北京時(shí)間2月12日凌晨，國(guó)際指數(shù)編制公司MSCI公布了2025年2月的指數(shù)審議結(jié)果。2月的調(diào)整涉及MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)、MSCI全球小盤指數(shù)、MSCI前沿市場(chǎng)指數(shù)等主要指數(shù)系列的新增、剔除名單。

MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)本次新納入23只個(gè)股，剔除107只個(gè)股。按公司市值計(jì)算，MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)中新納入的最大三只個(gè)股為美國(guó)聯(lián)合航空、社交平臺(tái)Reddit及臨床基因檢測(cè)公司Natera，3只個(gè)股均為美股。MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)新增個(gè)股中，市值前三大的股票為現(xiàn)代汽車印度、伊瑪爾發(fā)展和極兔速遞。

具體到A股標(biāo)的，MSCI中國(guó)指數(shù)新納入恒玄科技、供銷大集、阿特斯、潤(rùn)和軟件、晶合集成、四川長(zhǎng)虹、永輝超市等7只股票；剔除安井食品、安圖生物、華熙生物、凱萊英等20只個(gè)股。除A股標(biāo)的外，MSCI中國(guó)指數(shù)還新納入了中概股極兔速遞。調(diào)整結(jié)果將于2月28日收盤后生效，此次指數(shù)審議不涉及A股納入因子變化。

此外，MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)也進(jìn)行了調(diào)整，新增的股票包括指南針、恒玄科技、阿特斯、湖南裕能、潤(rùn)和軟件、齊魯銀行、麥格米特。不過(guò)，跟蹤這一指數(shù)的海外資金相對(duì)較少，調(diào)整或不會(huì)帶來(lái)顯著的資金進(jìn)出。

在MSCI的系列指數(shù)中，涉及A股的包括MSCI中國(guó)指數(shù)、MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)以及MSCI中國(guó)全股票指數(shù)。其中最值得關(guān)注的是MSCI中國(guó)指數(shù)。由于該指數(shù)被嵌套進(jìn)MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。因此股票進(jìn)入MSCI中國(guó)指數(shù)，便意味著進(jìn)入MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)系列，從而獲得大量被動(dòng)資金跟蹤。

MSCI每年會(huì)對(duì)其所有指數(shù)進(jìn)行四次例行調(diào)整，包括5月和11月調(diào)整幅度較大的半年度審議，以及2月和8月幅度較小的季度審議。每次調(diào)整的依據(jù)主要為客觀量化指標(biāo)，如市值和流動(dòng)性等。

資金流向上，根據(jù)指數(shù)調(diào)整的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，被動(dòng)型資金為了盡可能減少對(duì)于指數(shù)的追蹤誤差，通常會(huì)選在調(diào)整當(dāng)月的最后一天調(diào)倉(cāng)，因此往往會(huì)看到權(quán)重變動(dòng)較大個(gè)股成交的“異?！狈糯?，特別是在尾盤。中金公司分析認(rèn)為，從歷史規(guī)律看，MSCI常規(guī)的指數(shù)調(diào)整對(duì)市場(chǎng)整體影響可控，建議投資者關(guān)注調(diào)整對(duì)部分流動(dòng)性較差個(gè)股的潛在影響。

來(lái)源：上海證券報(bào)