近期市場(chǎng)熱門主題快速上漲后，部分相關(guān)基金選擇限購(gòu)，其中不乏一些今年以來(lái)回報(bào)率超過(guò)100%的績(jī)優(yōu)產(chǎn)品。與此同時(shí)，也有一些基金在此時(shí)“開(kāi)門迎客”，恢復(fù)大額申購(gòu)。

業(yè)內(nèi)人士表示，績(jī)優(yōu)產(chǎn)品限購(gòu)是管理人平衡“規(guī)模擴(kuò)張”與“業(yè)績(jī)穩(wěn)定性”的舉措，體現(xiàn)了精細(xì)化運(yùn)營(yíng)中對(duì)“持有人長(zhǎng)期利益”的優(yōu)先考量。中長(zhǎng)期來(lái)看，A股投資機(jī)會(huì)依然十分豐富，放開(kāi)限購(gòu)可能實(shí)現(xiàn)基金規(guī)模與業(yè)績(jī)的雙贏。

部分績(jī)優(yōu)產(chǎn)品限購(gòu)

9月4日永贏基金公告稱，為保護(hù)基金份額持有人利益，自9月5日起，個(gè)人投資者辦理永贏科技智選混合發(fā)起（A類及C類份額合并計(jì)算）的申購(gòu)（含定期定額投資）、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)時(shí)，如單日單個(gè)基金賬戶單筆申請(qǐng)金額高于1萬(wàn)元（不含），基金管理人有權(quán)全部或部分確認(rèn)該筆申請(qǐng)失敗。機(jī)構(gòu)投資者辦理基金的申購(gòu)（含定期定額投資）、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，不設(shè)限制金額。

永贏科技智選混合發(fā)起今年業(yè)績(jī)突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月3日，永贏科技智選混合發(fā)起A今年以來(lái)回報(bào)率達(dá)177.80%。

國(guó)泰基金也公告稱，為了維護(hù)基金份額持有人利益，自9月4日起，基金管理人對(duì)國(guó)泰中證A500ETF發(fā)起聯(lián)接A類及C類基金份額的申購(gòu)、定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的金額進(jìn)行限制，單日每個(gè)基金賬戶的累計(jì)申購(gòu)、定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的金額不應(yīng)超過(guò)1000萬(wàn)元。

事實(shí)上，近期采取限購(gòu)措施的基金產(chǎn)品不在少數(shù)。8月以來(lái)，出于保證基金平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人利益等原因，中歐基金、易方達(dá)基金、南方基金、華夏基金、華富基金等多家基金公司紛紛公告旗下部分產(chǎn)品開(kāi)啟限購(gòu)。不少限購(gòu)的基金今年以來(lái)取得了較高的回報(bào)率，比如截至9月3日，中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)今年以來(lái)的回報(bào)率達(dá)119.26%。

一些基金公司“開(kāi)門迎客”

不過(guò)也有一些基金公司選擇“開(kāi)門迎客”。紅塔紅土基金9月4日公告稱，基金管理人曾于8月27日發(fā)布公告，自當(dāng)日起，紅塔紅土盛豐混合暫停接受單日單個(gè)基金賬戶單筆或多筆累計(jì)超過(guò)20萬(wàn)元（不含20萬(wàn)元）的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入申請(qǐng)。為滿足廣大投資者的投資需求，決定自9月4日起恢復(fù)基金單日單個(gè)基金賬戶單筆或多筆累計(jì)超過(guò)20萬(wàn)元（不含20萬(wàn)元）的大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。

金鷹基金也公告稱，基金管理人曾于8月21日發(fā)布公告，自當(dāng)日起，暫停金鷹民族新興靈活配置的申購(gòu)業(yè)務(wù)（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資）。為滿足廣大投資者的投資需求，決定從8月28日起恢復(fù)該基金的正常申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)。

寶盈基金更是在9月3日發(fā)布了多只基金恢復(fù)大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資的公告。

此外，景順長(zhǎng)城基金、南方基金、富國(guó)基金、嘉實(shí)基金、天弘基金等基金公司近期均發(fā)布了恢復(fù)基金產(chǎn)品大額申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)的公告。

優(yōu)先考量持有人長(zhǎng)期利益

對(duì)于近期一些績(jī)優(yōu)基金采取限購(gòu)的情況，晨星（中國(guó)）基金研究中心總監(jiān)孫珩分析認(rèn)為，從基金管理人轉(zhuǎn)型精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的角度看，當(dāng)前多只績(jī)優(yōu)基金采取大額限購(gòu)，是管理人主動(dòng)平衡“規(guī)模擴(kuò)張”與“業(yè)績(jī)穩(wěn)定性”的核心舉措，體現(xiàn)了精細(xì)化運(yùn)營(yíng)中對(duì)“持有人長(zhǎng)期利益”的優(yōu)先考量。她表示，一方面，績(jī)優(yōu)基金若短期內(nèi)涌入大量資金，可能因持倉(cāng)調(diào)整難度加大、優(yōu)質(zhì)標(biāo)的配置空間受限而導(dǎo)致收益遭到稀釋，限購(gòu)可避免規(guī)模無(wú)序增長(zhǎng)對(duì)業(yè)績(jī)風(fēng)格的沖擊；另一方面，通過(guò)主動(dòng)控制規(guī)模，管理人能更聚焦于現(xiàn)有持倉(cāng)的深度管理、投研策略的精準(zhǔn)落地，同時(shí)減少大額申贖對(duì)基金凈值穩(wěn)定性的干擾，這正是從“粗放追求規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“精細(xì)化維護(hù)產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力”的典型表現(xiàn)，最終為持有人守住長(zhǎng)期收益的確定性。

不過(guò)也有公募人士表示，雖然A股市場(chǎng)近期出現(xiàn)了一定的上漲，但中長(zhǎng)期來(lái)看，A股依然有豐富的投資機(jī)會(huì)，在基金容量允許，基金經(jīng)理能力允許的情況下，放開(kāi)限購(gòu)可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模與業(yè)績(jī)的雙贏。

招商基金表示，展望未來(lái)，考慮到年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息較為確定，全球流動(dòng)性趨于寬松，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，居民存款向非銀金融領(lǐng)域搬家趨勢(shì)明顯，經(jīng)濟(jì)周期走向復(fù)蘇，價(jià)格回暖信號(hào)顯現(xiàn)，市場(chǎng)預(yù)期和政策催化主導(dǎo)行情，科技和消費(fèi)行業(yè)有望相對(duì)占優(yōu)。

（稿件來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）