2025年剛過半，我國5家被認定為全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）的商業(yè)銀行，已有3家發(fā)行了總損失吸收能力（TLAC）非資本債券，以提升自身總損失吸收能力。

“TLAC債券作為可內部紓困的工具，在銀行面臨破產(chǎn)清算時能夠轉換為股權或減記，增強銀行損失吸收能力?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛表示。

全球系統(tǒng)重要性銀行規(guī)模大、業(yè)務復雜性高、關聯(lián)性強，在金融體系中提供關鍵金融服務，對整個金融體系的平穩(wěn)高效運行有著重要影響。近年來，中國人民銀行按照黨中央、國務院部署，持續(xù)加強系統(tǒng)重要性金融機構監(jiān)管。在金融管理部門的細致規(guī)劃下，我國被認定為全球系統(tǒng)重要性銀行的5家商業(yè)銀行正在穩(wěn)步推進總損失吸收能力建設。

積極發(fā)行TLAC債券

年內第一家發(fā)行TLAC債券的銀行是交通銀行。

6月16日晚間，交通銀行發(fā)布公告稱，該行在經(jīng)相關監(jiān)管機構批準后，在全國銀行間債券市場公開發(fā)行“交通銀行股份有限公司2025年第一期總損失吸收能力非資本債券（債券通）”，并已于當日發(fā)行完畢。

隨后，農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行也先后發(fā)行了2025年第一期總損失吸收能力非資本債券，兩家銀行的TLAC債券分別于6月30日和7月10日發(fā)行完畢。工商銀行關于發(fā)行總損失吸收能力非資本債務工具的申請也已得到金融監(jiān)管總局的批準。

根據(jù)金融監(jiān)管總局的批復，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行獲準發(fā)行的總損失吸收能力非資本債務工具額度分別為600億元、1800億元、1500億元、3000億元人民幣或等值外幣。

已經(jīng)完成2025年第一期總損失吸收能力非資本債券發(fā)行的農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和交通銀行，此次發(fā)行規(guī)模分別為人民幣300億元、500億元、400億元。

“TLAC債券的發(fā)行對幫助入選全球系統(tǒng)重要性銀行的五大行減少‘大而不能倒’風險具有重要作用?！痹鴦偙硎?，通過增強損失吸收能力，能夠降低銀行倒閉對金融系統(tǒng)的沖擊。

此外，曾剛認為，我國入選全球系統(tǒng)重要性銀行的商業(yè)銀行積極發(fā)行TLAC債券，展現(xiàn)了銀行主動滿足國際監(jiān)管標準的態(tài)度，有利于增強投資者和市場信心。

周密部署確保TLAC如期達標

2021年10月，中國人民銀行會同原銀保監(jiān)會和財政部發(fā)布了《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》），建立了面向在我國境內設立的、被金融穩(wěn)定理事會認定為全球系統(tǒng)重要性銀行的商業(yè)銀行的總損失吸收能力監(jiān)管體系。

根據(jù)《管理辦法》相關規(guī)定，2022年1月1日之前被認定為全球系統(tǒng)重要性銀行的商業(yè)銀行，應當在2025年初和2028年初分階段滿足《管理辦法》規(guī)定的外部總損失吸收能力比率要求；2022年1月1日之后被認定為全球系統(tǒng)重要性銀行的商業(yè)銀行，應當自被認定之日起三年內滿足《管理辦法》規(guī)定的外部總損失吸收能力比率要求。

那么，除了發(fā)行TLAC債券，為推動5家全球系統(tǒng)重要性銀行如期達標，監(jiān)管和機構還需要采取哪些措施？

“在監(jiān)管層面，應繼續(xù)完善配套制度，細化TLAC債券的發(fā)行、交易、處置等具體規(guī)則。”曾剛表示，此外還需要加強監(jiān)督檢查，建立TLAC比率的動態(tài)監(jiān)測機制，定期評估達標進展。對商業(yè)銀行自身而言，需要制定詳細的TLAC達標時間表和路徑圖。同時還需要優(yōu)化資本管理，統(tǒng)籌考慮資本充足率、TLAC比率等多重約束，優(yōu)化資本配置。

在此基礎上，曾剛建議，需要進一步在市場建設方面下功夫?！耙环矫?，完善交易機制，建立TLAC債券的二級市場交易機制；另一方面，構建風險定價機制，建立合理的TLAC債券風險定價體系?！?/p>

更好服務實體經(jīng)濟

在中國銀河證券固收分析師劉雅坤和分析師助理郝禹看來，TLAC債券的發(fā)行對我國金融體系具有里程碑式的意義。

“一方面，對于我國全球系統(tǒng)重要性銀行來說，TLAC債券的發(fā)行能夠有效補充資本，增強損失吸收能力、應對危機和防范風險的能力，推動國有銀行從做大進一步邁向做強，從而提升我國金融體系的發(fā)展水平和穩(wěn)健程度。另一方面，將增加國內市場信用債供給的品類和數(shù)量，滿足投資者對于高息資產(chǎn)的需求，有利于銀行、保險等各類金融機構優(yōu)化投資組合，提升整體投資回報率?！眲⒀爬け硎?。

因此，業(yè)內普遍認為，TLAC達標對五大行而言具有深遠的戰(zhàn)略意義。

“TLAC達標是五大行國際化發(fā)展的必然要求?！痹鴦偙硎荆拔宕笮兄鲃舆_標，不僅體現(xiàn)了對國際監(jiān)管規(guī)則的尊重，更展現(xiàn)了中國銀行業(yè)融入全球金融體系、承擔國際責任的決心，對于提升中國銀行業(yè)的國際聲譽和話語權具有重要意義。”

更為重要的是，以補充TLAC為契機，在金融管理部門指導下，商業(yè)銀行能夠進一步練好內功，提升資本實力、損失吸收能力、經(jīng)營水平和風控能力，在實現(xiàn)自身高質量發(fā)展基礎上更好地服務實體經(jīng)濟。

來源：金融時報  左希