科技型企業(yè)有望獲得更大力度的股權投資支持。近日，工銀投資與紫金投資簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將成立基金專注投資新型電力系統(tǒng)及相關前沿技術項目，帶動南京新型電力（智能電網）產業(yè)高質量發(fā)展。7月16日，郵儲銀行發(fā)布公告稱，擬以自有資金出資人民幣100億元發(fā)起設立中郵金融資產投資有限公司。今年以來，已有興業(yè)銀行、中信銀行、招商銀行3家銀行獲批籌建金融資產投資公司。

金融服務科技創(chuàng)新，首先要解決“誰來服務”和“錢從哪兒來”的問題。金融資產投資公司正是商業(yè)銀行旗下的股權投資機構。長期以來，我國的融資結構以間接融資為主，但科技型企業(yè)尤其是初創(chuàng)期企業(yè)亟需股權投資等直接融資支持，因此，由間接融資服務的主力軍——商業(yè)銀行發(fā)起設立股權投資機構，是契合當前實際、構建同科技創(chuàng)新相適應的科技金融體制的重要內容。

自去年以來，金融資產投資公司的相關改革措施穩(wěn)步推進，并已取得一系列積極成效。2024年9月，金融資產投資公司的股權投資試點范圍由上海擴大至北京、天津、重慶、南京、杭州等18個大中型城市，簽約意向金額已突破3800億元；2025年5月，發(fā)起設立金融資產投資公司的主體擴展至符合條件的全國性商業(yè)銀行。

有了資金，科技型企業(yè)還需要“硬投資”，即“資金+資源”。選擇投資方時，除了資金實力，科技型企業(yè)普遍更看重股東的產業(yè)背景，比如該股東加入后，能否在市場、技術、管理等方面為企業(yè)提供增量資源，二者能否共贏、能否“1+1>2”。

為科技型企業(yè)提供更多“硬投資”，要有效增加股權投資供給。除了金融資產投資公司，還要進一步增加供給，尤其是增加更多具備相關產業(yè)背景的股權投資供給?？萍疾康?部門近期聯(lián)合發(fā)布的《加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》明確提出，設立“國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金”，將促進科技型企業(yè)成長作為重要方向，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)特別是未來產業(yè)，推動重大科技成果向現(xiàn)實生產力轉化，加快實現(xiàn)高水平科技自立自強，培育發(fā)展新質生產力。

為科技型企業(yè)提供更多“硬投資”，要提升對細分賽道的研究能力。股權投資與債務融資最大的不同之處在于，后者的主要目標是確保債權安全，按時收回本金和利息，而前者的主要目標是通過長期持有企業(yè)股權、助力企業(yè)成長壯大，最終獲得長期投資收益。這就要求股權投資機構懂產業(yè)、懂技術、懂企業(yè)，不僅是資金提供方，更是創(chuàng)業(yè)“輔導者”，為企業(yè)拓展市場、升級技術、優(yōu)化管理提供前瞻性、建設性支持。為此，股權投資機構要進一步提升對細分賽道的研究能力，更加精準地研判企業(yè)的盈利性、成長性以及潛在投資風險，幫助更多“小巨人”企業(yè)成長為明日之星。

為科技型企業(yè)提供更多“硬投資”，還要做好相關落地保障工作。當務之急，要優(yōu)化股權投資機構的考核評價機制，按照投資基金的整個生命周期來考核，增強投資機構的耐心與定力，讓科技型企業(yè)安心搞研發(fā)、專心謀發(fā)展。此外，還要進一步健全股權投資機構的退出渠道。接下來，我國將鼓勵發(fā)展私募股權二級市場基金（S基金），吸引更多投資機構敢于、愿意陪伴科技型企業(yè)走好“長跑”之路。

來源：經濟日報 作者：郭子源