醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)近三年的挑戰(zhàn)期。券商數(shù)據(jù)顯示，2024年A股市場(chǎng)醫(yī)藥板塊整體處于震蕩回調(diào)狀態(tài)，醫(yī)藥生物行業(yè)明顯承壓。 

步入2025年，國(guó)產(chǎn)開源AI大模型DeepSeek一經(jīng)發(fā)布便引爆全球資本市場(chǎng)，各行各業(yè)宣布紛紛接入，一場(chǎng)深刻的科技變革正悄然展開。對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)來說， AI在生成式病歷、導(dǎo)診、助診斷等某些細(xì)分醫(yī)療場(chǎng)景的應(yīng)用能夠改善工作流和提高效率。 

隨著資本市場(chǎng)的逐步復(fù)蘇，在政策紅利與創(chuàng)新加速的雙重推動(dòng)下，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的公司業(yè)績(jī)開始顯現(xiàn)出回暖的跡象，2025年中國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)有望迎來新的發(fā)展轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 

醫(yī)藥行業(yè)處于低位，政策持續(xù)推動(dòng)下業(yè)績(jī)回暖趨勢(shì)明顯 

1月3日，國(guó)務(wù)院辦公廳正式印發(fā)《關(guān)于全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》。該意見涉及五大方面和24條改革措施，強(qiáng)調(diào)了深化監(jiān)管全過程改革、構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)、以及提高全球競(jìng)爭(zhēng)力等關(guān)鍵任務(wù)。這一政策背景無疑為我國(guó)從制藥大國(guó)向制藥強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)型鋪設(shè)了堅(jiān)實(shí)的基石。 

隨著政策的持續(xù)推動(dòng)，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥生物企業(yè)展現(xiàn)出穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)和強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。最新數(shù)據(jù)顯示，至2024年底，國(guó)內(nèi)共有48個(gè)創(chuàng)新藥和65個(gè)創(chuàng)新醫(yī)療器械獲得批準(zhǔn)上市，中國(guó)在研新藥數(shù)量躍升至全球第二，并有多款國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥成功進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。 

1月9日，國(guó)家醫(yī)保局還召開了支持創(chuàng)新藥發(fā)展的企業(yè)座談會(huì)，表示將進(jìn)一步加大對(duì)創(chuàng)新藥的支持力度，下一步會(huì)出臺(tái)一系列更有力度的政策。真正有臨床價(jià)值的創(chuàng)新品種有望快速脫穎而出，體現(xiàn)對(duì)真創(chuàng)新、高水平創(chuàng)新的支持。 

業(yè)績(jī)預(yù)告符合預(yù)期，市場(chǎng)需求有望持續(xù)增長(zhǎng) 

從近期公布的業(yè)績(jī)預(yù)告來看，大部分創(chuàng)新藥公司收入符合預(yù)期，不少公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈或大幅減虧，部分優(yōu)質(zhì)公司已有較好的“性價(jià)比”。數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度的深市醫(yī)藥生物行業(yè)的回暖趨勢(shì)尤為明顯。深市255家醫(yī)藥生物行業(yè)公司在前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7690.76億元，凈利潤(rùn)達(dá)到722.58億元。其中，近四成的公司實(shí)現(xiàn)了盈利同比增長(zhǎng)，48家公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過30%，19家公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)更是超過100%，醫(yī)藥生物行業(yè)的潛力正在不斷釋放。 

而從研發(fā)角度來看，在政策扶持和研發(fā)成色不斷加深的背景下，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥取得跨國(guó)藥企認(rèn)可授權(quán)的事件日益增加，隨著國(guó)內(nèi)越來越多產(chǎn)品做到同類最佳，中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)出海的道路也越來越順暢。數(shù)據(jù)顯示，至2024年底，國(guó)內(nèi)共有48個(gè)創(chuàng)新藥和65個(gè)創(chuàng)新醫(yī)療器械獲得批準(zhǔn)上市，中國(guó)在研新藥數(shù)量躍升至全球第二，并有多款國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥成功進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。 

隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不利因素的逐漸消退、政策的持續(xù)發(fā)力、醫(yī)院招標(biāo)的回暖、人口老齡化進(jìn)程的加速以及外部環(huán)境的改善，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥生物企業(yè)正展現(xiàn)出穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)和強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。 

打造多元產(chǎn)品線，工銀瑞信醫(yī)藥基金長(zhǎng)跑實(shí)力卓越 

當(dāng)前，醫(yī)藥行業(yè)正處于大幅下行后的低谷期，整體預(yù)期或已有所降低。然而，這或?yàn)橥顿Y者提供了以較低成本布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。從外在需求角度來看，作為社會(huì)保障的重要環(huán)節(jié)，在人口老齡化的大背景下，醫(yī)藥行業(yè)具備中長(zhǎng)期的配置價(jià)值。從內(nèi)在角度來看，國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械已有長(zhǎng)足的進(jìn)步，企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值已經(jīng)發(fā)生了很大的提升，因此，“低位時(shí)機(jī)”或是醫(yī)藥行業(yè)投資的較佳入場(chǎng)時(shí)期。 

工銀瑞信是行業(yè)較早在醫(yī)藥行業(yè)布局的基金公司。長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異的背后，離不開工銀瑞信醫(yī)藥投研團(tuán)隊(duì)持續(xù)深耕研究。團(tuán)隊(duì)主要成員均為科班出身，具備醫(yī)學(xué)、藥學(xué)臨床背景，以趙蓓、譚冬寒為代表的中生代基金經(jīng)理有十年以上從業(yè)經(jīng)歷，擅長(zhǎng)從細(xì)分子行業(yè)里面，找到具有產(chǎn)業(yè)特征的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。 

除主動(dòng)管理基金外，工銀瑞信也布局了被動(dòng)產(chǎn)品跟蹤中證創(chuàng)新藥和科創(chuàng)生物醫(yī)藥指數(shù)，為投資者提供了多元化的投資選擇。 

長(zhǎng)期業(yè)績(jī)方面，在晨星截至2024年末的業(yè)績(jī)榜單中，工銀前沿醫(yī)療股票A、工銀養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票A、工銀醫(yī)療保健股票等3只醫(yī)藥主題基金近7年業(yè)績(jī)同類排名基金前十（2/53、4/53、6/53）。5年期業(yè)績(jī)同類榜單中，工銀養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票A和工銀前沿醫(yī)療股票A兩只產(chǎn)品也分別高居7/74、8/74，充分體現(xiàn)了穿越周期的醫(yī)藥主動(dòng)投資能力。此外，工銀前沿醫(yī)療股票A、工銀醫(yī)療保健股票、工銀醫(yī)藥健康A(chǔ)、工銀養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A等多只主動(dòng)權(quán)益醫(yī)藥基金近5年、成立以來均大幅跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，取得良好的業(yè)績(jī)回報(bào)。 

工銀瑞信醫(yī)療保健團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、化學(xué)制藥研究總監(jiān)、基金經(jīng)理譚冬寒近期在一次渠道活動(dòng)中表示，在政策更加積極、設(shè)備采購上拐較明確的背景下，對(duì)2025年保持樂觀，創(chuàng)新藥、醫(yī)療設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域或迎來邊際改善，可尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，行業(yè)性beta可期，為投資者帶來更多機(jī)遇。作為在醫(yī)藥主動(dòng)投資領(lǐng)域具備顯著優(yōu)勢(shì)的基金公司，工銀瑞信后續(xù)將持續(xù)提升對(duì)市場(chǎng)行情的精準(zhǔn)判斷和對(duì)行業(yè)及投資標(biāo)的的研究能力，努力為投資者創(chuàng)造更多價(jià)值。 

來源：新浪財(cái)經(jīng)