光威復(fù)材延續(xù)近四年的營(yíng)收瓶頸，可能會(huì)在明年被打破。

12月25日盤后，該公司發(fā)布公告，其全資子公司威海拓展纖維有限公司與客戶A簽訂了《物資采購(gòu)合同》，合同總金額為36.64億元。

威海拓展纖維有限公司，為上市公司最主要的碳纖維業(yè)務(wù)載體，同時(shí)也是其主要營(yíng)收、利潤(rùn)來源。

具體合同標(biāo)的為，A、B、C、D、E共計(jì)五個(gè)型號(hào)的碳纖維及碳纖維織物。執(zhí)行周期，分別為2024年7月1日至年末、2025年、2026年至2027年末。

其中，今年執(zhí)行的合同金額為6.03億元。截至公告披露日，該筆合同相關(guān)訂單已全部執(zhí)行完畢，并在當(dāng)期確認(rèn)收入。

2025年的合同金額為11.87億元，2026年至2027年末的合同金額為18.74億元。相當(dāng)于，在接下來的三年時(shí)間里，光威新材僅從“客戶A”處便可以獲得年均10億元左右的營(yíng)收。

對(duì)此公司也指出，“本次簽訂合同總金額為366361.67萬元，占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入的145.51%，合同的履行將對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)產(chǎn)生重大積極影響?！?/p>

需要指出的是，自2021年開始，光威復(fù)材收入端的增長(zhǎng)開始停滯不前。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，該公司營(yíng)收分別為26.07億元、25.11億元和25.18億元，今年前三季度保持在19億元左右。

不過，在今年三季度，該公司營(yíng)收出現(xiàn)了同比42%的增長(zhǎng)。接下來，隨著以上大額合同的落地與執(zhí)行，上市公司持續(xù)近四年的營(yíng)收瓶頸可能會(huì)被打破。

不確定的因素，主要源于公司所處行業(yè)的特殊性，產(chǎn)品可以應(yīng)用于國(guó)防軍工等領(lǐng)域，其客戶信息可以根據(jù)相關(guān)規(guī)定豁免披露，目前還難以確定“客戶A”是存量還是增量客戶。

早在2021年底，光威復(fù)材也曾經(jīng)發(fā)布過類似的合同公告，彼時(shí)簽訂合同周期為2022年1月1日至2024年6月30日，合同總額為21億元。

上市公司今年7月開始執(zhí)行的36億元合同，時(shí)間上剛好與2021年底簽訂的合同形成銜接。

還需指出的是，光威復(fù)材當(dāng)前產(chǎn)品分別為碳纖維及織物、碳梁、預(yù)浸料等，其中收入占比、毛利率最高的產(chǎn)品便是碳纖維及織物。

近幾年，隨著國(guó)內(nèi)碳纖維行業(yè)的整體擴(kuò)產(chǎn)與競(jìng)爭(zhēng)加劇，不同牌號(hào)的碳纖維價(jià)格有所回落，使得該產(chǎn)品毛利率有所下降。

光威復(fù)材也不例外，2020年以前公司碳纖維及織物毛利率一度超過80%，到今年上半年已經(jīng)跌破60%，但是仍然高于碳梁、預(yù)浸料等產(chǎn)品，處于相對(duì)高位。

加之公司計(jì)劃總投資21億元的包頭項(xiàng)目，一期4000噸產(chǎn)能已于今年6月宣布投產(chǎn)，也使得光威復(fù)材碳纖維放量預(yù)期明確。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年該公司碳纖維涉及產(chǎn)能為3685噸，產(chǎn)能利用率為70.21%，當(dāng)期產(chǎn)銷基本保持平衡。而隨著上述內(nèi)蒙項(xiàng)目產(chǎn)能的逐步釋放以及未來三年大額訂單的鎖定，公司整體盈利端也存在進(jìn)一步提升的可能。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道