7月22日，國(guó)新辦就2025年上半年外匯收支數(shù)據(jù)情況舉行新聞發(fā)布會(huì)。國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)李斌在回答記者提問(wèn)時(shí)表示，今年以來(lái)，外匯形勢(shì)復(fù)雜多變，風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯增加。面對(duì)外部沖擊，我國(guó)外匯市場(chǎng)頂住壓力，運(yùn)行平穩(wěn)，表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。來(lái)華各類(lèi)投資總體向好，1-5月份，股權(quán)性質(zhì)來(lái)華直接投資凈流入311億美元，同比增長(zhǎng)16%；來(lái)華證券投資凈流入約330億美元，逆轉(zhuǎn)了去年下半年凈流出態(tài)勢(shì)。

國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)賈寧介紹，近期外資投資境內(nèi)股票總體向好，上半年外資凈增持境內(nèi)股票和基金101億美元，扭轉(zhuǎn)了過(guò)去兩年總體凈減持態(tài)勢(shì)。尤其是五六月份，凈增持規(guī)模增加至188億美元，顯示全球資本配置境內(nèi)股市的意愿增強(qiáng)。

匯率走勢(shì)預(yù)期平穩(wěn)

李斌表示，2025年以來(lái)，外部環(huán)境更趨復(fù)雜多變，單邊主義、保護(hù)主義抬升，全球經(jīng)濟(jì)和跨境貿(mào)易增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大。我國(guó)加快實(shí)施更加積極有為的宏觀(guān)政策，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，有效應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)鞏固。外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性和活力，表現(xiàn)好于市場(chǎng)預(yù)期。

李斌在回答記者提問(wèn)時(shí)說(shuō)，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。今年上半年，人民幣兌美元匯率升值1.9%，上半年人民幣兌美元匯率在7.15-7.35之間雙向浮動(dòng)，既在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定，也發(fā)揮了調(diào)節(jié)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的作用。

外匯市場(chǎng)預(yù)期保持平穩(wěn)。李斌說(shuō)，從遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯市場(chǎng)指標(biāo)來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)人民幣沒(méi)有明顯升值或者貶值的單邊預(yù)期。市場(chǎng)交易理性有序，人民幣走弱時(shí)，企業(yè)主體逢高結(jié)匯增多；人民幣走強(qiáng)時(shí)，企業(yè)逢低購(gòu)匯增多，總體上看，沒(méi)有追漲殺跌這些非理性交易行為。

國(guó)際收支保持基本平衡。李斌表示，今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)順差穩(wěn)中有增，總體處于合理均衡水平。與經(jīng)常賬戶(hù)順差相對(duì)應(yīng)，非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶(hù)呈現(xiàn)逆差，與經(jīng)常賬戶(hù)順差規(guī)模大體相當(dāng)，國(guó)際收支呈現(xiàn)出自主平衡格局。來(lái)華各類(lèi)投資總體向好。1-5月份，股權(quán)性質(zhì)來(lái)華直接投資凈流入311億美元，同比增長(zhǎng)16%；來(lái)華證券投資凈流入約330億美元，逆轉(zhuǎn)了去年下半年凈流出態(tài)勢(shì)。對(duì)外投資有序推進(jìn)。1-5月份，股權(quán)性質(zhì)的對(duì)外直接投資519億美元，同比基本持平，對(duì)外證券投資保持活躍。

在跨境資金流入方面，李斌介紹，上半年，企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門(mén)跨境資金凈流入1273億美元，延續(xù)了去年下半年以來(lái)的凈流入態(tài)勢(shì)，其中，二季度凈流入環(huán)比增長(zhǎng)46%。分項(xiàng)目看，上半年貨物貿(mào)易項(xiàng)下凈流入保持高位，外資總體凈增持境內(nèi)股票和債券，服務(wù)貿(mào)易、外資企業(yè)利潤(rùn)匯出平穩(wěn)有序。

外資投資境內(nèi)股票總體向好

在外資配置人民幣資產(chǎn)方面，國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)賈寧介紹，2025年以來(lái)，外資配置人民幣資產(chǎn)總體較為穩(wěn)定。外資投資人民幣債券規(guī)模上升，目前外資持有境內(nèi)人民幣債券存量超過(guò)6000億美元，處于歷史較高水平。

近期外資投資境內(nèi)股票總體向好，上半年外資凈增持境內(nèi)股票和基金101億美元，扭轉(zhuǎn)了過(guò)去兩年總體凈減持態(tài)勢(shì)。尤其是五六月份，凈增持規(guī)模增加至188億美元，顯示全球資本配置境內(nèi)股市的意愿增強(qiáng)。

