為加強(qiáng)債券市場(chǎng)估值業(yè)務(wù)自律管理，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)近日發(fā)布《銀行間債券市場(chǎng)債券估值業(yè)務(wù)自律指引（試行）》（下稱《指引》），《指引》從估值機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開展、估值產(chǎn)品應(yīng)用、自律管理等方面規(guī)范債券估值業(yè)務(wù)，明確估值機(jī)構(gòu)應(yīng)充分了解債券的特征，綜合考慮二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格和一級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，選擇可靠的市場(chǎng)價(jià)格，強(qiáng)調(diào)債券估值應(yīng)遵循凈值化要求、客觀反映債券的公允價(jià)值，維護(hù)債券市場(chǎng)投資人利益。

自2023年人民銀行發(fā)布《銀行間債券市場(chǎng)債券估值業(yè)務(wù)管理辦法》以來，估值機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)規(guī)范性有所提升、信息披露速度和范圍有所改善，市場(chǎng)成員對(duì)債券估值的關(guān)注度持續(xù)提高。中債資信業(yè)務(wù)創(chuàng)新部負(fù)責(zé)人宋偉健表示，本次交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《指引》，有利于進(jìn)一步促進(jìn)債券估值市場(chǎng)多元化發(fā)展，完善銀行間市場(chǎng)自律管理鏈條，使估值能夠更好地服務(wù)于債券投融資場(chǎng)景，例如科學(xué)合理的債券估值可改善民企融資環(huán)境，吸引更多優(yōu)質(zhì)民企在銀行間債券市場(chǎng)融資。

宋偉健進(jìn)一步解釋，本次《指引》有以下三方面內(nèi)容值得關(guān)注：

一是圍繞市場(chǎng)關(guān)注的問題，以專業(yè)性的視角，進(jìn)一步細(xì)化對(duì)估值機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開展的管理要求。例如第五條第一項(xiàng)要求估值機(jī)構(gòu)綜合考慮二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格和一級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，從估值的角度助力債券一二級(jí)市場(chǎng)有效聯(lián)動(dòng)；第八條聚焦含權(quán)債、浮息債等相對(duì)復(fù)雜的金融工具，引導(dǎo)估值編制精細(xì)化，對(duì)相關(guān)細(xì)分市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展具有積極意義。

二是強(qiáng)調(diào)債券估值應(yīng)遵循凈值化要求、客觀反映債券的公允價(jià)值，維護(hù)債券市場(chǎng)投資人利益。估值編制方面，《指引》要求估值機(jī)構(gòu)持續(xù)完善估值使用數(shù)據(jù)的治理和篩選工作、建立利益沖突防范機(jī)制等，避免估值結(jié)果被操縱；估值使用方面，明確估值產(chǎn)品用戶為估值產(chǎn)品應(yīng)用的第一責(zé)任人，應(yīng)擇優(yōu)選擇估值機(jī)構(gòu)，未經(jīng)審慎評(píng)估不得隨意選擇其他替代性價(jià)格，規(guī)避產(chǎn)品凈值化要求。

三是鼓勵(lì)發(fā)展多估值源，引導(dǎo)銀行間債券估值市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)。一方面，要求估值機(jī)構(gòu)遵循獨(dú)立、客觀和審慎的原則公平競(jìng)爭(zhēng)、誠(chéng)信展業(yè)；另一方面，鼓勵(lì)估值產(chǎn)品用戶選擇多個(gè)估值產(chǎn)品，對(duì)估值結(jié)果開展交叉驗(yàn)證，特別是在市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng)等特殊時(shí)期，以此防范可能出現(xiàn)的估值偏差。

（責(zé)任編輯：馬先震）

（來源： 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）