1月14日，深康佳A復(fù)牌首日開(kāi)盤(pán)漲停，報(bào)6.07元/股，漲幅達(dá)9.96%。

漲停背后，是市場(chǎng)對(duì)深康佳A計(jì)劃收購(gòu)宏晶微電子的積極反應(yīng)，也是年前深康佳A股價(jià)持續(xù)拉升的延續(xù)。

2024年12月30日午間，深康佳A發(fā)布公告，擬發(fā)行股份購(gòu)買宏晶微控股權(quán)并募集配套資金。公司證券自12月30日開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)在不超過(guò)10個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)披露本次交易方案。早在此前的上一個(gè)交易日——12月27日，深康佳A股價(jià)就曾一度漲停，最終以5.52元/股報(bào)收，漲幅5.75%。

1月13日晚間，深康佳A正式披露發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案，擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買宏晶微電子78%股份。收購(gòu)消息一出，1月14日買盤(pán)洶涌，推動(dòng)股價(jià)開(kāi)盤(pán)后一字漲停，成交額為4049.36萬(wàn)元，換手率0.42%，公司總市值達(dá)到146.16億元。

拓展半導(dǎo)體業(yè)務(wù)

作為本次收購(gòu)的對(duì)象，宏晶微電子成立于2009年，曾于2015年在新三板掛牌并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓（后于2019年1月終止掛牌），其總部位于安徽合肥，并于北京、西安、成都、美國(guó)硅谷等地設(shè)立研發(fā)中心。

據(jù)其官網(wǎng)信息，宏晶微的主要業(yè)務(wù)涵蓋芯片產(chǎn)品、應(yīng)用方案和技術(shù)服務(wù)三大類，其中芯片產(chǎn)品以高清音視頻信號(hào)處理芯片為主，其應(yīng)用方案包括視頻信號(hào)轉(zhuǎn)換、視頻采集、醫(yī)療內(nèi)窺鏡、長(zhǎng)車后拉、無(wú)人機(jī)航拍、數(shù)字儀表盤(pán)等；公司銷售區(qū)域除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外，還包括英國(guó)、韓國(guó)、以色列、德國(guó)等10余個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

據(jù)華安證券數(shù)據(jù)，2023年宏晶微營(yíng)收2.86億元，歸母凈利潤(rùn)2763.93萬(wàn)元。

而作為本次的收購(gòu)方，深康佳A隸屬于央企華僑城集團(tuán)旗下國(guó)內(nèi)知名家電廠商康佳，公司總部位于深圳市南山區(qū)，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為家電產(chǎn)品、手機(jī)產(chǎn)品、廚衛(wèi)電器、凈水系列以及日用生活電器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。

作為國(guó)內(nèi)在音視頻領(lǐng)域頭部芯片廠商之一，宏晶微在多媒體芯片設(shè)計(jì)，尤其是面向音視頻采集、傳輸、處理、屏控等技術(shù)方向的積累，與康佳本身包含彩電、顯示器等在內(nèi)的產(chǎn)品線高度相關(guān)。

此前，深康佳在半導(dǎo)體及芯片領(lǐng)域亦多有布局，其于2018年成立深圳康佳電子科技有限公司，注冊(cè)資本10億元，主要從事計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)；次年成立控股子公司重慶康佳，主要負(fù)責(zé)MicroLED業(yè)務(wù)。

按照公司財(cái)報(bào)披露，其間主要涉及深康佳A對(duì)于存儲(chǔ)、光電等領(lǐng)域的深度布局。

其中，存儲(chǔ)領(lǐng)域主要是進(jìn)行存儲(chǔ)相關(guān)產(chǎn)品的封裝、測(cè)試及銷售；光電領(lǐng)域主要聚焦Micro LED及Mini LED（下稱“MLED”）芯片、巨量轉(zhuǎn)移、顯示三大業(yè)務(wù)板塊，推進(jìn)光電業(yè)務(wù)由技術(shù)研發(fā)向產(chǎn)業(yè)化發(fā)展轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)化后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來(lái)源于產(chǎn)品成本與銷售價(jià)格的價(jià)差。

今年9月，深康佳A在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，深圳康佳電子科技有限公司此前已加入了華為開(kāi)源生態(tài)使能合作協(xié)議。

如果能順利吸收宏晶微在音視頻處理領(lǐng)域相關(guān)的芯片制造能力和業(yè)務(wù)布局，顯然將對(duì)深康佳A進(jìn)一步構(gòu)筑半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)“設(shè)計(jì)+封測(cè)+銷售”完整產(chǎn)業(yè)鏈條，提升上游核心芯片的自主可控能力，從而提高產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力帶來(lái)顯著利好。