“我們判斷，未來(lái)外資配置人民幣資產(chǎn)仍具有較穩(wěn)定和可持續(xù)增長(zhǎng)空間。”賈寧說(shuō)，目前境外投資者持有境內(nèi)債券、股票的市值占比為3%-4%，受多重積極因素支撐，預(yù)計(jì)外資仍會(huì)逐步增配人民幣資產(chǎn)。

賈寧進(jìn)一步分析，經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健為外資投資中國(guó)創(chuàng)造了穩(wěn)定宏觀(guān)環(huán)境。隨著擴(kuò)內(nèi)需政策效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)有望進(jìn)一步鞏固。近期，多家國(guó)際投行表示看好中國(guó)發(fā)展機(jī)遇，將中國(guó)資產(chǎn)評(píng)級(jí)由中性上調(diào)至超配。

“金融市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展為外資投資中國(guó)創(chuàng)造了良好政策環(huán)境?！辟Z寧表示，我國(guó)堅(jiān)持高水平對(duì)外開(kāi)放，不斷完善金融市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，拓展投資渠道、優(yōu)化投資環(huán)境，外資參與中國(guó)金融市場(chǎng)的便利性明顯提升。同時(shí)，我國(guó)已建成比較齊全和有深度的金融市場(chǎng)體系，債券、股票市場(chǎng)的市值均位居全球第二，金融產(chǎn)品豐富、流動(dòng)性強(qiáng)，為外資配置人民幣資產(chǎn)提供了多樣化選擇。

全球資產(chǎn)多元化配置需求為外資投資中國(guó)創(chuàng)造了良好發(fā)展機(jī)遇。賈寧認(rèn)為，近年來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，投資者普遍認(rèn)為，需要在全球開(kāi)展更加多樣化、分散化的資產(chǎn)配置。人民幣幣值穩(wěn)定，人民幣資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)具有比較獨(dú)立的收益表現(xiàn)，已成為全球投資者分散風(fēng)險(xiǎn)的重要資產(chǎn)和增厚收益的重要配置標(biāo)的。近期國(guó)際貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇對(duì)全球75家央行調(diào)研結(jié)果顯示，30%的央行表示將增配人民幣資產(chǎn)。

政策工具儲(chǔ)備豐富

關(guān)于下半年我國(guó)外匯市場(chǎng)走勢(shì)，李斌表示，在開(kāi)放條件下，一國(guó)外匯市場(chǎng)會(huì)受到內(nèi)外部多重因素的影響?！翱偟膩?lái)看，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、對(duì)外開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)、外匯市場(chǎng)韌性不斷增強(qiáng)，這三個(gè)有利因素將支持我國(guó)外匯市場(chǎng)繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行，人民幣匯率有條件在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定?！崩畋笳f(shuō)。

李斌表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健，外匯市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)。今年上半年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)5.3%，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。二季度最終消費(fèi)、資本形成總額等內(nèi)需對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度為77%，環(huán)比提高17個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)把擴(kuò)大內(nèi)需作為長(zhǎng)期戰(zhàn)略，持續(xù)推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好，將為外匯市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行提供堅(jiān)實(shí)支撐。

我國(guó)持續(xù)擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放，國(guó)際收支自主平衡格局穩(wěn)固。李斌表示，我國(guó)堅(jiān)持維護(hù)自由貿(mào)易和多邊主義，經(jīng)貿(mào)合作伙伴遍布全球150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。同時(shí)，高水平制度型開(kāi)放將穩(wěn)步推進(jìn)，金融市場(chǎng)雙向投融資渠道持續(xù)拓寬，有助于推動(dòng)對(duì)外貿(mào)易和跨境投資協(xié)調(diào)發(fā)展，促進(jìn)跨境資金均衡流動(dòng)。

我國(guó)外匯市場(chǎng)韌性不斷提升，應(yīng)對(duì)外部沖擊能力增強(qiáng)。李斌認(rèn)為，從宏觀(guān)層面看，人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制不斷完善，匯率彈性增強(qiáng)，可以及時(shí)釋放外部壓力，促進(jìn)供求平衡。從微觀(guān)層面看，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)不斷提高，人民幣跨境交易穩(wěn)步增長(zhǎng)，上半年企業(yè)外匯套期保值比率、貨物貿(mào)易項(xiàng)下人民幣跨境收支占比均達(dá)到30%左右，都是歷史新高。外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口降低，有助于市場(chǎng)保持理性交易。從政策層面看，外匯市場(chǎng)積累了比較豐富的逆周期調(diào)節(jié)經(jīng)驗(yàn)，也有豐富的政策工具儲(chǔ)備，外匯領(lǐng)域監(jiān)管效能穩(wěn)步提升，防范化解外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)的能力不斷增強(qiáng)。

（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）