郭晨凱 制圖

公募費(fèi)率改革持續(xù)推進(jìn)，浮動(dòng)費(fèi)率基金有望再迎新品。部分基金公司近期將上報(bào)新型浮動(dòng)費(fèi)率主動(dòng)權(quán)益類基金，此次上報(bào)產(chǎn)品主要與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)掛鉤，更為重視投資者獲得感，這是公募基金在浮動(dòng)費(fèi)率基金上又一次新的探索。

新型浮動(dòng)費(fèi)率基金將推出

基金產(chǎn)品端創(chuàng)新在加速推進(jìn)中。據(jù)了解，多家基金公司近期將上報(bào)新型浮動(dòng)費(fèi)率主動(dòng)權(quán)益類基金，這是自2023年四季度首批浮動(dòng)費(fèi)率基金推出后，再度發(fā)力前行。

某大型基金公司產(chǎn)品部人士透露，近期一直在加班確定相關(guān)產(chǎn)品方案，目前已基本準(zhǔn)備就緒，預(yù)計(jì)有20多家基金公司將集中上報(bào)新品。

2023年四季度，公募費(fèi)率改革后的首批浮動(dòng)費(fèi)率基金正式起航，首批共成立了20只浮動(dòng)費(fèi)率基金。從產(chǎn)品設(shè)計(jì)看，這20只基金的管理費(fèi)收取方式分為三類：第一類是和基金規(guī)模掛鉤，管理規(guī)模越大，適用的費(fèi)率水平越低；第二類是和投資者持有時(shí)間掛鉤，持有時(shí)間越長(zhǎng)，適用的管理費(fèi)率越低；第三類是和基金業(yè)績(jī)掛鉤，按照基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)分檔收取管理費(fèi)。

與上述20只浮動(dòng)費(fèi)率基金不同的是，接下來(lái)將上報(bào)的這批新型浮動(dòng)費(fèi)率基金，基金管理費(fèi)的收取主要與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)掛鉤，加大對(duì)投資者獲得感的關(guān)注。整體來(lái)看，只有當(dāng)投資者持有基金期間的年化收益率高于基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)同期年化收益率時(shí)，基金公司才能按照正常費(fèi)率收取管理費(fèi)，或者在超額收益突出的情況下，可以收取更高的管理費(fèi)。

“這意味著，基金管理人需要緊盯業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，這可以盡量避免基金投資風(fēng)格的漂移，激勵(lì)基金管理人發(fā)揮主動(dòng)管理能力，做好基金業(yè)績(jī)?！睖夏郴鹧芯咳耸空f(shuō)，“基金賺錢，基民不賺錢”的問(wèn)題一直困擾著行業(yè)，此次新型浮動(dòng)費(fèi)率基金將基金管理人與投資者的利益進(jìn)行了更深層次的綁定。

從浮動(dòng)費(fèi)率基金的發(fā)展歷程來(lái)看，近年來(lái)，公募行業(yè)做了諸多探索。2019年12月，首批6只逐筆計(jì)提業(yè)績(jī)報(bào)酬的浮動(dòng)費(fèi)率基金成立。根據(jù)基金合同，基金的管理費(fèi)包括基礎(chǔ)管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬兩部分，基礎(chǔ)管理費(fèi)年費(fèi)率為0.8%，基金管理人對(duì)每筆基金份額年化收益率超過(guò)8%的部分按20%提取業(yè)績(jī)報(bào)酬。此后，2023年四季度，首批20只讓利型浮動(dòng)費(fèi)率基金相繼成立。

公募費(fèi)率改革持續(xù)推進(jìn)

從目前已經(jīng)成立的浮動(dòng)費(fèi)率基金的發(fā)展情況看，多數(shù)基金規(guī)模并不大。然而，盡管浮動(dòng)費(fèi)率設(shè)計(jì)捆綁了基金公司和投資者的利益，但基金公司的營(yíng)銷動(dòng)力不大，投資者熱情也不高。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，只有讓基金投資者、基金公司和銷售渠道等相關(guān)各方都獲得合理回報(bào)，浮動(dòng)費(fèi)率基金才能成長(zhǎng)為“參天大樹(shù)”，真正發(fā)揮其作用。此次新型浮動(dòng)費(fèi)率基金更聚焦投資者獲得感，是行業(yè)又一次有益的探索，后續(xù)發(fā)展可期。

事實(shí)上，新型浮動(dòng)費(fèi)率基金的推出是公募費(fèi)率改革的重要一環(huán)。從過(guò)去一年多來(lái)的行業(yè)動(dòng)向看，監(jiān)管部門一直在引導(dǎo)基金產(chǎn)品降費(fèi)，讓利于投資者，且有多項(xiàng)成果落地。

此前，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》指出，要大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展。

從產(chǎn)品端來(lái)看，主動(dòng)權(quán)益類基金、寬基股票ETF、QDII基金均已降低管理費(fèi)率、托管費(fèi)率。與此同時(shí)，多只債券基金、FOF、貨幣基金等也加入降費(fèi)陣營(yíng)。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2024年基金公司管理費(fèi)收入為1226.78億元，相比2023年的1333.46億元，下降了約8%。

除了基金的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率降低以外，今年3月又有多家基金公司宣布，旗下部分指數(shù)基金指數(shù)使用費(fèi)調(diào)整為由基金管理人承擔(dān)，這意味著，目前行業(yè)全部指數(shù)基金指數(shù)使用費(fèi)均由基金管理人承擔(dān)。

此后，頭部指數(shù)公司也主動(dòng)讓利，下調(diào)指數(shù)使用費(fèi)。據(jù)悉，多家基金公司近日收到中證指數(shù)公司、深圳證券信息有限公司調(diào)降指數(shù)使用費(fèi)的通知，整體而言，指數(shù)許可使用費(fèi)普遍打了八折。

從公募傭金改革看，自2024年7月1日起，《公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》正式實(shí)施，標(biāo)志著第二階段基金費(fèi)率改革落地。根據(jù)規(guī)定，要求調(diào)降基金股票交易傭金費(fèi)率，降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2024年，公募基金券商分倉(cāng)傭金收入為106.52億元，較2023年下降超35%。此外，第三階段銷售費(fèi)率改革也在推進(jìn)中。

來(lái)源：上海證券報(bào)