今年以來，A股要約收購(gòu)市場(chǎng)不斷升溫。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年已有17家公司涉及要約收購(gòu)，遠(yuǎn)超去年全年的11家。在上述要約收購(gòu)中，既有主動(dòng)要約，也有被動(dòng)要約；既有全面要約，也有部分要約。從要約收購(gòu)方來看，除了大股東，還有上市公司。在宣布被要約收購(gòu)后，大部分公司如申科股份、浩歐博、ST新潮等紛紛大漲。

要約收購(gòu)是指收購(gòu)人依照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定公開向上市公司的全體股東發(fā)出收購(gòu)要約，一般分為全面要約和部分要約。要約收購(gòu)約定的收購(gòu)期限一般不得少于30日，并不得超過60日。各國(guó)法律對(duì)強(qiáng)制要約收購(gòu)觸發(fā)點(diǎn)的規(guī)定各不相同，我國(guó)目前的強(qiáng)制要約收購(gòu)觸發(fā)點(diǎn)定為30%。

8月6日，申科股份發(fā)布公告，深圳匯理鴻晟產(chǎn)業(yè)控股企業(yè)（有限合伙）正在進(jìn)行要約收購(gòu)公司股份。本次要約收購(gòu)的申報(bào)價(jià)格為16.13元/股，期限為30個(gè)自然日，從7月29日至8月27日。收購(gòu)人取得公司41.89%股權(quán)，觸發(fā)了全面要約收購(gòu)的義務(wù)，向除控股股東何全波及第二大股東北京華創(chuàng)外的所有股東發(fā)出要約。

此前，山東棗莊市臺(tái)兒莊區(qū)國(guó)資中心旗下的深圳匯理以10.13億元成功競(jìng)得申科股份41.89%股權(quán)，這一交易觸發(fā)全面要約收購(gòu)義務(wù)。申科股份今年至今股價(jià)大漲逾五成。

一般來說，通過要約收購(gòu)，收購(gòu)方可以快速收購(gòu)大量股份，從而對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行控股。不過，由于要約收購(gòu)?fù)ǔＰ枰砸鐑r(jià)進(jìn)行，且需向大部分股東發(fā)出要約，收購(gòu)方需要擁有強(qiáng)大的資金實(shí)力。

今年要約收購(gòu)的一大特點(diǎn)是出現(xiàn)了多起一家上市公司對(duì)另一家上市公司發(fā)起要約收購(gòu)的情況，如海南機(jī)場(chǎng)要約收購(gòu)美蘭空港、海光信息要約收購(gòu)曙光數(shù)創(chuàng)、中國(guó)生物制藥要約收購(gòu)浩歐博等。

4月30日晚間，海南機(jī)場(chǎng)宣布擬23.39億元收購(gòu)港股美蘭空港50.19%股權(quán)，成為美蘭空港的控股股東。本次交易完成后，海南機(jī)場(chǎng)繼續(xù)對(duì)美蘭空港發(fā)起全面要約收購(gòu)。

從今年要約收購(gòu)案例來看，其目的大概有以下幾點(diǎn)，一是實(shí)施行業(yè)內(nèi)橫向整合，二是大股東鞏固對(duì)上市公司的控制權(quán)，三是借此獲取上市公司控股權(quán)。

要約收購(gòu)是否蘊(yùn)藏投資機(jī)會(huì)？深圳一家私募基金高管表示，“要約收購(gòu)套利的核心原理就是二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)和要約價(jià)格之間的差價(jià)。一般來說，要約收購(gòu)價(jià)相對(duì)于目前股價(jià)溢價(jià)率越高、要約收購(gòu)比例越大，對(duì)股價(jià)的提振作用越明顯。”

（來源：深圳商報(bào) 作者：陳燕青）