近日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資 進(jìn)一步加強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），將國有商業(yè)保險(xiǎn)公司績(jī)效評(píng)價(jià)中經(jīng)營效益類指標(biāo)“凈資產(chǎn)收益率”和“（國有）資本保值增值率”調(diào)整為“當(dāng)年度指標(biāo)+3年周期指標(biāo)+5年周期指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式，并對(duì)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用提出要求。

考核周期短是多年來制約商業(yè)保險(xiǎn)資金、年金基金等一些中長(zhǎng)期資金擴(kuò)大A股投資的卡點(diǎn)，考核周期過短，長(zhǎng)錢就難以長(zhǎng)投。實(shí)施長(zhǎng)周期考核，能夠有效熨平短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響，提升中長(zhǎng)期資金投資行為的穩(wěn)定性?！锻ㄖ窂?qiáng)調(diào)，國有商業(yè)保險(xiǎn)公司要注重穩(wěn)健經(jīng)營，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資，完善內(nèi)部中長(zhǎng)期考核機(jī)制，加強(qiáng)投資組合管理，挖掘收益穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控、具有升值潛力和穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，努力增厚長(zhǎng)期穩(wěn)定收益，更好發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期資本、耐心資本的“壓艙石”作用，積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

近年來，有關(guān)部門持續(xù)加強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核、引導(dǎo)保險(xiǎn)資金穩(wěn)健投資。2023年10月，財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資 加強(qiáng)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》，將凈資產(chǎn)收益率由“當(dāng)年度指標(biāo)”調(diào)整為“3年周期指標(biāo)+當(dāng)年度指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式，權(quán)重各占50%。2025年1月，中央金融辦、證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等6部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，提出提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例與穩(wěn)定性，對(duì)國有保險(xiǎn)公司經(jīng)營績(jī)效全面實(shí)行3年以上的長(zhǎng)周期考核，凈資產(chǎn)收益率當(dāng)年度考核權(quán)重不高于30%，3年到5年周期指標(biāo)權(quán)重不低于60%。

保險(xiǎn)行業(yè)是如何看待長(zhǎng)周期考核呢？中國再保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司表示，《通知》充分體現(xiàn)了政策層面對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營的戰(zhàn)略引導(dǎo)，為推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)更好發(fā)揮經(jīng)濟(jì)減震器和社會(huì)穩(wěn)定器功能提供持續(xù)助力。這進(jìn)一步完善了“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的制度環(huán)境，將有效降低短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)投資決策的影響，有助于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金更加堅(jiān)定長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，對(duì)提升資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義。中國人壽集團(tuán)表示，從跨周期視角看，進(jìn)一步豐富和完善了對(duì)國有商業(yè)保險(xiǎn)公司的評(píng)價(jià)體系，降低短期經(jīng)營波動(dòng)對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果的影響，能夠更為客觀地評(píng)價(jià)國有保險(xiǎn)公司經(jīng)營結(jié)果和風(fēng)險(xiǎn)水平。

“長(zhǎng)周期考核機(jī)制的引入，有助于保險(xiǎn)公司淡化短期業(yè)績(jī)考核壓力，更加堅(jiān)定地踐行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，更好發(fā)揮保險(xiǎn)資金規(guī)模大、期限長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)資產(chǎn)和負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)、成本收益、現(xiàn)金流等方面的匹配管理?！鼻迦A大學(xué)國家金融研究院院長(zhǎng)田軒認(rèn)為。此外，長(zhǎng)周期考核有助于優(yōu)化保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和服務(wù)，提升客戶滿意度，形成良性循環(huán)，促進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

（來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）