今年以來(lái)，中國(guó)汽車(chē)行業(yè)在政策紅利與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重作用下，呈現(xiàn)出“高增長(zhǎng)”與“強(qiáng)分化”并存的景象。

A股上市車(chē)企一季度報(bào)告顯示，比亞迪股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“比亞迪”）、上海汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上汽集團(tuán)”）、長(zhǎng)城汽車(chē)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)城汽車(chē)”）和重慶長(zhǎng)安汽車(chē)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)安汽車(chē)”）4家車(chē)企的營(yíng)業(yè)收入占上市車(chē)企總收入超七成，這4家車(chē)企的歸母凈利潤(rùn)占上市車(chē)企（中證行業(yè)分類(lèi)25家A股上市車(chē)企，下同）歸母凈利潤(rùn)總額超九成。

中國(guó)歐洲經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作協(xié)會(huì)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)林示表示，一方面，國(guó)家提振消費(fèi)政策持續(xù)加碼，推動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)亮眼；另一方面，汽車(chē)行業(yè)內(nèi)部洗牌加劇，頭部車(chē)企與尾部陣營(yíng)的業(yè)績(jī)差距進(jìn)一步拉大，而新能源汽車(chē)與智能化技術(shù)的突破則成為行業(yè)增長(zhǎng)的核心引擎。

政策紅利釋放

消費(fèi)者信心增強(qiáng)

今年以來(lái)，國(guó)家及地方層面密集出臺(tái)的提振汽車(chē)消費(fèi)政策為行業(yè)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)累計(jì)完成756.1萬(wàn)輛和747萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)14.5%和11.2%。其中，乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)累計(jì)完成651.3萬(wàn)輛和641.9萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)16.1%和12.9%。商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)累計(jì)完成104.8萬(wàn)輛和105.1萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)5.1%和1.8%。值得注意的是，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)累計(jì)完成318.2萬(wàn)輛和307.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)50.4%和47.1%，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到汽車(chē)新車(chē)總銷(xiāo)量的41.2%。

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)陳士華表示，今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體保持?jǐn)U張，產(chǎn)需兩端加快釋放。一季度，一系列提振汽車(chē)消費(fèi)政策措施得以延續(xù)并加速落地，消費(fèi)市場(chǎng)提質(zhì)向好，企業(yè)產(chǎn)品密集煥新，消費(fèi)者信心增強(qiáng)，產(chǎn)銷(xiāo)呈現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，今年第一季度，汽車(chē)銷(xiāo)量排名前十位的車(chē)企共銷(xiāo)售630.2萬(wàn)輛，占汽車(chē)銷(xiāo)售總量的84.4%。

行業(yè)分化加劇

頭部效應(yīng)凸顯

從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年一季度，按中證行業(yè)分類(lèi)的25家A股上市車(chē)企實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入總計(jì)5016.27億元，同比增長(zhǎng)5.64%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)總計(jì)161.25億元，同比增長(zhǎng)14.30%。值得注意的是，行業(yè)分化在加速顯現(xiàn)，比亞迪、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)和長(zhǎng)安汽車(chē)4家車(chē)企的營(yíng)業(yè)收入之和占25家上市車(chē)企總收入的76.20%，4家車(chē)企的歸母凈利潤(rùn)之和更是占25家上市車(chē)企歸母凈利潤(rùn)的94.77%。

其中，比亞迪取代上汽集團(tuán)成為收入最多的上市車(chē)企，同時(shí)蟬聯(lián)中國(guó)最賺錢(qián)的車(chē)企。比亞迪一季度營(yíng)業(yè)收入突破1700億元，占上市車(chē)企營(yíng)業(yè)總收入超三分之一；歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)100.38%至91.55億元。昔日領(lǐng)頭羊上汽集團(tuán)以一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1376.80億元，同比下降0.93%和實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)30.23億元，同比增長(zhǎng)11.40%的業(yè)績(jī)屈居第二。賽力斯是歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)最快的上市車(chē)企，北汽藍(lán)谷新能源科技股份有限公司則成為營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)最快的上市車(chē)企，達(dá)150.75%。

華泰證券研究所汽車(chē)行業(yè)首席研究員宋亭亭預(yù)計(jì)，第二季度在以舊換新政策和銷(xiāo)售旺季共振下，行業(yè)景氣度有望回升。

陳士華進(jìn)一步表示，展望二季度，相關(guān)政策組合效應(yīng)將持續(xù)釋放，有助于進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力，延續(xù)市場(chǎng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。不過(guò)也要看到，當(dāng)前外部環(huán)境復(fù)雜多變，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力加大，行業(yè)運(yùn)行總體仍面臨較大壓力。要深入貫徹落實(shí)國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，密切關(guān)注外部環(huán)境變化形勢(shì)，有效應(yīng)對(duì)出口方面的負(fù)面沖擊，助力行業(yè)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）