年度期末財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是上市公司一年來運(yùn)營情況、收益情況、資產(chǎn)狀況的重要反映。臨近年末，部分三季度末凈資產(chǎn)為負(fù)值的上市公司也在積極運(yùn)作，謀求期末凈資產(chǎn)能得到改善。

凈資產(chǎn)負(fù)值原因多樣

凈資產(chǎn)作為一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，既可以反映企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和股東的財(cái)產(chǎn)價(jià)值，也是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展情況、財(cái)務(wù)健康狀況的重要指標(biāo)。截至2024年三季度末，A股市場共有32家公司的凈資產(chǎn)為負(fù)值。這些公司近年業(yè)績表現(xiàn)普遍不佳，有31家公司今年前三季度凈利潤是虧損的。截至2023年末，32家公司中，有3家公司連虧2年，有24家公司已經(jīng)連虧3年。

“上市公司凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)值，主要?dú)w因于長期的經(jīng)營虧損、大額的資產(chǎn)減值計(jì)提以及市場環(huán)境的不利變化等因素?！敝嘘P(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥表示，這些公司或因管理不善、市場競爭力不足，導(dǎo)致持續(xù)虧損；或因投資決策失誤，產(chǎn)生大額資產(chǎn)減值；或受宏觀經(jīng)濟(jì)及行業(yè)周期影響，業(yè)績大幅下滑。相關(guān)因素綜合作用下，使得部分公司凈資產(chǎn)逐漸消耗，甚至出現(xiàn)負(fù)值。

廣州眺遠(yuǎn)營銷咨詢管理有限公司總監(jiān)高承飛認(rèn)為，上市公司長期經(jīng)營不善或遭遇重大損失，也會(huì)導(dǎo)致負(fù)債總額超過資產(chǎn)總額，出現(xiàn)資不抵債、凈資產(chǎn)為負(fù)的情形。

凈資產(chǎn)負(fù)值不利影響多

凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)值，不僅為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展敲響警鐘，也帶來多方面的實(shí)質(zhì)性影響。公開披露信息顯示，32家公司普遍曾出現(xiàn)過訴訟纏身、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出等情形。其中，有24家公司的股票正在被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示或退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

“上市公司凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)值，首先直接反映了財(cái)務(wù)狀況惡化，可能引發(fā)投資者的信任危機(jī)；其次，還可能面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，影響公司的持續(xù)經(jīng)營能力；此外，還可能加劇融資難度，提高融資成本，進(jìn)一步限制發(fā)展空間?！痹瑤浿v道。

數(shù)據(jù)顯示，32家三季度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值的公司中，有19家公司的2023年期末凈資產(chǎn)就已經(jīng)為負(fù)值。如果這些公司2024年期末凈資產(chǎn)不能完成轉(zhuǎn)正，將出現(xiàn)連續(xù)兩年期末凈資產(chǎn)為負(fù)值的情形。

“對于上市公司而言，期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，可能會(huì)觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，如果連續(xù)兩年期末凈資產(chǎn)都為負(fù)值，還可能觸及強(qiáng)制退市情形。”深圳市優(yōu)品投資顧問有限公司投資顧問李鵬巖表示。

高承飛表示，上市公司期末凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)值還可能導(dǎo)致破產(chǎn)、影響企業(yè)信譽(yù)和市場信心，可能會(huì)影響到公司的上市地位，增加被債權(quán)人申請破產(chǎn)或重整的風(fēng)險(xiǎn)，將給企業(yè)帶來多方面的不利影響。

多途徑謀求凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正

為改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，相關(guān)公司也在積極推進(jìn)相關(guān)運(yùn)作。32家公司中，有14家公司都在籌劃或推進(jìn)重整。推進(jìn)重整的公司中，有3家公司已處于重整計(jì)劃執(zhí)行階段，有4家公司的重整計(jì)劃已執(zhí)行完畢。

如重整計(jì)劃已執(zhí)行完畢的文投控股股份有限公司日前在相關(guān)公告中稱，通過重整程序，有效化解了債務(wù)危機(jī)，改善了資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況。重整預(yù)計(jì)將對公司2024年度凈資產(chǎn)等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生積極影響。

通過出售資產(chǎn)調(diào)整資產(chǎn)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也是很多公司采取的措施。32家公司中，有4家公司正在推進(jìn)資產(chǎn)出售事宜。如沈陽惠天熱電股份有限公司正在轉(zhuǎn)讓子公司部分股權(quán)。經(jīng)初步測算，此次轉(zhuǎn)讓預(yù)計(jì)將增加公司2024年度合并歸母凈資產(chǎn)3.02億元。

此外，近期還有部分公司獲得債務(wù)豁免、被贈(zèng)予現(xiàn)金或通過增發(fā)、永續(xù)債融資等方式實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)改善。

“為避免及改善凈資產(chǎn)負(fù)值情形，上市公司一方面要加強(qiáng)內(nèi)部管理，優(yōu)化經(jīng)營策略，提高盈利能力，從源頭上減少虧損；另一方面，應(yīng)審慎進(jìn)行投資決策，避免盲目擴(kuò)張和過度投資，以減少資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還應(yīng)積極尋求外部融資，以補(bǔ)充資本金，改善財(cái)務(wù)狀況。”袁帥表示。

（來源：證券日報(bào)網(wǎng)）