據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有145家險(xiǎn)企（59家人身險(xiǎn)公司、75家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、11家再保險(xiǎn)公司）披露2025年二季度償付能力報(bào)告。其中，綜合償付能力充足率、核心償付能力充足率上升的險(xiǎn)企分別有66家、75家。上半年，在已披露風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果的137家險(xiǎn)企中，償付能力達(dá)標(biāo)的有132家，評(píng)級(jí)為AAA的有14家；不達(dá)標(biāo)的有5家，與上季度持平。

兩項(xiàng)償付能力充足率出現(xiàn)分化

根據(jù)償二代新規(guī)，2025年二季度，66家險(xiǎn)企綜合償付能力充足率上升，占比不足50%；75家險(xiǎn)企核心償付能力充足率上升，占比過(guò)半。綜合償付能力充足率上升的66家險(xiǎn)企中，人身險(xiǎn)公司33家、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司31家、再保險(xiǎn)公司2家；核心償付能力充足率上升的75家險(xiǎn)企中，人身險(xiǎn)公司42家、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司30家、再保險(xiǎn)公司3家。

中華保險(xiǎn)研究所首席保險(xiǎn)研究員邱劍認(rèn)為，綜合償付能力充足率與核心償付能力充足率出現(xiàn)分化，本質(zhì)上源于兩者對(duì)資本“質(zhì)量”和“期限”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)不同，核心償付能力充足率僅計(jì)入核心資本（高流動(dòng)性、高損失吸收能力的一級(jí)資本），綜合償付能力充足率則額外納入附屬資本（次級(jí)債、混合資本工具等二級(jí)資本）。核心資本（如股東權(quán)益、盈余公積）穩(wěn)定性高，但增長(zhǎng)緩慢；附屬資本（如次級(jí)債、可轉(zhuǎn)債）可通過(guò)市場(chǎng)化手段快速補(bǔ)充。同時(shí)與險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)也有關(guān)，比如儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品（如年金險(xiǎn)）對(duì)核心資本消耗更大，需計(jì)提較高準(zhǔn)備金；保障型產(chǎn)品（如定期壽險(xiǎn)）對(duì)核心資本消耗則較少。

長(zhǎng)期利率中樞下行大趨勢(shì)下，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)如何緩解償付能力壓力？邱劍認(rèn)為，多管齊下補(bǔ)充資本仍是當(dāng)務(wù)之急，一般來(lái)說(shuō)資本金補(bǔ)充渠道有四種：發(fā)債、增資擴(kuò)股、上市和利潤(rùn)轉(zhuǎn)增（包括資本公積轉(zhuǎn)增）。但是償付能力的關(guān)鍵在于凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)（歸屬母公司股東的所有者權(quán)益）包括注冊(cè)資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)。隨著盈利能力提升，公司的償付能力也會(huì)相應(yīng)提升，如果償付能力提升速度快于最低資本要求的提升速度，償付能力充足率就會(huì)上升。

5家險(xiǎn)企未達(dá)標(biāo)

按照《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，保險(xiǎn)公司須同時(shí)符合核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B類及以上三項(xiàng)指標(biāo)。

風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果顯示，“風(fēng)險(xiǎn)小”的A類有43家；“風(fēng)險(xiǎn)較小”的B類有89家；“風(fēng)險(xiǎn)較大”的C類有5家，與上季度持平；“風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重”的D類尚無(wú)。

C類險(xiǎn)企中，有1家人身險(xiǎn)公司，為華匯人壽；有4家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，為華安財(cái)險(xiǎn)、安華農(nóng)險(xiǎn)、新疆前海聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)、亞太財(cái)險(xiǎn)。這5家險(xiǎn)企償付能力不達(dá)標(biāo)的主要原因是公司治理存在問(wèn)題，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

目前，不達(dá)標(biāo)的險(xiǎn)企正積極采取增資擴(kuò)股、提高公司治理水平等手段提升償付能力。

華匯人壽表示，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果，公司采取四項(xiàng)應(yīng)對(duì)措施：一是持續(xù)分析、檢視當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)狀況和管理情況、風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果及原因、可能面臨的監(jiān)管措施；二是控制存量風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)梳理、有效改進(jìn)暫未關(guān)閉的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，預(yù)防監(jiān)測(cè)增量風(fēng)險(xiǎn)；三是持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，修訂風(fēng)險(xiǎn)管理制度及流程，完善償付能力風(fēng)險(xiǎn)管控手段；四是結(jié)合償付能力監(jiān)測(cè)管理系統(tǒng)，持續(xù)分析和監(jiān)控重點(diǎn)指標(biāo)。

華安財(cái)險(xiǎn)表示，將繼續(xù)圍繞“四新三理”和“三個(gè)導(dǎo)向”提升風(fēng)控服務(wù)能力，積極推動(dòng)公司全系統(tǒng)提質(zhì)增效。2025年，公司綜合償付能力充足率已提升至150%以上，隨著經(jīng)營(yíng)持續(xù)改善，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素將逐步化解。

亞太財(cái)險(xiǎn)表示，公司回溯分析波動(dòng)異常的指標(biāo)，明確成因并進(jìn)行完善，在不斷夯實(shí)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)、提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)改善各項(xiàng)指標(biāo)。

新疆前海聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)表示，將密切關(guān)注償付能力充足率變動(dòng)趨勢(shì)，定期預(yù)測(cè)償付能力充足率情況，陸續(xù)采取多項(xiàng)措施，以確保償付能力充足率滿足監(jiān)管要求。

（來(lái)源：中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào) 房文彬）