郭晨凱 制圖

從2021年四川鐵投與四川交投重組合并為蜀道集團，再到如今四川省能源投資集團有限責(zé)任公司（簡稱“四川能投”）與四川省投資集團有限責(zé)任公司（簡稱“川投集團”）的戰(zhàn)略重組，四川搭建“大國資”平臺的構(gòu)想已進入加速落地期。

四川國資旗下的川能動力、川投能源、華海清科三家A股公司及港股公司四川能投發(fā)展日前齊發(fā)公告提示（直接或間接）控股股東擬籌劃戰(zhàn)略重組事宜。盡管重組方案尚未明確，但或受該消息影響，四家公司股票12月2日表現(xiàn)“積極”，川能動力更是收獲一字漲停。

“四川能投和川投集團的戰(zhàn)略重組，是在能源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的深化重組整合?！蔽髂县斀?jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授、博士生導(dǎo)師何熙瓊表示，此舉能夠進一步增強相關(guān)公司的核心功能、提高核心競爭力，為四川省重大戰(zhàn)略的實施提供有力支撐。

精準發(fā)力

能源“大國資”平臺雛形已現(xiàn)

先有重慶國資優(yōu)化資源配置，后有四川國資積極推進“大國資”平臺建設(shè)。在最新一輪的地方國資改革中，西南地區(qū)可謂一馬當先。

具體來看，四川能投直接控股的川能動力、間接控股的華海清科及川投集團控股的川投能源三家A股公司，加上四川能投控股的港股公司四川能投發(fā)展在11月29日晚，集體披露了控股股東籌劃戰(zhàn)略重組的提示公告。

四家公司公告主要內(nèi)容為，四川省政府擬啟動四川能投與川投集團的戰(zhàn)略重組事宜。各家公司均表示，截至目前，該事宜處于前期籌劃階段，存在不確定性。

需要指出的是，作為四川國資旗下頭部企業(yè)，四川能投、川投集團的業(yè)務(wù)重心均圍繞能源產(chǎn)業(yè)展開，且兩者資產(chǎn)規(guī)模均超千億元。其中，四川能投現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模超2600億元、年營業(yè)收入近1000億元。而川投集團2023年合并實現(xiàn)營業(yè)收入超150億元，資產(chǎn)總額超1100億元，利潤總額超45億元。

盡管四川能投與川投集團的重組方案尚未出爐，但僅從兩者的業(yè)務(wù)體量、資產(chǎn)規(guī)模及旗下上市公司經(jīng)營實力等不難看出，若成功實現(xiàn)戰(zhàn)略重組，國內(nèi)地方能源投資平臺將再添一員“猛將”。

四川能投、川投集團的重組整合應(yīng)為“意料之中”。在國資國企改革方面，此前四川就提出在國有資本布局上，重點要增強企業(yè)核心功能，扎實推動國有資本“三個集中”，更大力度布局特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，有序推進戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，切實發(fā)揮科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐作用。

可見，四川能投、川投集團重組整合的目的或在于實現(xiàn)能源“大國資”平臺的構(gòu)想，以期通過優(yōu)化資源配置將國有企業(yè)做大做強。

目標明確

資源整合旨在提升核心競爭力

事實上，早在三年前，四川就拉開省屬國企戰(zhàn)略重組大幕。彼時，四川鐵投、四川交投啟動戰(zhàn)略重組，合并成立蜀道集團，組建成為總資產(chǎn)上萬億元的省屬大型國有企業(yè)。

新組建的蜀道集團也不負眾望，扛起了四川交通事業(yè)發(fā)展的大旗。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年蜀道集團資產(chǎn)總額超1.34萬億元，累計完成投資1969億元，實現(xiàn)年營業(yè)收入超2660億元、利潤總額超115億元，綜合實力位列全國省級交通企業(yè)“第一方陣”。

