基于中國龐大的人口基數(shù)，醫(yī)美行業(yè)前景廣闊，需求旺盛。醫(yī)藥流通行業(yè)龍頭九州通借參與奧園美谷，重整事項，加碼醫(yī)美賽道。4月24日，九州通發(fā)布公告稱，公司全資子公司湖北九州產(chǎn)業(yè)園區(qū)運營管理有限公司與奧園美谷及其預重整期間臨時管理人簽訂《奧園美谷科技股份有限公司重整投資協(xié)議》，擬出資6.73億元取得重整后奧園美谷3.6億股轉(zhuǎn)增股票，意在成為奧園美谷重整后的控股股東。

根據(jù)奧園美谷披露的定期報告，奧園美谷主營業(yè)務為生物基纖維業(yè)務和醫(yī)療美容服務業(yè)務，曾是醫(yī)美行業(yè)區(qū)域龍頭之一。2023年5月，因?qū)徲嫏C構(gòu)中審眾環(huán)會計師事務所（特殊普通合伙）對該公司2022年度財務報告出具無法表示意見的審計報告等情況，公司被實施“退市風險警示”和“其他風險警示”處理，股票簡稱由“奧園美谷”變更為“*ST美谷”。

2024年6月，深交所同意撤銷公司股票交易退市風險警示、其他風險警示并繼續(xù)實施其他風險警示的申請，股票簡稱由“*ST美谷”變更為“ST美谷”。

九州通則是醫(yī)藥流通領域的行業(yè)龍頭，公司主營業(yè)務涵蓋醫(yī)藥流通、醫(yī)藥CSO、醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥新零售等業(yè)態(tài)。九州通醫(yī)美業(yè)務專注于醫(yī)美細分行業(yè)市場，提供醫(yī)美專屬藥品和耗材“一站式”采購服務。2023年，九州通醫(yī)美業(yè)務實現(xiàn)銷售收入3.42億元，較上年同期增長103.06%。對于2023年全年營收超過1500億元的九州通來說，公司醫(yī)美業(yè)務貢獻的營收占比較少。

九州通表示，奧園美谷醫(yī)美服務業(yè)務與公司醫(yī)美業(yè)務具有良好的協(xié)同效應，奧園美谷醫(yī)美服務板塊目前發(fā)展較好，旗下?lián)碛泻贾葸B天美醫(yī)療美容醫(yī)院、杭州維多利亞醫(yī)療美容醫(yī)院、廣東奧若拉健康管理咨詢有限公司；公司下設有醫(yī)美事業(yè)部，近年來醫(yī)美業(yè)務增長迅速，業(yè)務范圍已覆蓋全國1萬余家醫(yī)美服務機構(gòu)。

九州通進一步表示，如本次重整成功，公司將利用自身醫(yī)藥供應鏈體系、運營管理經(jīng)驗、數(shù)字化能力等優(yōu)勢，深入開展與奧園美谷在美麗健康領域的合作與賦能，包括但不限于供應鏈整合服務、核心產(chǎn)品培育以及業(yè)務板塊融合等，從而進一步拓展美麗健康產(chǎn)業(yè)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，增強公司在美麗健康行業(yè)的綜合競爭力。

奧優(yōu)國際董事長張玥表示，醫(yī)美行業(yè)目前正處于快速發(fā)展階段。隨著人們生活水平的提高和消費觀念的轉(zhuǎn)變，醫(yī)美市場的需求正在不斷增長。同時，技術(shù)的進步和監(jiān)管政策的逐步明確也為行業(yè)的發(fā)展提供了更多的可能性。但是，醫(yī)美行業(yè)也存在著競爭激烈、市場波動大、監(jiān)管風險等挑戰(zhàn)。

然而，資本市場的反應卻頗為微妙。截至4月24日下午收盤，九州通股價報4.84元/股，下跌1.02%，總市值244億元。ST美谷開盤跌停，股價報3.54元/股，下跌5.09%，總市值27億元。

另據(jù)此前奧園美谷發(fā)布的2024年業(yè)績預告，公司營收預計在10億—12億元，歸母凈利潤仍處于-4.5億至-3.2億元的虧損區(qū)間。

事實上，九州通涉足醫(yī)美領域由來已久。早在2016年9月，九州通就出資3000萬元參股投資素有“醫(yī)美三劍客”（愛美客、昊海生科、華熙生物）之稱的愛美客，并依托遍布全國的營銷網(wǎng)絡和客戶資源，為愛美客產(chǎn)品快速拓展市場及配送等提供服務，助力愛美客提升市場占有率。2020年9月，愛美客在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。此后，九州通逐步減持并退出前十大股東名單。

2021年4月，九州通集團層面組建醫(yī)美事業(yè)部，以醫(yī)療美容產(chǎn)品以及醫(yī)美機構(gòu)所需西藥、器械耗材的配送、代理及推廣業(yè)務為主，聚焦皮膚、微創(chuàng)整形類產(chǎn)品。為更好地推進醫(yī)美業(yè)務發(fā)展，醫(yī)美事業(yè)部還與上游廠家聯(lián)合生產(chǎn)，推出自主品牌“惠美舒”等產(chǎn)品。

從業(yè)績情況來看，九州通尚未披露2024年年報，不過2024年前三季度，公司凈利已出現(xiàn)小幅下滑。財務數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，九州通實現(xiàn)的營業(yè)收入約為1134億元，同比下降0.82%；對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤約為16.96億元，同比下降6.99%。

九州通表示，《重整投資協(xié)議》的具體實施情況最終以奧園美谷進入重整程序后法院裁定批準的重整計劃及其執(zhí)行情況為準。公司參與本次重整投資的后續(xù)進度和效果存在不確定性，短期內(nèi)對公司經(jīng)營業(yè)績無重大影響。

九州通也提示風險稱，奧園美谷已進入預重整程序，能否進入重整程序尚存在不確定性，重整是否成功也存在不確定性。本次重整投資能否順利實施以及整合效果能否達到投資預期存在一定的不確定性。

中國城市專家智庫委員會常務副秘書長林先平認為，九州通參與奧園美谷重整是一個具有戰(zhàn)略意義的舉措，但同時也面臨著一些機會和風險。在醫(yī)美行業(yè)持續(xù)增長的同時，九州通需要積極應對競爭壓力和監(jiān)管政策的變化，不斷提升品牌影響力和競爭力，以實現(xiàn)業(yè)務的可持續(xù)發(fā)展。

來源：北京商報