近日，中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的2025年二季度普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%，連續(xù)兩個季度低于2.5%的動態(tài)調(diào)整閾值，觸發(fā)預(yù)定利率調(diào)整。

根據(jù)相關(guān)安排，自2025年9月1日起，普通型、分紅型保險產(chǎn)品的預(yù)定利率以及萬能型保險產(chǎn)品的保證利率上限將分別下調(diào)至2.0%、1.75%和1.0%。其中，普通型和萬能型產(chǎn)品利率分別下調(diào)50個基點，而分紅型產(chǎn)品僅下調(diào)25個基點。

在利率持續(xù)下行的大背景下，此次“非對稱下調(diào)”，既契合監(jiān)管部門鼓勵發(fā)展浮動收益型產(chǎn)品的政策導(dǎo)向，也為保險公司在負債端優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加大分紅險銷售力度提供了有力支撐。

保險業(yè)新“國十條”明確提出，推進產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級，支持浮動收益型保險發(fā)展。政策引導(dǎo)下，分紅險因兼具保障功能與潛在收益彈性，成為人身險行業(yè)重點布局方向。一方面，分紅險通過“保證利率+浮動分紅”的機制設(shè)計，在提供基礎(chǔ)保障的同時，將部分投資收益以紅利形式返還客戶，增強了產(chǎn)品吸引力；另一方面，其負債久期較長、現(xiàn)金流穩(wěn)定，有助于保險公司匹配長期資產(chǎn)配置，提升資產(chǎn)負債管理能力。

從行業(yè)實踐來看，越來越多的人身險公司將分紅險作為戰(zhàn)略重點。例如，多家大型險企整合產(chǎn)品、銷售、服務(wù)等優(yōu)質(zhì)資源部署分紅險轉(zhuǎn)型，分紅險保費占比正在逐步提升。例如，一季度太保壽險新保規(guī)模保費中，分紅險占比同比提升16.1個百分點。部分中小險企也借勢發(fā)力，結(jié)合區(qū)域市場特點推出分紅險新產(chǎn)品。

隨著此次預(yù)定利率調(diào)整及產(chǎn)品切換的完成，分紅險在新單保費中的占比有望進一步提升。國信證券研報認為，本輪分紅險發(fā)展本質(zhì)是保險業(yè)在低利率環(huán)境中構(gòu)建“負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化—投資能力提升—資本市場穩(wěn)定”的正向循環(huán)。從行業(yè)視角看，其核心價值在于系統(tǒng)性降低利差損風險，同時通過浮動收益特性維持產(chǎn)品吸引力，為險企在低息周期內(nèi)贏得轉(zhuǎn)型時間窗口。

盡管預(yù)定利率下調(diào)，但調(diào)整后的分紅險產(chǎn)品仍具較強市場競爭力。當前銀行5年期定期存款利率已普遍降至1.5%左右，中低風險理財產(chǎn)品年化收益率也普遍滑落至2%左右。相比之下，分紅險以“1.75%保證利率+浮動分紅”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在保障基礎(chǔ)上提供了更高的潛在收益空間。

不過，消費者在選購時應(yīng)理性對待分紅預(yù)期，避免片面追求高收益承諾。分紅水平受保險公司實際投資收益、費用控制、死亡率等多重因素影響，存在不確定性。投保人應(yīng)根據(jù)自身風險承受能力、財務(wù)規(guī)劃和保障需求，合理配置保險產(chǎn)品。

（來源：中國銀行保險報 朱艷霞）