7月22日，國新辦就2025年上半年外匯收支數(shù)據(jù)情況舉行新聞發(fā)布會。國家外匯管理局副局長李斌在回答記者提問時表示，今年以來，外匯形勢復雜多變，風險挑戰(zhàn)明顯增加。面對外部沖擊，我國外匯市場頂住壓力，運行平穩(wěn)，表現(xiàn)出較強韌性。來華各類投資總體向好，1-5月份，股權(quán)性質(zhì)來華直接投資凈流入311億美元，同比增長16%；來華證券投資凈流入約330億美元，逆轉(zhuǎn)了去年下半年凈流出態(tài)勢。

國家外匯管理局國際收支司司長賈寧介紹，近期外資投資境內(nèi)股票總體向好，上半年外資凈增持境內(nèi)股票和基金101億美元，扭轉(zhuǎn)了過去兩年總體凈減持態(tài)勢。尤其是五六月份，凈增持規(guī)模增加至188億美元，顯示全球資本配置境內(nèi)股市的意愿增強。

匯率走勢預期平穩(wěn)

李斌表示，2025年以來，外部環(huán)境更趨復雜多變，單邊主義、保護主義抬升，全球經(jīng)濟和跨境貿(mào)易增長動能減弱，國際金融市場波動加大。我國加快實施更加積極有為的宏觀政策，著力擴大國內(nèi)需求，有效應對外部挑戰(zhàn)，經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)鞏固。外匯市場平穩(wěn)運行，展現(xiàn)出較強的韌性和活力，表現(xiàn)好于市場預期。

李斌在回答記者提問時說，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。今年上半年，人民幣兌美元匯率升值1.9%，上半年人民幣兌美元匯率在7.15-7.35之間雙向浮動，既在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定，也發(fā)揮了調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器的作用。

外匯市場預期保持平穩(wěn)。李斌說，從遠期、期權(quán)等外匯市場指標來看，當前市場對人民幣沒有明顯升值或者貶值的單邊預期。市場交易理性有序，人民幣走弱時，企業(yè)主體逢高結(jié)匯增多；人民幣走強時，企業(yè)逢低購匯增多，總體上看，沒有追漲殺跌這些非理性交易行為。

國際收支保持基本平衡。李斌表示，今年以來，我國經(jīng)常賬戶順差穩(wěn)中有增，總體處于合理均衡水平。與經(jīng)常賬戶順差相對應，非儲備性質(zhì)金融賬戶呈現(xiàn)逆差，與經(jīng)常賬戶順差規(guī)模大體相當，國際收支呈現(xiàn)出自主平衡格局。來華各類投資總體向好。1-5月份，股權(quán)性質(zhì)來華直接投資凈流入311億美元，同比增長16%；來華證券投資凈流入約330億美元，逆轉(zhuǎn)了去年下半年凈流出態(tài)勢。對外投資有序推進。1-5月份，股權(quán)性質(zhì)的對外直接投資519億美元，同比基本持平，對外證券投資保持活躍。

在跨境資金流入方面，李斌介紹，上半年，企業(yè)、個人等非銀行部門跨境資金凈流入1273億美元，延續(xù)了去年下半年以來的凈流入態(tài)勢，其中，二季度凈流入環(huán)比增長46%。分項目看，上半年貨物貿(mào)易項下凈流入保持高位，外資總體凈增持境內(nèi)股票和債券，服務貿(mào)易、外資企業(yè)利潤匯出平穩(wěn)有序。

外資投資境內(nèi)股票總體向好

在外資配置人民幣資產(chǎn)方面，國家外匯管理局國際收支司司長賈寧介紹，2025年以來，外資配置人民幣資產(chǎn)總體較為穩(wěn)定。外資投資人民幣債券規(guī)模上升，目前外資持有境內(nèi)人民幣債券存量超過6000億美元，處于歷史較高水平。

近期外資投資境內(nèi)股票總體向好，上半年外資凈增持境內(nèi)股票和基金101億美元，扭轉(zhuǎn)了過去兩年總體凈減持態(tài)勢。尤其是五六月份，凈增持規(guī)模增加至188億美元，顯示全球資本配置境內(nèi)股市的意愿增強。

