今年以來(lái)，銀行理財(cái)子公司與地方中小銀行的合作熱度持續(xù)攀升，多家理財(cái)子公司正加快步伐拓展代銷(xiāo)渠道、擴(kuò)充業(yè)務(wù)版圖。據(jù)梳理，農(nóng)銀理財(cái)、中銀理財(cái)、北銀理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)年內(nèi)已相繼與多家地方中小銀行達(dá)成理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)合作，通過(guò)渠道擴(kuò)容深化市場(chǎng)布局。

受訪(fǎng)專(zhuān)家表示，當(dāng)前地方銀行與理財(cái)子公司的合作仍停留在“銀行作為代銷(xiāo)平臺(tái)引入理財(cái)子公司產(chǎn)品”的基礎(chǔ)層面，而隨著雙方合作不斷深入，未來(lái)理財(cái)市場(chǎng)格局將迎來(lái)多重變化，雙方合作方向有望從單純代銷(xiāo)升級(jí)為“代銷(xiāo)+賦能”的深層次協(xié)同模式。

代銷(xiāo)合作版圖加速擴(kuò)容

8月14日，農(nóng)銀理財(cái)發(fā)布公告稱(chēng)，已與東莞農(nóng)村商業(yè)銀行簽訂《理財(cái)產(chǎn)品代理銷(xiāo)售服務(wù)合同》，委托其代理銷(xiāo)售該公司管理發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。

8月11日，中銀理財(cái)公告顯示，根據(jù)《理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售管理暫行辦法》要求，公司近期已與廣西北部灣銀行簽訂了理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)合作協(xié)議。在此之前，中銀理財(cái)于7月31日公告披露，為拓展理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道、向更廣泛投資者提供豐富產(chǎn)品，公司與甘肅銀行達(dá)成代銷(xiāo)合作；7月15日，中銀理財(cái)還宣布與內(nèi)蒙古銀行簽訂代銷(xiāo)合作協(xié)議。

北銀理財(cái)同樣在代銷(xiāo)布局上動(dòng)作頻頻。8月11日，北銀理財(cái)發(fā)布公告稱(chēng)，已于7月31日與浙江衢州衢江農(nóng)村商業(yè)銀行簽署《理財(cái)產(chǎn)品代理銷(xiāo)售合作協(xié)議》，開(kāi)展理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)業(yè)務(wù)合作。8月4日，北銀理財(cái)發(fā)布公告，披露其于7月24日與浙江江山農(nóng)村商業(yè)銀行簽署《理財(cái)產(chǎn)品代理銷(xiāo)售合作協(xié)議》，開(kāi)展理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)業(yè)務(wù)合作。7月15日至21日期間，北銀理財(cái)先后發(fā)布五份公告，宣布與浙江新昌農(nóng)村商業(yè)銀行、浙江富陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行、浙江松陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行、浙江衢州柯城農(nóng)村商業(yè)銀行及浙江上虞農(nóng)村商業(yè)銀行共計(jì)五家銀行開(kāi)展理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)業(yè)務(wù)合作。

據(jù)梳理，杭銀理財(cái)、信銀理財(cái)、招銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)也紛紛與中小銀行建立理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)合作關(guān)系。

行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了這一趨勢(shì)。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告（2025年上）》顯示，2025年上半年，理財(cái)子公司持續(xù)拓展母行以外的代銷(xiāo)渠道，已開(kāi)業(yè)的32家理財(cái)子公司中，只有2家理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品僅由母行代銷(xiāo)，其他30家理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品除母行代銷(xiāo)外，還打通了其他銀行的代銷(xiāo)渠道。理財(cái)子公司合作代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)數(shù)量較年初略有增長(zhǎng)，除母行代銷(xiāo)外，2025年6月，全市場(chǎng)有569家機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)了理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，較年初增加7家。

向“代銷(xiāo)+賦能”模式升級(jí)

今年以來(lái)，理財(cái)子公司與地方中小銀行牽手開(kāi)展代銷(xiāo)合作，已成為銀行理財(cái)市場(chǎng)的一大趨勢(shì)。

上海金融與法律研究院研究員楊海平分析，理財(cái)子公司加速與地方中小銀行建立代銷(xiāo)合作的核心邏輯在于“雙向需求匹配”：對(duì)理財(cái)子公司而言，可借助中小銀行深耕區(qū)域市場(chǎng)，提升市場(chǎng)占有率；對(duì)中小銀行來(lái)說(shuō)，在2026年底需清理存量理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求下，其理財(cái)業(yè)務(wù)亟待轉(zhuǎn)型，且凈息差壓力也使其對(duì)提升非息收入的需求愈發(fā)迫切。

從合作價(jià)值來(lái)看，蘇商銀行特約研究員高政揚(yáng)表示，雙方合作帶來(lái)多重積極影響：對(duì)中小銀行而言，代銷(xiāo)理財(cái)子公司產(chǎn)品可彌補(bǔ)自身理財(cái)業(yè)務(wù)短板，增加非息收入、優(yōu)化中間業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提升客戶(hù)黏性與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；對(duì)理財(cái)子公司而言，借助下沉市場(chǎng)拓展，可擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模、提升品牌影響力。

高政揚(yáng)進(jìn)一步表示，隨著合作深入，未來(lái)理財(cái)市場(chǎng)格局將呈現(xiàn)三大變化：首先是代銷(xiāo)渠道下沉加劇，理財(cái)子公司會(huì)進(jìn)一步向三線(xiàn)及以下城市、縣域金融機(jī)構(gòu)滲透，讓理財(cái)服務(wù)更貼合下沉市場(chǎng)需求；其次是代銷(xiāo)模式從單純“代銷(xiāo)”升級(jí)為深層次協(xié)同，通過(guò)多領(lǐng)域合作助力業(yè)務(wù)規(guī)模提升；最后是合作更趨緊密，形成“共贏”局面，推動(dòng)行業(yè)專(zhuān)業(yè)化分工深化。

關(guān)于未來(lái)合作方向，高政揚(yáng)建議從單純代銷(xiāo)向“代銷(xiāo)+賦能”模式升級(jí)，重點(diǎn)聚焦三方面：一是優(yōu)化客戶(hù)管理協(xié)同，由理財(cái)子公司提供數(shù)字化工具，助力中小銀行提升銷(xiāo)售與服務(wù)能力，通過(guò)科技實(shí)現(xiàn)客戶(hù)分層，依托大數(shù)據(jù)提升產(chǎn)品匹配精準(zhǔn)度；二是聯(lián)合產(chǎn)品創(chuàng)新，結(jié)合中小銀行的下沉客戶(hù)資源與理財(cái)子公司的創(chuàng)新能力，開(kāi)發(fā)更貼合區(qū)域需求的產(chǎn)品；三是提升風(fēng)險(xiǎn)控制協(xié)同，理財(cái)子公司輸出風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型，幫助中小銀行強(qiáng)化選品與風(fēng)控能力。

來(lái)源： 證券日?qǐng)?bào)