事實上，從組建蜀道集團開始，四川國資通過資源整合提升企業(yè)競爭實力的“路線圖”就已越發(fā)清晰且成績斐然。截至2023年底，四川省地方國企資產(chǎn)總額躍升至18.35萬億元，營業(yè)總收入突破2萬億元，實現(xiàn)利潤總額1433億元，分別躍居全國第5、第7和第3，創(chuàng)歷史最好水平，國有經(jīng)濟戰(zhàn)略支撐作用更加彰顯。

今年以來，四川省圍繞國資國企改革再次作出新部署。9月下旬召開的四川省委十二屆六次全會將深化國資國企改革納入全省深化改革的戰(zhàn)略大局，明確提出“以增強核心功能、提升核心競爭力為重點，深入實施國資國企改革深化提升行動”，從國有資本布局、國有企業(yè)改革、國有資產(chǎn)監(jiān)管三個方面明確了進一步深化國資國企改革的方向。同時，會議還提出要整合組建四川科創(chuàng)投資集團、四川數(shù)據(jù)集團，爭取央企更多在四川布局。

“在四川國企改革三年行動期間，四川省在交通、環(huán)保、旅游、民航等領(lǐng)域深化重組整合，先后組建了蜀道集團等一批大企業(yè)、大集團?！焙挝醐偙硎?，此番四川能投和川投集團的戰(zhàn)略重組，是在能源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的深化重組整合，能夠進一步做強做優(yōu)主業(yè)，增強相關(guān)公司的核心功能、提高核心競爭力，為四川省重大戰(zhàn)略的實施提供有力支撐。

方向清晰

用創(chuàng)新塑造發(fā)展新動能、新優(yōu)勢

從蜀道集團入主宏達股份、商投投資入主紅旗連鎖等案例不難看出，四川國資涉及資本市場的整合運作也日漸活躍。

回顧來看，目前市值達到170億元的宏達股份在9月迎來新實控人——四川省國資委。宏達股份9月5日晚公告，原登記在宏達實業(yè)證券賬戶中4.86億股公司股票過戶至蜀道集團證券賬戶，占公司總股本的23.93%。此次股權(quán)過戶導(dǎo)致宏達股份控股股東、實控人發(fā)生變更，公司控股股東由宏達實業(yè)變更為蜀道集團，實控人由劉滄龍變更為四川省國資委。

不僅如此，有“A股連鎖便利店第一股”之稱的紅旗連鎖，前期也被四川國資收至麾下。紅旗連鎖11月12日晚公告，公司收到四川商投投資通知，曹世如、曹曾俊與商投投資協(xié)議轉(zhuǎn)讓事宜，以及永輝超市與商投投資轉(zhuǎn)讓股份事宜已完成過戶登記手續(xù)。股權(quán)變動完成后，公司控股股東變更為商投投資，實控人變更為四川省國資委。

值得一提的是，市場普遍看好商投投資與紅旗連鎖在未來強化資源整合、協(xié)同發(fā)展的前景，商投投資有望為紅旗連鎖長期發(fā)展戰(zhàn)略提供支持。

對于四川國資在A股市場的頻頻出手，業(yè)內(nèi)人士認為，這也是四川提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的需要。

“拿下上市公司平臺，能夠提升直接融資比重與證券化率，通過股權(quán)融資等方式降低企業(yè)債務(wù)負擔(dān)，穩(wěn)定宏觀杠桿率，起到防范化解金融風(fēng)險的作用?！痹诤挝醐偪磥恚ㄟ^控股上市公司還可豐富融資渠道，引導(dǎo)金融資源投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，發(fā)揮創(chuàng)新鏈對產(chǎn)業(yè)鏈的支撐作用，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力。

“改革只有進行時，沒有完成時?！彼拇ㄊY委主任馮文生此前接受媒體采訪時表示，四川省國資委將進一步優(yōu)化國有資本投資發(fā)展的重點領(lǐng)域和方向，有序推進能源、建筑、旅游等重點領(lǐng)域戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，打造在全國范圍內(nèi)有較強競爭力和影響力的大企業(yè)、大集團。

（來源：上海證券報）