金融資產(chǎn)投資公司（AIC）隊列再添新。7月16日晚間，郵儲銀行發(fā)布公告稱，擬出資100億元發(fā)起設(shè)立中郵金融資產(chǎn)投資有限公司（以下簡稱“中郵投資”）。這意味著，6家國有大行旗下AIC將“配齊”。

自今年3月份，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于進一步擴大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點的通知》，支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立AIC以來，年內(nèi)已有招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行等3家全國性股份制銀行籌建AIC獲準(zhǔn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，銀行系A(chǔ)IC開展股權(quán)投資，有助于利用母行的客戶資源、運營網(wǎng)絡(luò)資源、跨境資源和風(fēng)險控制資源，與股權(quán)投資的專業(yè)性形成互補。

商業(yè)銀行AIC“迎新”

AIC股權(quán)投資試點擴容之前，我國共有工銀金融資產(chǎn)投資有限公司、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司、中銀金融資產(chǎn)投資有限公司、建信金融資產(chǎn)投資有限公司和交銀金融資產(chǎn)投資有限公司5家AIC，分別由5家國有大行全資設(shè)立。隨著郵儲銀行此次宣布擬發(fā)起設(shè)立AIC，6家國有大行在AIC領(lǐng)域均有布局。

郵儲銀行公告顯示，此次出資發(fā)起設(shè)立中郵投資，資金來源為該行自有資金，投資尚需取得有關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。中郵投資將嚴(yán)格遵循各項法律法規(guī)及監(jiān)管規(guī)定，建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)，在做好風(fēng)險管理基礎(chǔ)上開展各項業(yè)務(wù)。

“本次投資是本行響應(yīng)國家號召、服務(wù)科技強國建設(shè)的重要舉措，有利于本行提升綜合服務(wù)能力，做好金融‘五篇大文章’，打造科技金融生力軍，進一步發(fā)揮對科技創(chuàng)新和民營企業(yè)的支持作用，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，更好服務(wù)實體經(jīng)濟?！编]儲銀行在公告中表示。

全國性股份制銀行方面，今年以來，興業(yè)銀行、中信銀行、招商銀行等3家全國性股份制銀行也已先后拿到AIC牌照，成為市場化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資試點業(yè)務(wù)重要的生力軍。從資本實力來看，前述三家商業(yè)銀行獲準(zhǔn)籌建的AIC注冊資本分別為100億元、100億元、150億元。

上述三家商業(yè)銀行均在相關(guān)公告中提到設(shè)立AIC對支持科創(chuàng)企業(yè)及自身經(jīng)營的積極影響。包括有利于圍繞重點領(lǐng)域開展市場化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資業(yè)務(wù)，發(fā)揮股權(quán)投資對科創(chuàng)企業(yè)、民營經(jīng)濟支持作用，幫助企業(yè)降低杠桿率，增強銀行自身的綜合化經(jīng)營能力和高質(zhì)量發(fā)展。

增強股權(quán)投資能力

當(dāng)前AIC股權(quán)投資試點不斷擴圍，試點范圍已由上海擴大至北京、天津、上海、重慶、南京、杭州、合肥、濟南、武漢、長沙、廣州、成都、西安、寧波、廈門、青島、深圳、蘇州等18個城市。AIC牌照也從國有大行擴展至全國性股份制商業(yè)銀行。

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，AIC擴容標(biāo)志著商業(yè)銀行金融服務(wù)范式從間接融資主導(dǎo)轉(zhuǎn)向股債聯(lián)動。

“當(dāng)前AIC陣容持續(xù)擴大，銀行系股權(quán)投資進入加速發(fā)展階段。這既是政策推動科技金融發(fā)展的結(jié)果，也為銀行轉(zhuǎn)型提供了新機遇?！敝袊]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，銀行機構(gòu)可以通過AIC開展投貸聯(lián)動綜合服務(wù)，觸達傳統(tǒng)信貸難以覆蓋的科創(chuàng)企業(yè)，為科技企業(yè)提供全生命周期的金融服務(wù)。

與業(yè)內(nèi)人士交流了解到，AIC股權(quán)投資業(yè)務(wù)在推動科技金融發(fā)展的同時，還面臨著諸如資本來源受限、投資標(biāo)的稀缺、退出渠道不暢等挑戰(zhàn)。

“AIC股權(quán)投資風(fēng)險權(quán)重較高，對銀行資本充足率形成壓力，加上銀行缺乏股權(quán)投資經(jīng)驗，因此需強化投研團隊建設(shè)?！眾滹w鵬建議，銀行還需要完善內(nèi)部投資決策、風(fēng)險管理等機制，提升股權(quán)投資能力。同時，需加強與地方政府及國資平臺合作，探索通過并購重組等多元化退出路徑。

在田利輝看來，AIC未來發(fā)展需實現(xiàn)三方面突破，一是制度上，需建立“長周期考核+容錯機制”，鼓勵投資硬科技早期項目；二是能力上，打造“產(chǎn)業(yè)+金融”復(fù)合型團隊，借助AI技術(shù)提升估值與風(fēng)控水平；三是生態(tài)上，推動資金來源多元化，引入險資、養(yǎng)老金，并打通S基金等退出渠道。對于全國性股份制銀行等后來者，需強化差異化定位，例如聚焦區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)，增強與頭部?PE（私募股權(quán)投資）和VC（風(fēng)險投資）合作互補能力。

“長遠來看，AIC有望成為耐心資本的載體，助力中國經(jīng)濟從‘要素驅(qū)動’轉(zhuǎn)向‘創(chuàng)新驅(qū)動’?！碧锢x表示。

來源： 證券日報  楊 潔 熊 悅