2024年，華泰證券成為首批獲中證商品指數(shù)公司中國(guó)國(guó)債期貨收益指數(shù)授權(quán)的證券機(jī)構(gòu)。在過(guò)去的兩年間，其積極布局掛鉤該指數(shù)的場(chǎng)外金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)，在指數(shù)產(chǎn)品化領(lǐng)域取得了突破性進(jìn)展。

華泰證券FICC代客業(yè)務(wù)中心負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理張輝表示，中證商品指數(shù)公司推出的國(guó)債期貨指數(shù)，為利率衍生品市場(chǎng)的場(chǎng)外業(yè)務(wù)發(fā)展提供了基礎(chǔ)設(shè)施，為機(jī)構(gòu)投資者提供了精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具和公允的定價(jià)基準(zhǔn)。未來(lái)，隨著場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)生態(tài)的持續(xù)完善，指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)新將在資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖及產(chǎn)品創(chuàng)新等維度展現(xiàn)出巨大潛力與廣闊前景。

據(jù)了解，自開(kāi)展衍生品業(yè)務(wù)以來(lái)，華泰證券便將場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)作為重要發(fā)展方向，特別是在利率衍生品方面，華泰證券深耕細(xì)作，目前已覆蓋國(guó)債期貨、國(guó)債現(xiàn)券、國(guó)債收益率、國(guó)債指數(shù)、利率互換、定盤(pán)利率等多種標(biāo)的類型。

張輝介紹，在中證商品指數(shù)公司于2023年推出國(guó)債期貨指數(shù)后，華泰證券順利獲得授權(quán)，隨即便結(jié)合指數(shù)特點(diǎn)，大力推進(jìn)國(guó)債指數(shù)的產(chǎn)品化工作。一方面，立足公司客群優(yōu)勢(shì)，面向公司財(cái)富類客戶、機(jī)構(gòu)投資者等各類投資者進(jìn)行推介，落地交易，有效服務(wù)投資者的國(guó)債產(chǎn)品配置與風(fēng)險(xiǎn)管理需求。另一方面，充分發(fā)揮公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和交易定價(jià)能力，設(shè)計(jì)以國(guó)債期貨指數(shù)為標(biāo)的的各類交易工具，包括但不限于場(chǎng)外期權(quán)和收益互換，并進(jìn)行日常報(bào)價(jià)，向客戶提供更為全面、具備明顯價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的交易工具。

“比如，針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者客戶，我們通過(guò)開(kāi)展掛鉤國(guó)債期貨指數(shù)的場(chǎng)外期權(quán)交易，滿足客戶的國(guó)債資產(chǎn)配置及風(fēng)險(xiǎn)管理需求，同時(shí)國(guó)債期貨指數(shù)的市場(chǎng)知名度和認(rèn)可度得到顯著提高?！睆堓x進(jìn)一步說(shuō)。

據(jù)了解，此前國(guó)內(nèi)掛鉤權(quán)益指數(shù)標(biāo)的的場(chǎng)外產(chǎn)品主要集中于滬深300、中證500、中證1000等指數(shù)，長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)國(guó)債相關(guān)產(chǎn)品所掛鉤的標(biāo)的缺乏共識(shí)，不同交易商推介產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的較為分散，產(chǎn)品缺少流動(dòng)性。而由中證商品指數(shù)公司適時(shí)推出的國(guó)債期貨指數(shù)，具備良好的公允性和公信力，為市場(chǎng)提供了良好的基礎(chǔ)指數(shù)，可以吸引投資者與交易商圍繞該指數(shù)設(shè)計(jì)產(chǎn)品和達(dá)成交易，為市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展和擴(kuò)大奠定了基礎(chǔ)。

“我們認(rèn)為，作為可產(chǎn)品化的國(guó)債期貨指數(shù)，不僅豐富了利率市場(chǎng)工具，完善了利率市場(chǎng)的產(chǎn)品譜系，同時(shí)也為更多投資者提供了多樣化的指數(shù)投資產(chǎn)品。作為可直接投資和復(fù)制的基準(zhǔn)指數(shù)，市場(chǎng)各方也可在此基礎(chǔ)上衍生出掛鉤指數(shù)的場(chǎng)外期權(quán)等多種指數(shù)化工具，進(jìn)一步完善債券衍生品生態(tài)。”張輝說(shuō)。

與國(guó)債期貨相比，國(guó)債期貨指數(shù)支持更長(zhǎng)期限產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)，具備明確的代碼和清晰的編制規(guī)則，能夠反映真實(shí)的期貨換月移倉(cāng)損益，具有標(biāo)的行情連續(xù)性好、可交易性好和產(chǎn)品發(fā)行便利等優(yōu)勢(shì)。

據(jù)了解，當(dāng)前，隨著外部環(huán)境日益復(fù)雜多變，市場(chǎng)對(duì)指數(shù)產(chǎn)品的需求呈現(xiàn)出顯著的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

展望未來(lái)指數(shù)產(chǎn)品化發(fā)展藍(lán)圖，張輝表示，在基礎(chǔ)資產(chǎn)市場(chǎng)與衍生品市場(chǎng)不斷成熟的背景下，指數(shù)產(chǎn)品化不僅將成為市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關(guān)鍵一環(huán)，更有望成為金融創(chuàng)新領(lǐng)域的重要引擎。一是指數(shù)產(chǎn)品的品種將更加豐富，未來(lái)或?qū)⑼瞥龈喔采w不同期限、不同策略的指數(shù)及大類資產(chǎn)配置指數(shù)；二是指數(shù)產(chǎn)品的形式將更加多樣化，可以為財(cái)富端提供從掛鉤單資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，到掛鉤跨資產(chǎn)、跨市場(chǎng)的定制化產(chǎn)品；三是隨著國(guó)內(nèi)金融教育普及和互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái)的發(fā)展，投資者參與指數(shù)產(chǎn)品的渠道將更加廣泛。

“近兩年，華泰證券與中證商品指數(shù)公司在指數(shù)產(chǎn)品化方面的合作，能夠有效滿足普通投資者的財(cái)富管理需求，為做好普惠金融發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！睆堓x表示，未來(lái)，華泰證券將繼續(xù)全力貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署，持續(xù)做好金融“五篇大文章”，持續(xù)推進(jìn)指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)，滿足各類投資者的資產(chǎn)配置與交易需求，同中證商品指數(shù)公司緊密合作，為境內(nèi)指數(shù)產(chǎn)品發(fā)展貢獻(xiàn)應(yīng)有力量。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）