5月7日，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會主席吳清表示：“前行路上有風有雨是常態(tài)，不管面臨的是輕風細雨還是狂風暴雨，是風高浪急還是驚濤駭浪，我們都完全有條件、有信心、有能力實現(xiàn)中國股市穩(wěn)定健康發(fā)展?！?/p>

此次新聞發(fā)布會上公布了一攬子金融政策，其中部分政策當日即落地。在市場人士看來，相關政策既回應了當前市場關切，也為鞏固經(jīng)濟回升向好態(tài)勢提供了有力支撐。同時，資本市場投融資改革、穩(wěn)市機制建設進一步推進，有助于穩(wěn)市場穩(wěn)預期穩(wěn)信心。

“在全球市場面臨不穩(wěn)定因素增多的環(huán)境下，受益于上市公司盈利修復、政策支持等多重因素，A股已具備中長期戰(zhàn)略配置價值。”中國銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊表示，展望未來，隨著中央?yún)R金投資有限責任公司（以下簡稱“中央?yún)R金”）進一步發(fā)揮好類“平準基金”作用，政策大力推動中長期資金入市，上市公司通過并購重組轉型升級，A股市場將展現(xiàn)出更強韌性。

聚焦科創(chuàng)和外貿等關鍵領域

助力上市公司高質量發(fā)展

從融資端改革來看，此次新聞發(fā)布會從兩方面出臺舉措，提高上市公司質量，提升市場吸引力。一方面，突出服務新質生產力發(fā)展，證監(jiān)會將出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施；抓緊修訂《上市公司重大資產重組管理辦法》以及相關監(jiān)管指引，進一步完善“并購六條”配套措施；大力發(fā)展科技創(chuàng)新債券等。

章俊表示，深化科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板改革、優(yōu)化差異化制度安排，將進一步引導市場資源向科技創(chuàng)新領域集聚。完善“并購六條”配套措施，通過簡化審核流程、降低交易成本等，激活并購重組市場，有助于加速產業(yè)橫向整合與縱向協(xié)同，促進新質生產力培育。

今年以來，科技敘事帶動了中國資產價值重估?？苿?chuàng)企業(yè)越多、越強，資本市場的活力、吸引力以及為投資者創(chuàng)造價值的能力也就越強。上海匯正財經(jīng)顧問有限公司研究所認為，為了更好發(fā)展新質生產力，監(jiān)管部門將從股權、債權和并購重組三個方向出臺一系列政策。這些舉措將極大助力國內優(yōu)秀企業(yè)進入資本市場，推動資本市場更加健康、更具活力。

另一方面，政策將聚焦于助力受外部環(huán)境影響較大的企業(yè)應對沖擊。包括加大走訪幫扶；在股權質押、再融資、募集資金使用等方面增強監(jiān)管包容度；支持上市公司利用股、債、REITs等多種工具開展直接融資，鼓勵符合條件的境內企業(yè)依法依規(guī)赴境外上市等。

中金公司管理委員會成員王曙光表示，在當前全球經(jīng)貿格局深刻調整的復雜形勢下，相關政策為企業(yè)拓寬了融資渠道，增強了企業(yè)的信心。

章俊表示，針對受外部環(huán)境影響較大的企業(yè)，監(jiān)管層在股權質押、再融資等環(huán)節(jié)增強包容度，既體現(xiàn)了分類施策的靈活性，又通過風險緩釋機制穩(wěn)定市場預期。

“科創(chuàng)和外貿是當前市場較為關心的兩個領域，支持這兩個領域企業(yè)的高質量發(fā)展，對穩(wěn)定和增強市場信心具有積極作用?！敝薪鸸狙芯坎渴紫瘒鴥炔呗苑治鰩熇钋笏鞅硎?。

引導險資、公募加大入市力度

推動形成“長錢長投”良性生態(tài)

