3月30日，中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、中國郵政儲(chǔ)蓄銀行發(fā)布公告稱，擬向特定對(duì)象發(fā)行A股股票，募集資金將用于補(bǔ)充本行核心一級(jí)資本。這意味著，財(cái)政部發(fā)行特別國債，支持國有大行補(bǔ)充核心一級(jí)資本正式落地。

在業(yè)內(nèi)人士看來，核心一級(jí)資本是商業(yè)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)自身高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵因素。本次核心一級(jí)資本補(bǔ)充有助于國有大型商業(yè)銀行夯實(shí)資本基礎(chǔ)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升穩(wěn)健經(jīng)營能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，更好發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石作用。

首批4家大行參與

從發(fā)行對(duì)象看，上述4家國有大行A股股票的擬發(fā)行對(duì)象均有財(cái)政部參與，但參與比例有所不同。各行公告均顯示，募資將用于補(bǔ)充各行核心一級(jí)資本。

中國銀行公告顯示，本次發(fā)行擬由財(cái)政部以現(xiàn)金方式認(rèn)購，募集資金規(guī)模不超過1650億元人民幣，在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于增加中國銀行核心一級(jí)資本。

建設(shè)銀行公告顯示，建行本次發(fā)行的對(duì)象為財(cái)政部，擬募集資金總額不超過人民幣1050億元（含本數(shù)），扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充公司的核心一級(jí)資本。

交通銀行公告顯示，本次發(fā)行股票數(shù)量不超過137.77億股，計(jì)劃募集資金總額1200億元，發(fā)行對(duì)象為財(cái)政部、中國煙草總公司及其全資子公司中國雙維投資有限公司。其中，財(cái)政部擬認(rèn)購金額為1124.2006億元，中國煙草擬認(rèn)購金額為45.7994億元，雙維投資擬認(rèn)購金額為30億元。

郵儲(chǔ)銀行公告顯示，此次發(fā)行擬募集資金規(guī)模為人民幣1300億元，發(fā)行對(duì)象為財(cái)政部、中國移動(dòng)集團(tuán)和中國船舶集團(tuán)。其中，財(cái)政部擬認(rèn)購金額為人民幣1175.7994億元、中國移動(dòng)集團(tuán)擬認(rèn)購金額為人民幣78.540607億元、中國船舶集團(tuán)擬認(rèn)購金額為人民幣45.659993億元。

注意到，此次特別國債注資大行采用“鎖價(jià)定增”方式。業(yè)內(nèi)人士介紹，這一方式通過向有長(zhǎng)期投資意愿的特定發(fā)行對(duì)象定向募資，極大避免了對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金流動(dòng)性的沖擊，結(jié)合財(cái)政部特別國債精準(zhǔn)支持，形成“政策定向支持+市場(chǎng)化增量融資”機(jī)制，有效維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

此次注資醞釀已久。今年全國兩會(huì)期間，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安表示，今年將發(fā)行首批特別國債5000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

2024年9月24日，金融監(jiān)管總局曾在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，近年來，大型商業(yè)銀行主要依靠自身利潤(rùn)留存的方式來增加資本，但隨著銀行減費(fèi)讓利的力度不斷加大，凈息差有所收窄、利潤(rùn)增速逐步放緩，需要統(tǒng)籌內(nèi)部和外部等多種渠道來充實(shí)資本。為鞏固提升大型商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展的能力，更好地發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍作用，經(jīng)研究，國家計(jì)劃對(duì)六家大型商業(yè)銀行增加核心一級(jí)資本，將按照“統(tǒng)籌推進(jìn)、分期分批、一行一策”的思路，有序?qū)嵤?/p>

有助于夯實(shí)資本基礎(chǔ)

長(zhǎng)期以來，大型商業(yè)銀行是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍。近年來，六家大型商業(yè)銀行信貸投放總量不斷增加，信貸投放結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化，更多資源被投向國家政策支持的重點(diǎn)領(lǐng)域。

目前，六家國有大型商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率均高于監(jiān)管最低要求。根據(jù)各行最新披露的2024年年報(bào)，截至去年末，中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行和中國郵政儲(chǔ)蓄銀行的核心一級(jí)資本充足率分別為14.1%、11.42%、12.20%、14.48%、10.24%和9.56%。

此次注資是國有大行時(shí)隔15年再次迎來新一輪注資，也是時(shí)隔26年財(cái)政部再次通過發(fā)行特別國債為國有大行注資。中金公司研報(bào)認(rèn)為，本輪注資與上一輪類似，旨在應(yīng)對(duì)資產(chǎn)和內(nèi)生資本補(bǔ)充速度剪刀差背景下的資本壓力，核心一級(jí)資本僅能通過外部股權(quán)融資和內(nèi)生利潤(rùn)補(bǔ)充，不能通過資本債券補(bǔ)充，而近年來國有大行息差和盈利承壓，因此有必要尋求外部融資。

“目前六大行資本充足、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定、撥備充足，補(bǔ)充核心一級(jí)資本更多是為了提升未來實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，包括保持較高的資產(chǎn)增速、加大投貸聯(lián)動(dòng)等高資本消耗業(yè)務(wù)發(fā)展以支持新興產(chǎn)業(yè)、應(yīng)對(duì)降息帶來的凈息差下行壓力等。”國信證券銀行業(yè)分析師王劍說。

招商證券在研報(bào)中提到“本次注資不為化解風(fēng)險(xiǎn)，旨在謀求發(fā)展”，通過本輪再融資，國有大行將實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、服務(wù)國家重大戰(zhàn)略能力提升、實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)支撐強(qiáng)化等目標(biāo)，在數(shù)字化浪潮中鍛造差異化競(jìng)爭(zhēng)力，最終構(gòu)建“資本補(bǔ)充—業(yè)務(wù)創(chuàng)新—價(jià)值創(chuàng)造”的正向循環(huán)。

上述多家銀行表示，隨著募集資金到位后逐步使用并發(fā)揮效果，銀行盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升，通過對(duì)募集資金的合理利用，將提升銀行可持續(xù)發(fā)展能力和中長(zhǎng)期股東價(jià)值。

（來源：中國銀行保險(xiǎn)報(bào)）