“支持優(yōu)質(zhì)中概股回歸內(nèi)地和香港市場?！苯?，在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，中國證監(jiān)會主席吳清表示。多位受訪機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，在政策暖風(fēng)吹拂下，優(yōu)質(zhì)中概股有望加速“歸巢”。

據(jù)中金公司海外首席策略分析師劉剛統(tǒng)計，目前未回歸但滿足回歸條件的中概股共有28家。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中概股中不乏在互聯(lián)網(wǎng)、科技等領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位的企業(yè)，優(yōu)質(zhì)中概股的回歸不僅可增加內(nèi)地和香港市場的含“科”量，也將為內(nèi)地投資者帶來更多的投資機(jī)會。對投行而言，優(yōu)質(zhì)中概股回歸將為他們帶來更多的業(yè)務(wù)機(jī)會。

中概股有望加速“歸巢”

截至5月7日，在美上市的中概股公司總計有392家，市值合計超過1.05萬億美元?！皳?jù)我們測算，拼多多、富途與滿幫等21只標(biāo)的滿足回歸條件。另有極氪等5到7只后續(xù)達(dá)到上市時間等要求后同樣可能滿足回歸條件。”劉剛表示。

據(jù)統(tǒng)計，2018年以來，不少企業(yè)通過二次上市或雙重主要上市回歸港股市場，如美團(tuán)、阿里巴巴等，分別在2018年、2019年回歸，網(wǎng)易、京東、嗶哩嗶哩、百度等企業(yè)則于2020年至2021年相繼回歸。

有頭部投行人士表示，未來三年內(nèi)，優(yōu)質(zhì)中概股有望加速“歸巢”，相關(guān)企業(yè)正成為各大投行重點爭奪的優(yōu)質(zhì)項目。

此前，唯品會、滿幫等公司均傳出赴港上市計劃，但目前尚未有明確消息。多家企業(yè)表示，會密切關(guān)注市場發(fā)展和公司業(yè)務(wù)的變化，評估在美股與港股雙重主要上市的可能性。

資深投行人士王驥躍指出，中概股回歸對投行而言已有成熟的操作模式，在技術(shù)層面并不存在實質(zhì)性障礙。在他看來，投行的核心競爭力將主要體現(xiàn)在三方面：一是項目執(zhí)行經(jīng)驗的積累；二是面向國際投資者的銷售能力；三是優(yōu)質(zhì)基石投資者的資源儲備與協(xié)調(diào)水平。

中概股估值提升前景可期

“在港股上市有一個好處，就是不用調(diào)整睡覺時間，就可以來敲鐘了?！?021年4月19日，攜程聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事局主席梁建章在港股上市儀式上表示。這句調(diào)侃道出了中概股回歸的核心價值——更貼近本土市場。自在港上市以來，攜程股價累計漲幅超過80%。

投行人士認(rèn)為，中概股“歸巢”不僅有助于企業(yè)更好地貼近內(nèi)地市場，更會給相關(guān)公司帶來價值發(fā)現(xiàn)、投資者結(jié)構(gòu)變化和監(jiān)管風(fēng)險降低等多重機(jī)遇。

“由于美國投資者對中概股的產(chǎn)品特性和本土市場認(rèn)知存在局限，部分企業(yè)估值難以充分體現(xiàn)實際價值。中概股回歸，有望實現(xiàn)‘用戶即投資者’的良性循環(huán)。”一名投行人士分析稱。

從市場結(jié)構(gòu)看，優(yōu)質(zhì)中概股回歸也將對內(nèi)地和香港市場帶來深層次影響。國信證券策略首席分析師王開表示，優(yōu)質(zhì)中概股回歸，將進(jìn)一步增加內(nèi)地與香港股市的“科技”含量，我國股市結(jié)構(gòu)乃至經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有望得以優(yōu)化，資金和基本面將產(chǎn)生正向循環(huán)效應(yīng)。從投資機(jī)遇看，制度紅利持續(xù)釋放，中概股回歸后的估值提升前景可期。

來源：上海證券報