在提高上市公司質量、提升投資者回報的同時，監(jiān)管部門將更大力度“引長錢”，協(xié)同各方繼續(xù)提升各類中長期資金入市規(guī)模和占比。此次新聞發(fā)布會上公布多項舉措，進一步引導險資和權益類公募基金入市。

一方面，險資入市空間進一步提升。據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤介紹，下一步，將推出幾條具體措施，繼續(xù)支持穩(wěn)定和活躍資本市場。其中包括：進一步擴大保險資金長期投資的試點范圍，近期擬再批復600億元，為市場注入更多的增量資金；調整償付能力監(jiān)管規(guī)則，將股票投資的風險因子進一步調降10%，鼓勵保險公司加大入市力度；推動完善長周期考核機制，調動機構的積極性，促進實現(xiàn)“長錢長投”。

此前，國家金融監(jiān)督管理總局已經(jīng)批復兩批險資長期投資股票試點，第一批500億元已全部投資落地，第二批1120億元正在推進中。加上此次宣布的600億元，合計批復總額將達2220億元。下調股票投資風險因子、完善長周期考核機制，均有助于釋放險資權益投資空間。

另一方面，公募基金收費和考核機制等得到優(yōu)化。5月7日，《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》（以下簡稱《行動方案》）發(fā)布，旨在形成“回報增—資金進—市場穩(wěn)”的良性循環(huán)。

章俊表示，保險資金與公募基金的制度性改革通過增量資金注入與存量結構優(yōu)化，將顯著改善資本市場資金供給的穩(wěn)定性和長期性。此外，監(jiān)管規(guī)則的適配性調整與市場基礎設施完善，有利于推動形成“長錢長投”的良性生態(tài)。

“上述舉措對于穩(wěn)定市場、提振投資者信心具有積極意義。”李求索表示，中長期資金具備穩(wěn)定性、專業(yè)性和可持續(xù)性等優(yōu)勢，能夠在資本市場中發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)與價值引導的作用，引導市場資金流向優(yōu)質投資標的，優(yōu)化市場投資結構，有助于推動資本市場平穩(wěn)運行、提升市場定價效率、推動金融產品創(chuàng)新、塑造健康良性的資本市場生態(tài)。

各方協(xié)同發(fā)力

維護資本市場平穩(wěn)運行

今年4月份以來，面對市場波動，中央?yún)R金果斷出手增持ETF，市場各方積極投入，通過多種方式維護股價穩(wěn)定。截至5月8日收盤，上證指數(shù)已回升至4月初水平。

對于類“平準基金”中央?yún)R金，央行和證監(jiān)會再次表態(tài)將全力支持。中國人民銀行行長潘功勝表示，人民銀行堅定支持中央?yún)R金在必要時加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并向其提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。吳清表示，全力支持中央?yún)R金發(fā)揮好類“平準基金”作用，中央?yún)R金在前方進行強有力操作，中國人民銀行作為后盾，這是全世界最有力有效模式之一。

在章俊看來，短期看，央行流動性支持與中央?yún)R金增持形成“雙保險”，有效阻斷恐慌情緒的自我強化機制。中期而言，通過指數(shù)基金定向增持核心資產，既能引導資金流向國家戰(zhàn)略支持的科技創(chuàng)新領域，又避免干預個股定價，為經(jīng)濟轉型升級提供資本支持。這一政策“組合拳”既彰顯了我國應對復雜局面的政策儲備優(yōu)勢，也為全球新興市場提供了“穩(wěn)預期、防風險、促改革”的中國方案借鑒。

從當前上市公司基本面和估值來看，A股的配置價值和吸引力也在持續(xù)提升。李求索表示，一季度A股上市公司業(yè)績邊際改善，當前A股市場估值仍處于相對低位，具備較好投資吸引力。

匯正財經(jīng)首席研究員顧晨浩表示，整體來看，一系列利好政策有利于提振經(jīng)濟和股市，A股有望吸引更多長線資金入市。

來源：證券日報