背靠龍頭企業(yè)“好乘涼” IPO項目受理潮起

2025-01-07 11:23:00

2024年的最后一天,深交所發(fā)布了匯川技術子公司蘇州系統(tǒng)股份有限公司(下稱“聯(lián)合動力”)的創(chuàng)業(yè)板IPO申請受理信息。

這是2024年深交所受理的三家IPO企業(yè)之一。

而除聯(lián)合動力外,深交所2024年僅受理了江西力源海納科技和中國鈾業(yè)兩家公司。

2024年,滬深兩大交易所僅受理11家IPO企業(yè),大部分集中在年末。2024年11月25日以來,上交所、深交所分別受理6家和2家IPO企業(yè)。

這些幸運的企業(yè),相當部分均有較為強大的股東背景。

系出“千億匯川”

聯(lián)合動力原是匯川技術新能源車事業(yè)部,2009年成立,并配套了吉利、江淮、海馬、眾泰等OEM廠商的機電控制器。

2016年9月,由該部門組建獨立法人,正式鎖定從事新能源汽車動力總成系統(tǒng)、電機控制器、電機等業(yè)務類型。

2023年,聯(lián)合動力啟動IPO輔導,匯川技術分拆聯(lián)合動力上市一事初步浮出水面。

2024年4月,匯川技術公告,聯(lián)合動力將作為上市公司體系內運營新能源汽車電驅系統(tǒng)和電源系統(tǒng)的唯一主體實現(xiàn)獨立上市;但母公司匯川技術對聯(lián)合動力的控制權保持不變,并對后者實施并表。

截至目前,匯川技術持有聯(lián)合動力96.09%的股份,為公司單一大股東。超過90%的持股比例也是近年單一股東比例最大的擬IPO項目。而匯川技術則是國內最大的內資伺服系統(tǒng)、PLC/HMI等供應商,截至目前市值超過1400億元。

有千億母公司作為“靠山”,聯(lián)合動力自身實力也不弱,其已是國內領先的智能電動汽車部件及解決方案提供商。

從市場地位來看,2023年,聯(lián)合動力以84.8萬套出貨量和10.2%的市場占有率,成為僅次于比亞迪的中國第二大電控企業(yè)。

若排除比亞迪自供的情況,聯(lián)合動力已是國內最大的第三方電控系統(tǒng)供應商。?從2024年上半年情況來看,聯(lián)合動力國內電控產(chǎn)品份額約11%,在第三方供應商中排名第一;驅動總成產(chǎn)品份額約5.9%,排名第四;電機產(chǎn)品份額約4.7%,排名第五;OBC產(chǎn)品份額約4.6%,排名第八。

從財務數(shù)據(jù)來看,2021年、2022年和2023年,聯(lián)合動力分別實現(xiàn)營業(yè)收入29.03億元、50.27億元和93.65億元,同期分別實現(xiàn)歸母凈利潤-2.50億元、-1.79億元和1.86億元。2024年上半年,聯(lián)合動力實現(xiàn)營業(yè)收入60.55億元,實現(xiàn)歸母凈利潤2.85億元,利潤已超過2023年全年。

截至目前,聯(lián)合動力主要OEM客戶包括了理想汽車、廣汽集團、奇瑞汽車、長安汽車、吉利集團等。

“強底蘊”門檻

值得注意的是,縱觀2024年四季度獲得受理的企業(yè),無不擁有較強的股東背景和較為傲人的行業(yè)地位。

比如,與聯(lián)合動力獲得受理同日,上交所受理的另一家IPO企業(yè),也是上交所2024年受理的第八家企業(yè)德力佳,其股東名單中有三一重工集團旗下上市公司三一重能(688349.SH)和國內風電龍頭企業(yè)遠景能源。

根據(jù)QYResearch統(tǒng)計,德力佳為國內第二、世界第三的風電傳動設備供應商,其全球、國內市占率分別達到12.77%和20.68%。

股權結構上,劉建國、孔金鳳夫婦為德力佳實際控制人,合計控制該公司41.98%的股份;而三一重能為德力佳第二大股東,持股比例為28%;遠景能源子公司彬景投資為德力佳第三大股東,持股比例為15.27%。兩家公司的合計持股比例甚至超過了實控人夫婦。

與此同時,2024年四季度另一家由上交所受理的IPO企業(yè)亦為分拆上市企業(yè)環(huán)動科技,其由傳動設備零部件上市龍頭雙環(huán)傳動,其由雙環(huán)傳動對環(huán)動科技持股61.29%。

從企業(yè)行業(yè)地位來看,雙環(huán)傳動為全球最大的單體齒輪散件制造企業(yè);而環(huán)動科技則是公司孵化的首個、也是最大的內資RV減速器生產(chǎn)企業(yè)。

而深交所2024年的首個受理項目出現(xiàn)于去年6月20日,公司為央企中核集團旗下中國鈾業(yè),前者通過中核鈾業(yè)、旭核基金、中國核電、中國原子能、核化冶院、中核大地等實體間接控制了中國鈾業(yè)79.48%的股份。

而中核鈾業(yè)為國內最大,全球前十的天然鈾生產(chǎn)商,控制的羅辛鈾礦2022年產(chǎn)量位列全球鈾礦山第六位,為全球產(chǎn)量第二大露天鈾礦山。

除以上企業(yè)外,由京東方創(chuàng)始人王東升控制的另一家公司奕斯偉材料,也在2024年11月末獲得上交所受理。

從股權結構分析,2024年獲得受理的IPO企業(yè),往往股權結構較為清晰,控股股東、一致行動人持股較為集中,或重要股東質地優(yōu)良等特點。這也有利于公司股票上市流通之后,控制大小非減持對市場資金抽離的程度。

來源:21世紀經(jīng)濟報道

責任編輯:樊銳祥

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