近日，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“亞投行”）在我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)首次發(fā)行2年期熊貓債，募集20億元人民幣。此次熊貓債發(fā)行有“兩個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄”——發(fā)行認(rèn)購(gòu)倍數(shù)創(chuàng)亞投行熊貓債發(fā)行紀(jì)錄，并吸引了超30家機(jī)構(gòu)參與，創(chuàng)下亞投行熊貓債發(fā)行參與機(jī)構(gòu)數(shù)量紀(jì)錄。另外，從投資者分布來(lái)看，境外投資者占比近六成，包括多家曾參與認(rèn)購(gòu)亞投行美元債的境外央行及其他官方機(jī)構(gòu)。這折射出境內(nèi)相對(duì)較低的融資成本與不斷優(yōu)化的制度環(huán)境。

熊貓債是指境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行的、以人民幣計(jì)價(jià)的債券，是境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)本土市場(chǎng)募資的重要途徑。國(guó)外機(jī)構(gòu)在一國(guó)發(fā)行債券時(shí)，一般以該國(guó)特色為債券命名。熊貓債這一名稱(chēng)就是國(guó)際債券命名規(guī)則和我國(guó)特色相結(jié)合的產(chǎn)物。在世界范圍內(nèi)，與熊貓債類(lèi)似的債券還有美國(guó)的揚(yáng)基債券、澳大利亞的袋鼠債券、西班牙的斗牛士債券等。2005年，國(guó)際金融公司、亞洲開(kāi)發(fā)銀行獲準(zhǔn)在我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券，熊貓債市場(chǎng)由此拉開(kāi)帷幕。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國(guó)金融高水平開(kāi)放不斷深化，熊貓債市場(chǎng)創(chuàng)新日益活躍，制度安排更加國(guó)際化，資金使用更為靈活。截至目前，熊貓債累計(jì)發(fā)行規(guī)模突破1萬(wàn)億元，發(fā)行機(jī)構(gòu)超90家，展現(xiàn)出全球資本對(duì)人民幣資產(chǎn)的信心與青睞。

熊貓債募集的資金用途廣泛，發(fā)行主體既可將其用于中國(guó)境內(nèi)項(xiàng)目建設(shè)及業(yè)務(wù)發(fā)展，也可以用于海外運(yùn)作，為其在國(guó)際市場(chǎng)展業(yè)提供低成本資金。近年來(lái)，中國(guó)債券市場(chǎng)利率相對(duì)較低，熊貓債融資成本優(yōu)勢(shì)得以強(qiáng)化。與此同時(shí)，中國(guó)人民銀行持續(xù)推動(dòng)優(yōu)化熊貓債發(fā)行管理，在發(fā)行機(jī)制、信息披露、可持續(xù)發(fā)展、資金使用等方面不斷為境外發(fā)行人提供便利，熊貓債市場(chǎng)的深度和廣度持續(xù)拓展，這些因素都進(jìn)一步鞏固了熊貓債的吸引力。

熊貓債的擴(kuò)大發(fā)行，也有力推動(dòng)了人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。熊貓債體量增加有利于構(gòu)建起離岸人民幣資金池，同時(shí)，跨境使用人民幣也將有利于更多境外機(jī)構(gòu)投資者參與中國(guó)債券市場(chǎng)，進(jìn)一步暢通人民幣的回流渠道，建立起人民幣國(guó)際化使用的閉環(huán)，提升人民幣的流動(dòng)性。從中長(zhǎng)期看，熊貓債市場(chǎng)不斷提質(zhì)擴(kuò)容，對(duì)人民幣的廣泛應(yīng)用將起到提振作用。而且，熊貓債市場(chǎng)發(fā)展會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)人民幣境內(nèi)外流通配套設(shè)施的建設(shè)和完善，為人民幣國(guó)際化打下更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

如今，熊貓債正成為境外機(jī)構(gòu)重要的人民幣融資渠道。亞投行、新開(kāi)發(fā)銀行等國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，匈牙利、埃及等外國(guó)政府，以及奔馳、寶馬等跨國(guó)公司紛紛進(jìn)入熊貓債市場(chǎng)。熊貓債發(fā)行主體區(qū)域覆蓋亞洲、歐洲、非洲、北美洲、南美洲，近期拉美、非洲地區(qū)發(fā)行主體實(shí)現(xiàn)破冰，熊貓債助力中拉、中非等國(guó)際金融合作成效持續(xù)顯現(xiàn)。不難看出，熊貓債不但為境內(nèi)外投資者提供了優(yōu)質(zhì)的人民幣資產(chǎn)，其收益穩(wěn)定、滿(mǎn)足多元化資產(chǎn)配置需求等特點(diǎn)也推動(dòng)了投資者結(jié)構(gòu)不斷豐富。展望未來(lái)，隨著中國(guó)持續(xù)推進(jìn)金融高水平開(kāi)放，熊貓債市場(chǎng)將迎來(lái)更為廣闊的發(fā)展空間，前景值得期待。

（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）