基金，成立于2024年10月，主要關(guān)注全球云計算產(chǎn)業(yè)的投資方向，基金經(jīng)理為任桀。中報顯示，下半年該基金將重點關(guān)注全球前沿模型的發(fā)布，新興應(yīng)用的發(fā)展，以及OpenAI/Anthropic、海外云和芯片廠商、國內(nèi)相關(guān)公司如光通信（CPO）、印制板（PCB）等經(jīng)營狀態(tài)，積極挖掘全球云計算產(chǎn)業(yè)的投資機會。其代表性重倉股包括新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信等，上述三只個股也成為年內(nèi)科技板塊行情驅(qū)動的重要代表性標的，如新易盛的年內(nèi)漲幅已經(jīng)超過了300%。

另一只表現(xiàn)突出的“翻倍基”，則是聚焦醫(yī)藥領(lǐng)域的匯添富香港優(yōu)勢精選。該基金是一只QDII產(chǎn)品，成立于2010年6月，基金經(jīng)理為張韡。從重倉領(lǐng)域來看，該基金以布局港股市場醫(yī)藥創(chuàng)新領(lǐng)域為主，前十大重倉股包括映恩生物-B、科倫博泰生物-B、信達生物、和黃醫(yī)藥等。其中，映恩生物-B、科倫博泰生物-B和信達生物的漲幅均超過100%，顯著推動了相關(guān)基金凈值的大幅上行。

值得注意的是，除主動權(quán)益基金和QDII外，目前誕生的“翻倍基”中，還出現(xiàn)了不少指數(shù)基金的身影。

今年以來，創(chuàng)新藥板塊一路上攻，港股通創(chuàng)新藥指數(shù)累計年漲幅超100%，跟蹤創(chuàng)新藥的指數(shù)基金也紛紛大漲。在創(chuàng)新藥行情的推動下，萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、景順長城中證港股通創(chuàng)新藥ETF、匯添富國證港股通創(chuàng)新藥ETF、富國恒生港股通醫(yī)療保健ETF等均進入了“翻倍基”行列。

高景氣行業(yè)為重點領(lǐng)域

從板塊分布來看，“翻倍基”的業(yè)績與行業(yè)主題高度綁定，主要集中在科技、醫(yī)藥兩大行業(yè)領(lǐng)域。除此之外，涵蓋了多家“專精特新”企業(yè)的北交所主題板塊也表現(xiàn)突出。

科技主線是今年以來的最強驅(qū)動力量。人工智能、人形機器人、光通信等板塊在政策支持和產(chǎn)業(yè)落地的推動下持續(xù)活躍。永贏科技智選二季報提及，全球AI應(yīng)用已經(jīng)進入較為健康的成長階段，大廠、新AI云、主權(quán)國家等主體的算力投入信心進一步加強。該基金在報告期內(nèi)維持高倉位運作，并在二季度完成了倉位調(diào)整，關(guān)注全球云計算產(chǎn)業(yè)的投資方向。

不少基金圍繞上述領(lǐng)域進行布局，取得了不錯的成績。例如，中歐數(shù)字經(jīng)濟的基金經(jīng)理馮爐丹在二季報中表示，報告期內(nèi)基金整體維持較高倉位運作，重點圍繞六大AI核心方向進行配置：AI基礎(chǔ)設(shè)施、AI應(yīng)用、國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、智能機器人、智能駕駛及端側(cè)AI。中歐數(shù)字經(jīng)濟今年以來的回報率已經(jīng)達到了130.89%，在同類型2496只產(chǎn)品中排名第三；其成立以來的回報率則達到了192.37%。

與此同時，創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械相關(guān)標的也表現(xiàn)突出。匯添富香港優(yōu)勢精選在季報中分析，中國創(chuàng)新追趕和反超國際先進水平的證據(jù)持續(xù)積累，這一趨勢有望延續(xù)。中國新藥研發(fā)的高效率、高產(chǎn)出、高性價比開始吸引世界的關(guān)注，也為中國新藥公司打開新的成長空間。

