2025年以來，港股再融資市場全面升溫。無論是完成再融資的上市公司數(shù)量、募資金額，還是啟動再融資的公司數(shù)量，與上年同期相比均呈現(xiàn)增長態(tài)勢。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日17時，今年已有超過40家港股公司啟動或完成了配售股份、供股等再融資事項，而2024年同期為30家。其中，募資金額達到1億港元及以上的案例數(shù)量，也較2024年同期大幅增加。

配股募資持續(xù)活躍

1月19日，晶泰控股宣布，擬以4.28港元/股的價格配售不超2.64億股，募集資金不超過11.3億港元。晶泰控股是一家為制藥及材料科學(xué)等產(chǎn)業(yè)公司提供藥物及材料科學(xué)研發(fā)解決方案及服務(wù)的企業(yè)。2024年6月，公司登陸港股，是首家通過港交所18C特專科技規(guī)則上市的公司。

在IPO后僅半年就啟動再融資，晶泰控股表示，此舉將擴大公司股東基礎(chǔ)，并為公司提供營運資金。晶泰控股擬將募資凈額用于推動產(chǎn)品持續(xù)迭代升級，提升研發(fā)技術(shù)能力和解決方案能力，加強外部合作，擴大公司規(guī)模和市場份額，引進人才及補充營運資金等。

據(jù)梳理，大部分港股公司選擇以配售股份的方式進行再融資，少部分以發(fā)行可轉(zhuǎn)債、供股等方式進行募資。

協(xié)鑫科技在1月6日披露，公司于1月3日完成15.6億股股份的配售事項，所得款項凈額預(yù)計約為15.3億港元。根據(jù)公告，協(xié)鑫科技擬將約60%募資用作資本性支出，擴展太陽能相關(guān)業(yè)務(wù)，約40%作為一般營運資金，促進公司的營運活動。

配售僅是協(xié)鑫科技此輪融資計劃的一部分。協(xié)鑫科技此前透露，公司正與潛在獨立投資者磋商可能發(fā)行及認購可換股債券，預(yù)期本金總額最高達5億美元。兩筆融資相加，根據(jù)最新匯率計算，協(xié)鑫科技可獲得共計約7億美元的資金加持。甬興證券認為，相關(guān)融資將有效補充協(xié)鑫科技的現(xiàn)金流，增強公司面對未來市場波動風(fēng)險的能力。

還有不少港股公司欲借定增引“活水”。例如中關(guān)村科技租賃，公司擬向中關(guān)村金服、望京綜開分別發(fā)行約2.395億股及4226.4萬股內(nèi)資股，每股認購價為1.81元，募集資金約5.1億元，擬用于補充公司一般營運資金，以發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)及產(chǎn)融結(jié)合業(yè)務(wù)。

“對于港股公司來說，現(xiàn)在是比較好的再融資窗口期?！敝刑﹪H策略分析師顏招駿表示，自2024年底以來，港股IPO市場呈現(xiàn)持續(xù)活躍的態(tài)勢，市場風(fēng)險偏好有所改善。多家明星企業(yè)的成功上市，在一定程度上提升了港股市場的吸引力，增強了資金的流動性，也為再融資市場的活躍創(chuàng)造了有利條件。

“補血充能”加碼主業(yè)

長期以來，港股市場的再融資機制以其靈活、便捷、高效的特點，為企業(yè)上市后的持續(xù)發(fā)展提供重要助力。從近期案例來看，多數(shù)港股公司計劃將募集資金用于擴充市場渠道、布局新賽道以及開拓海外市場。

以康耐特光學(xué)為例，公司于1月6日完成配售5332.5萬股股份，配售價格為15.86港元/股，募資凈額約為8.28億港元，擬用于面向智能眼鏡和XR頭戴設(shè)備的鏡片和視覺解決方案的研發(fā)、設(shè)計和制造。

目前智能眼鏡正處于蓬勃發(fā)展期，國內(nèi)外消費電子企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)大廠均在爭相布局。康耐特光學(xué)此前公告，公司與美國多家頭部消費電子企業(yè)合作順利，已陸續(xù)收到包括研發(fā)費用和小試訂單在內(nèi)的款項。此外，公司成立了XR研發(fā)和服務(wù)中心，并在泰國新增購置土地，用于XR鏡片的生產(chǎn)加工。機構(gòu)認為，依托長期積累的定制化鏡片生產(chǎn)能力，此次募資有望助力康耐特光學(xué)持續(xù)突破頭部客戶。

支付服務(wù)提供商移卡也在近期配售1915萬股股份，募資凈額約為1.9億港元，用于拓展海外業(yè)務(wù)版圖及發(fā)展人工智能業(yè)務(wù)。移卡表示，相關(guān)配售旨在為公司的業(yè)務(wù)擴展計劃及發(fā)展策略補充長期資金。

市場人士認為，近年來，隨著上市制度的持續(xù)優(yōu)化，港股市場吸引了一批生物醫(yī)藥及科技企業(yè)成功上市。在這當(dāng)中，不少企業(yè)或者尚未實現(xiàn)盈利，或者處于新技術(shù)研發(fā)的投入階段，需要持續(xù)不斷的資金支持。港股市場的再融資機制可以為企業(yè)提供必要的資金流動性，支撐企業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)和核心業(yè)務(wù)布局。

再融資高景氣度有望持續(xù)

整體來看，今年以來再融資的企業(yè)涉及多個領(lǐng)域，包括建筑、食品飲料、服裝、零售、生物醫(yī)藥等。為確保募資順利，降低市場波動對融資進度的影響，多數(shù)港股公司選擇以折價方式進行配售股份。

例如，移卡此次配售股份的價格為每股10.1港元，較其披露該方案前一個交易日的收盤價折讓約9%；晶泰控股的配售價為4.28港元/股，較其披露該方案前最后交易日的收盤價折價約7.96%。

雖然是折價配股，但是各家公司的股價走勢則不盡相同。據(jù)了解，在港股市場上，配售股份對股價走勢的影響取決于多方面因素。通常情況下，配股后相關(guān)公司股價在一段時間內(nèi)可能面臨一定壓力，但如果出現(xiàn)知名機構(gòu)參與配售，配售方案設(shè)有禁售期，募資對公司業(yè)務(wù)有明顯助力等情況，即便存在折讓率，也有很大概率會給股價走勢帶來積極影響。

展望2025年港股再融資市場表現(xiàn)，顏招駿認為，盡管再融資案例增多，但從募資規(guī)模來看，還沒有形成配售潮，不會對市場構(gòu)成流動性壓力。他預(yù)計，2025年將有多家A股公司完成赴港上市，帶動港股新股市場持續(xù)回暖，并為再融資市場注入活力。

來源：上海證券報