“我們判斷，未來外資配置人民幣資產(chǎn)仍具有較穩(wěn)定和可持續(xù)增長空間?！辟Z寧說，目前境外投資者持有境內(nèi)債券、股票的市值占比為3%-4%，受多重積極因素支撐，預計外資仍會逐步增配人民幣資產(chǎn)。

賈寧進一步分析，經(jīng)濟基本面穩(wěn)健為外資投資中國創(chuàng)造了穩(wěn)定宏觀環(huán)境。隨著擴內(nèi)需政策效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟穩(wěn)中向好態(tài)勢有望進一步鞏固。近期，多家國際投行表示看好中國發(fā)展機遇，將中國資產(chǎn)評級由中性上調(diào)至超配。

“金融市場高質(zhì)量發(fā)展為外資投資中國創(chuàng)造了良好政策環(huán)境?！辟Z寧表示，我國堅持高水平對外開放，不斷完善金融市場互聯(lián)互通機制，拓展投資渠道、優(yōu)化投資環(huán)境，外資參與中國金融市場的便利性明顯提升。同時，我國已建成比較齊全和有深度的金融市場體系，債券、股票市場的市值均位居全球第二，金融產(chǎn)品豐富、流動性強，為外資配置人民幣資產(chǎn)提供了多樣化選擇。

全球資產(chǎn)多元化配置需求為外資投資中國創(chuàng)造了良好發(fā)展機遇。賈寧認為，近年來，國際金融市場波動加大，投資者普遍認為，需要在全球開展更加多樣化、分散化的資產(chǎn)配置。人民幣幣值穩(wěn)定，人民幣資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)具有比較獨立的收益表現(xiàn)，已成為全球投資者分散風險的重要資產(chǎn)和增厚收益的重要配置標的。近期國際貨幣金融機構(gòu)官方論壇對全球75家央行調(diào)研結(jié)果顯示，30%的央行表示將增配人民幣資產(chǎn)。

政策工具儲備豐富

關(guān)于下半年我國外匯市場走勢，李斌表示，在開放條件下，一國外匯市場會受到內(nèi)外部多重因素的影響?！翱偟膩砜?，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、對外開放穩(wěn)步推進、外匯市場韌性不斷增強，這三個有利因素將支持我國外匯市場繼續(xù)保持平穩(wěn)運行，人民幣匯率有條件在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定?！崩畋笳f。

李斌表示，我國經(jīng)濟基本面穩(wěn)健，外匯市場穩(wěn)定運行基礎(chǔ)堅實。今年上半年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長5.3%，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。二季度最終消費、資本形成總額等內(nèi)需對國內(nèi)經(jīng)濟增長的貢獻度為77%，環(huán)比提高17個百分點。我國把擴大內(nèi)需作為長期戰(zhàn)略，持續(xù)推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，國內(nèi)經(jīng)濟保持穩(wěn)中向好，將為外匯市場穩(wěn)定運行提供堅實支撐。

我國持續(xù)擴大高水平對外開放，國際收支自主平衡格局穩(wěn)固。李斌表示，我國堅持維護自由貿(mào)易和多邊主義，經(jīng)貿(mào)合作伙伴遍布全球150多個國家和地區(qū)。同時，高水平制度型開放將穩(wěn)步推進，金融市場雙向投融資渠道持續(xù)拓寬，有助于推動對外貿(mào)易和跨境投資協(xié)調(diào)發(fā)展，促進跨境資金均衡流動。

我國外匯市場韌性不斷提升，應對外部沖擊能力增強。李斌認為，從宏觀層面看，人民幣匯率市場化形成機制不斷完善，匯率彈性增強，可以及時釋放外部壓力，促進供求平衡。從微觀層面看，企業(yè)匯率風險中性意識不斷提高，人民幣跨境交易穩(wěn)步增長，上半年企業(yè)外匯套期保值比率、貨物貿(mào)易項下人民幣跨境收支占比均達到30%左右，都是歷史新高。外匯風險敞口降低，有助于市場保持理性交易。從政策層面看，外匯市場積累了比較豐富的逆周期調(diào)節(jié)經(jīng)驗，也有豐富的政策工具儲備，外匯領(lǐng)域監(jiān)管效能穩(wěn)步提升，防范化解外部沖擊風險的能力不斷增強。

（來源：中國證券報）