除此之外，以“專精特新”企業(yè)為代表的北交所市場今年以來表現(xiàn)同樣亮眼。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至9月18日收盤，北證50指數(shù)今年以來的漲幅為53.32%。在北交所上市個股中，已有50只成為“翻倍股”，156只個股實現(xiàn)了50%以上的年內(nèi)漲幅。從基金表現(xiàn)來看，中信建投北交所精選兩年定開、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開兩只北交所主題基金躋身“翻倍基”行列，年內(nèi)回報率分別為121.78%、102.73%。

“北交所關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋高端裝備、消費服務(wù)等5大方向共計21條?！遍_源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱表示，高端裝備方向新能源、機器人、航空航天等多線并舉，主攻關(guān)鍵方向的補鏈強鏈。消費服務(wù)方面，北交所企業(yè)布局運動營養(yǎng)、魔芋、人工鉆石等新消費熱點。信息技術(shù)大行業(yè)中可分出半導(dǎo)體、消費電子、人工智能、智慧城市軟件以及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化5條細分產(chǎn)業(yè)鏈?；し较虮苯凰髽I(yè)主要分布于兩大方向：化工裝備以及石化橡塑產(chǎn)業(yè)。生物醫(yī)藥方向企業(yè)產(chǎn)品涉及各類生物制品、藥物、醫(yī)療器械等，構(gòu)建了“多方向、廣覆蓋”的完整圖譜。

績優(yōu)產(chǎn)品吸金效應(yīng)凸顯

在業(yè)績驅(qū)動下，“翻倍基”吸金效應(yīng)愈發(fā)凸顯。從基金規(guī)?？矗糠謨糁捣兜幕鹪谀陜?nèi)出現(xiàn)顯著擴容。以永贏科技智選為例，該基金去年末的規(guī)模僅為0.26億元，今年一季度末為2.52億元，二季度末升至11.66億元。中歐數(shù)字經(jīng)濟去年末的規(guī)模僅為0.59億元，今年一季度末增至1.17億元，二季度末大幅攀升至15.27億元。除此之外，還有年內(nèi)回報率達132.12%的中航機遇領(lǐng)航，規(guī)模從去年四季度末的6.81億元上升至今年二季度末的10.61億元等。

也有部分“翻倍基”相繼設(shè)置大額申購上限，以防止規(guī)模過快擴張影響投資運作。例如，匯添富香港優(yōu)勢精選就于7月28日起暫停申購。

展望后市，易方達基金公司基金經(jīng)理李樹建表示，國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生增長動能回穩(wěn)向好趨勢預(yù)計將得到延續(xù)，海外經(jīng)濟增長預(yù)期的波動有望階段性趨于緩和。在流動性保持合理充裕、政策持續(xù)增強資本市場穩(wěn)定性、新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的背景下，A股和港股有望為全球投資者提供中長期配置價值。

“站在當(dāng)前時點，我們對市場行情仍持相對樂觀態(tài)度，更傾向于關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會?！遍L城基金經(jīng)理韓林表示，當(dāng)前市場上漲的驅(qū)動因素主要包括基本面改善預(yù)期、“反內(nèi)卷”政策逐步落地以及海外風(fēng)險因素逐步緩釋等。行業(yè)邏輯層面，海外算力鏈業(yè)績潛力有所提升，不僅相關(guān)訂單預(yù)期上修，主流公司的業(yè)績預(yù)期也在不斷提升。

鵬華基金權(quán)益投資一部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理袁航表示，資金層面，國家倡導(dǎo)中長期資金入市，匯金、保險等機構(gòu)資金的持股占比在過去已經(jīng)有所提升，海外資金對于A股的配置力度，也存在進一步提升空間。市場整體估值較底部有所抬升，但目前仍處于偏低位置，極端的高估值只存在于局部領(lǐng)域、并未演化成全局現(xiàn)象，從PE、PB以及分紅率角度，都能找到不少估值偏低的資產(chǎn)。未來若出現(xiàn)企業(yè)盈利層面的積極變化，或?qū)⒊霈F(xiàn)業(yè)績、估值的“雙擊”行情。

（稿件來源：經(jīng)濟參考報）