寧德時(shí)代H股IPO進(jìn)程（郭晨凱 制圖）

5月12日上午，寧德時(shí)代宣布，公司H股將于5月20日掛牌港交所，發(fā)行價(jià)格上限為每股263港元，IPO發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)為40億美元至50億美元，有望成為近年來港股市場規(guī)模最大的IPO項(xiàng)目之一。本次港股發(fā)行吸引了中石化、科威特投資局等巨頭投資。5月12日收盤，寧德時(shí)代A股報(bào)收于257.00元，上漲3.52%。

對于寧德時(shí)代的估值，有關(guān)研究機(jī)構(gòu)近日提出，從中長期維度看，寧德時(shí)代新業(yè)務(wù)的價(jià)值并未在當(dāng)前市值中體現(xiàn)，換電、數(shù)據(jù)中心和零碳電網(wǎng)儲能、低空和機(jī)器人電池、鈉電和雙核電池等新技術(shù)和新業(yè)務(wù)將給寧德時(shí)代的市值帶來進(jìn)一步提升空間。

從申報(bào)到港股上市僅3個(gè)多月

5月12日，寧德時(shí)代披露發(fā)行階段董事會公告及刊登注冊招股書，宣布正式啟動(dòng)國際配售簿記，預(yù)計(jì)于5月20日在港交所主板掛牌并開始上市交易。

據(jù)公告，寧德時(shí)代此次港股IPO的發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限為每股263港元，基本為5月8日的A股收盤價(jià)，接近A股價(jià)格的高位定價(jià)。此次港股IPO共計(jì)劃發(fā)行1.18億股股份，另設(shè)發(fā)售量調(diào)整權(quán)及超額配股權(quán)，若該兩項(xiàng)權(quán)利均獲全額行使，按每股263港元的發(fā)行價(jià)格上限計(jì)算，預(yù)計(jì)募資總額為40億美元至50億美元，有望成為近年來港股市場規(guī)模最大的IPO項(xiàng)目之一。

寧德時(shí)代介紹，本次發(fā)行已吸引包括能源巨頭、主權(quán)財(cái)富基金和頂級市場化機(jī)構(gòu)在內(nèi)陣容豪華的基石投資者最高203.71億港元（按發(fā)行價(jià)格上限每股263港元計(jì)算）認(rèn)購。據(jù)披露，參與本次基石認(rèn)購的投資者包括中石化、科威特投資局（KIA）、高瓴資本、高毅資產(chǎn)、瑞銀資管、橡樹資本（Oaktree）、未來資產(chǎn)（Mirae）、加拿大皇家銀行（RBC）、太保、泰康、博裕、景林等。

按計(jì)劃，寧德時(shí)代本次募資所得的90%將投向公司匈牙利項(xiàng)目第一期及第二期建設(shè)，進(jìn)一步提升本地化供應(yīng)能力，鞏固公司在新能源領(lǐng)域的全球領(lǐng)先地位。

寧德時(shí)代于2025年2月11日正式向港交所遞交上市申請文件，3月25日獲中國證監(jiān)會出具的境外發(fā)行上市備案通知書，創(chuàng)近年境外發(fā)行備案最快紀(jì)錄。按照5月20日上市計(jì)算，寧德時(shí)代從申報(bào)到上市僅用3個(gè)多月。寧德時(shí)代表示，在當(dāng)前環(huán)境下，公司實(shí)現(xiàn)接近A股價(jià)格的高位定價(jià)、超200億港元的基石投資者認(rèn)購，及在極短時(shí)間內(nèi)完成上市流程，體現(xiàn)全球投資者對于寧德時(shí)代及全球新能源產(chǎn)業(yè)的價(jià)值認(rèn)可。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3620.13億元人民幣，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤507.45億元，同比增長15.01%；2025年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入847.05億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤139.63億元，同比增長32.85%，綜合毛利率達(dá)24.4%，環(huán)比持續(xù)攀升。此外，公司在回購、分紅等方面也積極回饋股東，自上市以來累計(jì)現(xiàn)金分紅近600億元，2023年和2024年連續(xù)兩年分紅比例達(dá)50%；2025年4月啟動(dòng)最高80億元的股份回購計(jì)劃，截至4月30日已高效回購15.5億元。

加速布局鈉電池和低空經(jīng)濟(jì)等賽道

寧德時(shí)代近期在新技術(shù)和新產(chǎn)品領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。

4月21日，寧德時(shí)代在2025上海車展前夕主題為“邊界覺醒”的超級科技日活動(dòng)上發(fā)布了第二代神行超充電池、“鈉新”鈉離子電池品牌、驍遙雙核電池三款產(chǎn)品和相關(guān)技術(shù)。寧德時(shí)代董事長兼CEO曾毓群表示：“鈉電體系的突破意義重大”，“多核時(shí)代”到來。

5月10日，寧德時(shí)代介紹，公司近日成功通過AS9100航空航天質(zhì)量管理體系認(rèn)證，該認(rèn)證是由國際航空航天質(zhì)量集團(tuán)（IAQG）制定的全球航空航天領(lǐng)域最高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，其技術(shù)嚴(yán)苛性與行業(yè)專業(yè)性超過通用質(zhì)量管理體系。

寧德時(shí)代介紹，此次認(rèn)證不僅是對寧德時(shí)代電池技術(shù)先進(jìn)性的權(quán)威認(rèn)可，更標(biāo)志著其質(zhì)量管理體系、產(chǎn)品可靠性及持續(xù)改進(jìn)能力已達(dá)到航空工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。在國家大力發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略背景下，該認(rèn)證的獲得，意味著寧德時(shí)代在無人機(jī)、eVTOL等新興市場擁有了國際化資質(zhì)保障，將進(jìn)一步推動(dòng)全球新能源化進(jìn)程。

（來源：上海證券報(bào)）