列車飛馳，將一包包皮棉從天山棉田運(yùn)往長三角紡織車間。沿著這條跨越五千公里的棉花產(chǎn)業(yè)鏈，期貨工具以專業(yè)力量為其護(hù)航，幫助相關(guān)經(jīng)營主體抵御著市場風(fēng)險(xiǎn)。

近年來，隨著市場環(huán)境的變化以及棉花行業(yè)競爭的日益加劇，棉企也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理提出個(gè)性化、精細(xì)化的需求，加快了期貨衍生工具的升級(jí)速度。面對(duì)新挑戰(zhàn)，浙期實(shí)業(yè)依托自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)與豐富從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，積極探索更能滿足企業(yè)需求的新方案，以期權(quán)為核心不斷提高期貨服務(wù)的準(zhǔn)度與效度，持續(xù)為實(shí)體企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

“除了提高企業(yè)的套保效率外，怎樣降低操作難度也是我們工作的關(guān)注點(diǎn)?！痹谡劶盀锳企業(yè)設(shè)計(jì)買入累計(jì)看漲期權(quán)方案時(shí)，浙期實(shí)業(yè)場外負(fù)責(zé)人藍(lán)旻解釋。針對(duì)棉花市場行情特點(diǎn)，浙期實(shí)業(yè)在普通場外期權(quán)的基礎(chǔ)上為A企業(yè)定制了新方案，通過買入累計(jì)看漲期權(quán)的方式降低套保難度，從而讓企業(yè)以較少的成本實(shí)現(xiàn)對(duì)棉花庫存的風(fēng)險(xiǎn)管理。

從去年4月以來，棉花期貨價(jià)格持續(xù)走跌，并延續(xù)著較強(qiáng)的動(dòng)蕩態(tài)勢(shì)，市場行情呈現(xiàn)復(fù)雜多變的特點(diǎn)。對(duì)于棉企而言，傳統(tǒng)的套保方案無法適應(yīng)極端行情的變化，而現(xiàn)實(shí)的市場風(fēng)險(xiǎn)又在積累，尋找如何破局的需求非常強(qiáng)烈。為此，浙期實(shí)業(yè)主動(dòng)作為、靠前服務(wù)，以實(shí)體企業(yè)的經(jīng)營痛點(diǎn)和發(fā)展難題為出發(fā)點(diǎn)，著力提升金融服務(wù)與企業(yè)需求的匹配度，真正實(shí)現(xiàn)為企紓困解難的目標(biāo)。

A企業(yè)是浙江金華一家規(guī)模較大的紡織廠，以專業(yè)研發(fā)生產(chǎn)時(shí)尚面料、紗線為主業(yè)，是棉花的天然多頭方，需要穩(wěn)定地進(jìn)行原料采購以保障生產(chǎn)。為進(jìn)一步降低棉花市場波動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營的影響，A企業(yè)積極采用衍生工具進(jìn)行成本端的風(fēng)險(xiǎn)管理，同時(shí)也在探索如何提高套保效果。

“市場背景不同，我們的需求也是不同的。浙期實(shí)業(yè)能夠根據(jù)我們的需求有針對(duì)性地開展服務(wù)，幫助我們鎖定低價(jià)庫存、規(guī)避未來上漲風(fēng)險(xiǎn)?！盇企業(yè)相關(guān)人員說。在今年4月，A企業(yè)通過買入累計(jì)看漲期權(quán)，在區(qū)間內(nèi)每日可獲得低于市價(jià)的多單頭寸建立虛擬庫存，敲入后鎖定虛擬庫存采購成本，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)棉花原料的風(fēng)險(xiǎn)管理。

在本次服務(wù)過程中，浙期實(shí)業(yè)以A企業(yè)的實(shí)際需求為出發(fā)點(diǎn)，充分結(jié)合棉花的市場行情及走勢(shì)，設(shè)計(jì)出累計(jì)期權(quán)方案幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)對(duì)原料的低價(jià)采購，進(jìn)而規(guī)避可能出現(xiàn)的市場風(fēng)險(xiǎn)。通過定制場外期權(quán)，浙期實(shí)業(yè)不僅將風(fēng)險(xiǎn)管理從“被動(dòng)應(yīng)付”升級(jí)為“主動(dòng)化解”，還通過服務(wù)創(chuàng)新降低套保難度、穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。

使用金融衍生品進(jìn)行套期保值已成為實(shí)體企業(yè)的必選項(xiàng)，如何推動(dòng)金融服務(wù)從“粗放”向“精細(xì)”升級(jí)則成為金融機(jī)構(gòu)的必答題。未來，浙期實(shí)業(yè)將進(jìn)一步發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要領(lǐng)域、關(guān)鍵環(huán)節(jié)，加大對(duì)場外衍生品的探索創(chuàng)新力度，為企業(yè)提供滿足不同需求的定制化風(fēng)險(xiǎn)管理方案，最大程度上釋放出期貨工具的保障服務(wù)作用。

（來源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）