2024年11月，深圳深圳市委金融辦發(fā)布《深圳市推動(dòng)并購(gòu)重組高質(zhì)量發(fā)展的行動(dòng)方案(2025-2027)(公開(kāi)征求意見(jiàn)稿)》，提出“力爭(zhēng)通過(guò)并購(gòu)重組助力深圳產(chǎn)業(yè)補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈，提升制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈活力與韌性，更好激發(fā)科技創(chuàng)新活力，培育一批以科技為核心的高質(zhì)量上市公司群體。”

此前據(jù)媒體報(bào)道，深康佳A在本次收購(gòu)中接洽的主要對(duì)象為宏晶微實(shí)際控制人劉偉，且初步確定發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的主要交易對(duì)方為劉偉。

企查查數(shù)據(jù)顯示，劉偉為宏晶微實(shí)際控制人，持股比例為55.5%；此外，其還通過(guò)合肥芯眾投資管理有限公司間接持有宏晶微16.75%股份，實(shí)際控制后者72.75%的股權(quán)。此外，在宏晶微的股東名單中，還包括合肥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)下屬的國(guó)資企業(yè)合肥高新科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司。

業(yè)績(jī)下滑亟待革新

作為中國(guó)改革開(kāi)放后誕生的第一家中外合資電子企業(yè)，也是曾經(jīng)的黑電龍頭，深康佳A目前主要營(yíng)收來(lái)源依然是家電業(yè)務(wù)，旗下?lián)碛小翱导选薄靶嘛w”兩大品牌，前者主要涉及彩色電視機(jī)、手機(jī)、機(jī)頂盒等黑電相關(guān)產(chǎn)品，后者則聚焦冰箱、洗衣機(jī)等白電品類。

但近年來(lái)隨著國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)增量空間見(jiàn)頂，深康佳A的財(cái)務(wù)表現(xiàn)也陷入持續(xù)下滑的窘境。

據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)，深康佳A財(cái)報(bào)2022年、2023年連續(xù)兩年?duì)I收利潤(rùn)雙雙下降，其2024年中報(bào)顯示，去年上半年公司營(yíng)業(yè)總收入54.13億元，同比減少48.31%；歸母凈利潤(rùn)-10.88億元，虧損同比擴(kuò)大462.81%。

此前，深康佳A分別于2021年半年報(bào)、2022年年報(bào)、2023年年報(bào)發(fā)布后，接連收到深交所問(wèn)詢函，要求就公司資產(chǎn)減值、壞賬計(jì)提、政府補(bǔ)助及主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)情況進(jìn)行說(shuō)明。

雖然公司在財(cái)報(bào)中解釋稱，2023年深康佳A聚焦主業(yè)，推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，主動(dòng)優(yōu)化了部分主業(yè)賦能不強(qiáng)、毛利水平較低的工貿(mào)和環(huán)保業(yè)務(wù)，這種調(diào)整導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)一定幅度的下滑?。但毫無(wú)疑問(wèn)的是，在公司持續(xù)數(shù)年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的背景下，深康佳A急需進(jìn)行業(yè)務(wù)革新與轉(zhuǎn)型，尋求新的增長(zhǎng)方向。

業(yè)務(wù)規(guī)劃調(diào)整方面，2023年，康佳集團(tuán)確立了“一軸兩輪三驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展框架，即以電子科技產(chǎn)業(yè)為發(fā)展軸心，“兩輪”以消費(fèi)電子、半導(dǎo)體為發(fā)展主線，“三驅(qū)動(dòng)”以產(chǎn)品業(yè)務(wù)、制造業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)為主引擎。

其次是人事調(diào)整，2024年8月，原康佳集團(tuán)總裁周彬接替劉鳳喜擔(dān)任康佳集團(tuán)董事長(zhǎng)，總裁一職由原康佳集團(tuán)常務(wù)副總裁曹士平接任。

2024年第三季度，深康佳A單季度營(yíng)業(yè)總收入27.07億元，同比下降38.53%，歸母凈利潤(rùn)-5.18億元勉強(qiáng)止住下滑趨勢(shì)，同比上升0.6%。

信達(dá)證券研報(bào)分析，公司聚焦消費(fèi)電子和半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，逐步退出工貿(mào)和環(huán)保業(yè)務(wù)，對(duì)彩電、白電等消費(fèi)電子業(yè)務(wù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售策略等調(diào)整，隨著公司產(chǎn)品能力的提升，公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)未來(lái)有望為公司帶來(lái)穩(wěn)定的收入和利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

如今，在收購(gòu)宏晶微電子帶來(lái)的助推下，能否將股價(jià)增長(zhǎng)的動(dòng)能傳導(dǎo)至業(yè)務(wù)發(fā)展中，有待這家曾經(jīng)的中國(guó)家電龍頭給出答案。

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