在預(yù)定利率下調(diào)、“報(bào)行合一”全面落地的背景下，非上市險(xiǎn)企上半年經(jīng)營(yíng)情況如何？

近日，146家非上市險(xiǎn)企集中披露了2025年二季度償付能力報(bào)告。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年，非上市險(xiǎn)企呈現(xiàn)“保費(fèi)穩(wěn)增、成本優(yōu)化”良好態(tài)勢(shì)，尤其是財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯改善，近九成實(shí)現(xiàn)盈利。

財(cái)險(xiǎn)公司盈利面擴(kuò)大

上半年，非上市財(cái)險(xiǎn)業(yè)績(jī)顯著提升，盈利面明顯擴(kuò)大。76家財(cái)險(xiǎn)公司合計(jì)凈利潤(rùn)92.36億元，其中68家公司盈利，占比接近九成；14家公司扭虧為盈，僅8家虧損。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)精算科技實(shí)驗(yàn)室主任陳輝表示，近年來(lái)，在降本增效策略下，財(cái)險(xiǎn)業(yè)綜合費(fèi)用率持續(xù)下降，加之上半年非車險(xiǎn)賠付率改善，行業(yè)綜合成本率有所下降。一方面，財(cái)險(xiǎn)業(yè)投資收益率同壽險(xiǎn)業(yè)一樣實(shí)現(xiàn)上升；另一方面，綜合成本率下降，“一升一降”促使凈利潤(rùn)超90億元。

其中，國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)、中華財(cái)險(xiǎn)、英大財(cái)險(xiǎn)表現(xiàn)突出，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24.28億元、10.5億元、8.22億元，較上年同期均大幅增長(zhǎng)。

還有14家非上市財(cái)險(xiǎn)公司上半年凈利潤(rùn)突破1億元，分別為鼎和財(cái)險(xiǎn)、永安財(cái)險(xiǎn)、中原農(nóng)險(xiǎn)、紫金財(cái)險(xiǎn)、華安財(cái)險(xiǎn)、華泰財(cái)險(xiǎn)、國(guó)元保險(xiǎn)、申能財(cái)險(xiǎn)、泰康在線、中石油專屬保險(xiǎn)、國(guó)任保險(xiǎn)、富邦財(cái)險(xiǎn)、中銀保險(xiǎn)、眾惠相互。

值得關(guān)注的是，申能財(cái)險(xiǎn)受讓天安財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)后，上半年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入83.33億元，在非上市財(cái)險(xiǎn)公司中排名第四，并實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.96億元。

上半年，多家公司成功扭虧。國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)、永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)、誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn)、安盛天平、中國(guó)漁業(yè)互助等14家非上市財(cái)險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。以中國(guó)漁業(yè)互助為例，其綜合成本率從2024年上半年的279.69%降至94.82%，推動(dòng)凈利潤(rùn)達(dá)0.2億元。僅有8家財(cái)險(xiǎn)公司虧損，同比減少14家，行業(yè)整體盈利狀況持續(xù)改善。

同時(shí)，財(cái)險(xiǎn)業(yè)“馬太效應(yīng)”依舊明顯。國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)、中華財(cái)險(xiǎn)、英大財(cái)險(xiǎn)合計(jì)凈利潤(rùn)占76家非上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)總和的近一半。76家非上市財(cái)險(xiǎn)公司合計(jì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入2589.69億元，在財(cái)險(xiǎn)業(yè)整體保費(fèi)中占比不到三成。

綜合成本率指標(biāo)持續(xù)改善。34家非上市財(cái)險(xiǎn)公司綜合成本率低于100%，凱本財(cái)險(xiǎn)綜合成本率（33.18%）最低；41家高于100%，蘇州東吳財(cái)險(xiǎn)綜合成本率（7415%）最高。

在資產(chǎn)端，財(cái)險(xiǎn)公司綜合投資收益率也有所好轉(zhuǎn)。上半年，76家非上市財(cái)險(xiǎn)公司綜合投資收益率均為正，平均綜合投資收益率為1.96%，同比提升0.25個(gè)百分點(diǎn)。

人身險(xiǎn)公司跨越式增長(zhǎng)

上半年，非上市人身險(xiǎn)公司交出亮眼成績(jī)單：59家非上市人身險(xiǎn)公司合計(jì)保費(fèi)7592.39億元，凈利潤(rùn)288.65億元，同比大增超200%。

具體來(lái)看，37家公司盈利，21家虧損，還有1家未披露凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)。

上半年，泰康人壽、中郵人壽分別實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1309.73億元、1180.72億元，合計(jì)占非上市人身險(xiǎn)公司總量的三成多。

凈利潤(rùn)方面，行業(yè)盈利情況整體有所改善。泰康人壽成為唯一一家上半年凈利潤(rùn)超百億元的險(xiǎn)企，緊隨其后的中郵人壽凈利潤(rùn)為51.77億元。工銀安盛、中意人壽、中信保誠(chéng)人壽凈利潤(rùn)均超10億元，其中，工銀安盛、中意人壽凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)超50%、30%，中信保誠(chéng)人壽則扭轉(zhuǎn)了2024年同期34.41億元的凈虧損。

中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)此前公布最新一期普通型人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%，已連續(xù)兩個(gè)季度低于預(yù)定利率實(shí)際水平25個(gè)基點(diǎn)以上，保險(xiǎn)業(yè)正式進(jìn)入預(yù)定利率調(diào)降、產(chǎn)品切換期。頭部險(xiǎn)企發(fā)布的調(diào)整保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率公告顯示，普通型人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值調(diào)整為2%；投資型產(chǎn)品中，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為1.75%，萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率最高值為1%。

從綜合投資收益率來(lái)看，長(zhǎng)城人壽綜合投資收益率（6.82%）最高，小康人壽、光大永明人壽、中英人壽、華貴人壽等36家公司綜合投資收益率超2%。綜合投資收益率在1.5%-2%區(qū)間的公司有17家，在1%-1.5%區(qū)間的有2家，低于1%的有1家。

此外，近3年平均綜合投資收益率超7%的公司有同方全球人壽、中英人壽、復(fù)星聯(lián)合健康、中荷人壽。

4家再保險(xiǎn)公司虧損

上半年，11家披露償付能力報(bào)告的非上市再保險(xiǎn)公司合計(jì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入545.48億元，凈利潤(rùn)11.09億元。4家再保險(xiǎn)公司出現(xiàn)虧損。

就綜合成本率而言，7家再保險(xiǎn)公司綜合成本率高于100%；4家再保險(xiǎn)公司綜合成本率低于100%，實(shí)現(xiàn)承保盈利。其中，安盛環(huán)球再保險(xiǎn)綜合成本率高達(dá)164.16%。

在綜合投資收益率方面，10家再保險(xiǎn)公司綜合投資收益率為正，僅安盛環(huán)球再保險(xiǎn)為負(fù)。其中，RGA美國(guó)再保險(xiǎn)公司上海分公司綜合投資收益率最高，為2.29%。

（來(lái)源：中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào) 房文彬）