黃河之濱，再迎期貨盛會。8月19日至20日，由鄭州商品交易所（下稱鄭商所）、芝加哥商業(yè)交易所集團聯(lián)合主辦的2025中國（鄭州）國際期貨論壇將在鄭州舉行。其中，8月19日下午設置的對外開放分論壇，緊扣中國期貨市場高水平對外開放核心主線，屆時將吸引全球金融機構(gòu)與實體企業(yè)的熱切目光。

自期貨和衍生品法施行以來，中國期貨市場開放的法治根基日益堅實，跨境監(jiān)管協(xié)作機制得以明確，“引進來”與“走出去”雙向通道不斷拓寬。鄭商所推動聚酯和油脂油料期貨品種全面向境外交易者開放，首次形成了以境內(nèi)價格為國際定價參考的貿(mào)易新模式。

“中國期貨市場國際化是我國對外開放戰(zhàn)略、實體經(jīng)濟現(xiàn)實需求以及金融市場制度創(chuàng)新的復合產(chǎn)物?！蹦先A期貨總經(jīng)理賈曉龍表示，現(xiàn)階段，兩類國際化路徑形成互補格局：一是特定品種強化產(chǎn)業(yè)定價影響力；二是QFI提升市場流動性深度。

在時瑞金融交易和銷售總監(jiān)James Wang看來，中國期貨市場的國際化路徑充分體現(xiàn)了中國式開放的智慧。

“一方面，這是一種循序漸進、風險可控的開放模式。通過先開放成熟的、具備全球影響力的期貨品種，在試點中積累經(jīng)驗，再逐步推廣，確保了市場平穩(wěn)運行。另一方面，中國注重制度先行。無論是法律法規(guī)的完善，還是交易、結(jié)算和監(jiān)管體系的配套升級，都為期貨市場的開放提供了堅實的制度基礎。這種模式兼顧了‘引進來’與‘走出去’的平衡，不僅讓境外投資者和機構(gòu)能夠進入中國市場，也鼓勵中國企業(yè)和期貨公司布局境外市場。在使用人民幣定價的國際化品種上，境外投資者的參與間接推動了人民幣在全球大宗商品貿(mào)易中的使用度，這既是期貨市場的開放，也是人民幣國際化的延伸?！盝ames Wang說。

服務實體經(jīng)濟和經(jīng)濟全球化，始終是中國期貨市場對外開放的根本使命。開放的市場環(huán)境可以賦予企業(yè)更高效的全球資源配置與風險管控能力。

據(jù)了解，對外開放分論壇將給大家?guī)硪幌盗挟a(chǎn)融結(jié)合的鮮活樣本：翱蘭農(nóng)業(yè)中國及東盟區(qū)總裁Himanshu Chaturvedi（賀滿袖）分享油脂油料期貨價格在跨境貿(mào)易中的應用；嘉利高全球包裝部經(jīng)理Gareth Lamb（加雷斯·蘭姆）帶來主題為“聚酯期貨期權(quán)的國際影響力”的演講；匯豐銀行環(huán)球資金管理部產(chǎn)品總監(jiān)Danny Lim（林達權(quán)）探討托管行在期貨市場對外開放中的角色和定位；芝商所亞太區(qū)客戶發(fā)展與銷售服務部董事總經(jīng)理Tim Smith（蒂姆·史密斯）帶來芝商所全球市場拓展策略分享。

“翱蘭作為全球前十大糧商，以及最早一批利用中國期貨市場進行風險管理的跨國企業(yè)，乘著中國期貨市場繁榮發(fā)展的東風，有效利用期貨和期權(quán)工具在跨境貿(mào)易中對沖價格風險，降低了風險敞口，擴大了期現(xiàn)業(yè)務規(guī)模，穩(wěn)定了經(jīng)營利潤?！卑刻m（上海）商貿(mào)有限公司市場合規(guī)與風控首席執(zhí)行官許沙莎表示。

許沙莎介紹，中國期貨市場的國際化路徑顯著提升了企業(yè)的運營效率。具體來看，合格境外投資者制度和特定品種開放具有三大優(yōu)勢：一是引入境外交易者提升了市場的流動性，增強了市場合理定價的能力，為企業(yè)套保和期現(xiàn)業(yè)務提供了良好條件；二是準入效率提升，境外交易者審批流程大幅簡化，套保額度申請周期顯著縮短；三是跨境交易效率提高，依托人民幣計價和保稅交割等創(chuàng)新機制，境內(nèi)外市場聯(lián)動更加順暢。

“這種‘效率與安全并重’的開放模式，既保持了市場的穩(wěn)定性，又滿足了實體企業(yè)對時效性的要求，形成了具有中國特色的期貨市場開放路徑?！痹S沙莎表示。

近年來，我國期貨市場影響力持續(xù)提升，在服務國家戰(zhàn)略、服務實體經(jīng)濟中發(fā)揮著獨特作用。2025年上半年，我國期貨市場新增客戶41萬個。其中，境外客戶增長更為迅猛，較2022年同期增長63%。目前，已有來自全球39個國家或地區(qū)的交易者參與中國期貨市場。這一系列數(shù)據(jù)表明，中國期貨市場國際化進程穩(wěn)步推進，高質(zhì)量開放新格局加速形成。

在中國期貨市場持續(xù)開放的過程中，外資機構(gòu)迎來了前所未有的歷史機遇。James Wang介紹，一方面，外資機構(gòu)可以直接參與境內(nèi)的部分商品期貨交易，特別是在原油、鐵礦石、PTA等國際化品種上，參與度廣泛，增加了外資機構(gòu)的手續(xù)費收入。另一方面，中國實體經(jīng)濟對國際風險管理工具的需求不斷上升，這為機構(gòu)與中資企業(yè)合作創(chuàng)造了巨大空間。此外，制度層面進一步深化，如QFI政策放寬、外匯管理優(yōu)化、保證金幣種多元化等，不僅降低了境外客戶的入市成本，也讓外資機構(gòu)在人民幣國際化的大趨勢中找到了新的業(yè)務增長點。

本次對外開放分論壇將延續(xù)高規(guī)格傳統(tǒng)，匯聚監(jiān)管機構(gòu)代表，以及匯豐、摩根大通等國際頂尖投行、國內(nèi)知名期貨公司、跨國大宗商品貿(mào)易巨擘等相關代表。他們將圍繞提升“鄭州價格”全球定價影響力的實踐路徑與實體企業(yè)跨境風險管理的案例，共同探討如何優(yōu)化國內(nèi)期貨市場高水平對外開放路徑。

在賈曉龍看來，中國（鄭州）國際期貨論壇是我國期貨市場與世界交流的重要窗口之一，它進一步拉近了市場參與者與國際市場之間的距離。

“現(xiàn)階段，我國期貨行業(yè)對外開放縱深推進。希望通過本次論壇探討更多對外開放品種的深入服務。通過平臺的聚集效應，強化與境外交易所、清算所的交流合作，為完善跨市場對沖網(wǎng)絡探索路徑。同時，希望能和更多科技創(chuàng)新公司互聯(lián)互通，通過科技賦能跨境交易系統(tǒng)升級，提升算法交易、風險管理工具的國際化適配性?！辟Z曉龍說。

“今年，QFI可交易期貨和期權(quán)品種擴容，中國期貨市場對外開放迎來更好的環(huán)境。聆聽與會嘉賓對整個期貨市場的進一步開放及監(jiān)管的專業(yè)解讀，是我們對本次會議的期待。”許沙莎說。

一場思想碰撞、路徑探索的開放之約即將開啟。

（來源：期貨日報網(wǎng) 作者：鄔夢雯）