項目延期、人事變動、產(chǎn)業(yè)鏈擠壓,光伏“賣鏟人”如何應對?

2025-01-22 16:15:15 作者:凌晨

光伏行業(yè)寒風凜冽,“賣鏟人們”也被迫接受現(xiàn)實。

1月20日晚,美暢股份披露2024年度業(yè)績預告。據(jù)悉,該公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤1.43億元至1.68億元,同比下降89.42%-91%。

對此,美暢股份表示,2024年,受光伏行業(yè)周期性調(diào)整、市場競爭加劇和產(chǎn)業(yè)鏈價格承壓的影響,公司主要產(chǎn)品金剛線售價多次下調(diào),使得毛利率下滑,盈利空間受到擠壓,凈利潤較上年出現(xiàn)較大幅度下降。

回顧2024年,光伏行業(yè)急劇變化。在光伏產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)市場價格大幅下降,甚至持續(xù)低于行業(yè)現(xiàn)金成本沖擊下,行業(yè)整體毛利及盈利水平大幅下降。作為光伏“賣鏟人”,金剛線供應商們?nèi)兆右膊缓眠^。

行業(yè)周期依賴嚴重

當光伏行業(yè)經(jīng)歷多年高速發(fā)展期后,產(chǎn)業(yè)鏈增長趨勢如何?龍頭企業(yè)的財報中可見微知著。

作為金剛石線龍頭,美暢股份全年扣非凈利潤預計9100萬元-1.16億元,同比下降92.43%-94.06%

分季度來看,該公司2024年第一季度營收約8.57億元,同比減少13.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.95億元,同比減少48.46%。

上半年實現(xiàn)營業(yè)收入14.84億元,同比下降31.55%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.76億元,同比下降69.11%;

第三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入4.08億元,同比下降64.96%,環(huán)比下降35.05%;歸母凈利潤596.14萬元,同比下降98.80%;扣非凈利潤2853.39萬元,同比下降94.14%。

值得一提的是,美暢股份主營的金剛石線等產(chǎn)品正是光伏行業(yè)上游重要切割材料,也是光伏行業(yè)降本增效的核心技術(shù)環(huán)節(jié)。

作為金剛線龍頭企業(yè),美暢股份下游客戶主要集中度較高,主要包括隆基股份、晶科能源、保利協(xié)鑫等硅片龍頭企業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計,2016年-2021年,公司前五大客戶的銷售占比分別為 98.71%、70.12%、67.42%、85.46%、90.33%、86.98%。

美暢股份增長放緩的背后,一方面是行業(yè)不景氣、下游客戶寒意四起,另一方面則來自金剛石線上游成本擠壓。

“鎢絲作為一個新產(chǎn)品的問世一直備受矚目,從材料本身的性能優(yōu)勢看,大家都覺得鎢絲是大方向。但目前行業(yè)對成本非常敏感,各家客戶在大量推廣鎢絲前都會進行經(jīng)濟對比,而從目前的測算來看,鎢絲線經(jīng)濟優(yōu)勢還沒能實現(xiàn)普遍性?!泵罆彻煞莨救耸吭谌涨暗耐顿Y者關系活動中如是說道。

今年以來,能源金屬鎢價格沖上十年新高。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,江西65%品位鎢精礦2024年5月13日均價位為15.35萬元/噸,僅2024年內(nèi)已上漲25%,創(chuàng)下自2013年以來的新高。

據(jù)上海有色金屬網(wǎng)報價顯示,1月20日,黑鎢精礦(≥65%)價格為144500~145000元/標噸,其均價為144750元/標噸,較前一交易日持平。144750元/標噸這一均價與2024年12月25日的前期低點142250元/標噸相比,上漲了2500元/標噸,漲幅為1.76%。

這也側(cè)面說明,市場對鎢原料供應偏緊的預期逐漸增強。上游原料擠壓傳導到企業(yè)層面,2024年美暢股份毛利率大幅下滑。

據(jù)悉,該公司2024年前三季度,公司毛利率為24.57%,同比下降31.22個百分點;凈利率為15.39%,較上年同期下降26.86個百分點。

從單季度指標來看,2024年第三季度公司毛利率為4.69%,同比下降49.79個百分點。

內(nèi)部架構(gòu)多生變動

需要攻克的難題,不只是行業(yè)周期。

2024年10月9日,美暢股份一則公告宣布,在募投項目相關資金用途及投資規(guī)模不發(fā)生變更的情況下,對美暢產(chǎn)業(yè)園建設項目、研發(fā)中心建設項目進行延期。

值得一提的是,此前,美暢股份首次公開發(fā)行新股人民幣普通股(A股)4001萬股,發(fā)行價格為43.76元/股,募集資金總額為17.5億元,扣除發(fā)行費用1.03億元后,募集資金凈額為16.48億元。

對于項目建設進度及資金使用,美暢股份表示,截至9月30日,在美暢產(chǎn)業(yè)園建設項目、研發(fā)中心建設項目、高效金剛石線建設項目和補充流動資金中,分別投入資金約2.53億元、0.66億元、4.29億元、3.28億元。

其中,美暢產(chǎn)業(yè)園建設項目與研發(fā)中心建設項目原計劃今年12月建成。上述公告中,上述兩項目延期至2026年12月,延后時間長達兩年。

“技術(shù)、行業(yè)、市場環(huán)境發(fā)生了較大變化,公司在園區(qū)建設、產(chǎn)能擴張和機構(gòu)設置等方面審慎決策,使得募投項目的實際投資進度較原計劃有所延后?!泵罆彻煞菰诠嬷刑岬?。

數(shù)十天后,11月21日,美暢股份披露了更換公司董事長的公告,柳海鷹被聘任為公司新任董事長。

據(jù)悉,11月18日,美暢股份便收到董事長、創(chuàng)始人吳英的書面辭呈。吳英辭職的原因則是到了退休年齡。

值得一提的是,吳英是美暢股份創(chuàng)始人,公司于2015年7月創(chuàng)立,至今不到十年時間。

在吳英任董事長期間,憑借與下游光伏巨頭隆基綠能的深度綁定,美暢股份規(guī)模逐漸增長,至今該公司切割硅片的電鍍金剛石線,市場占有率超40%。

相比于卸任,吳英“退休”則更像“退居幕后”。

截至退休公告披露日,吳英直接持有公司股份2.38億股,占公司總股本的比例 49.60%,仍系公司控股股東、實際控制人。

而作為公司的控股股東、實控人,仍可以影響公司的經(jīng)營決策,同時還擁有提名董事的權(quán)利。

相較之下,年僅48歲的新任董事長柳海鷹,此前輾轉(zhuǎn)于文化產(chǎn)業(yè)、營銷策劃領域,直至2021年進入美暢股份任副總裁職務。

如何面對行業(yè)增長放緩的現(xiàn)實、解決公司高度依賴行業(yè)周期帶來的波動風險?柳海鷹的任職留給市場更大的觀察與想象空間。

來源:21世紀經(jīng)濟報道 

責任編輯:樊銳祥

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