近年來，員工持股計劃作為市值管理的重要方式之一，受到了越來越多上市公司青睞。

上市公司推出員工持股計劃熱情依然不減。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日（以披露日為統(tǒng)計口徑），A股市場今年以來已有252家上市公司發(fā)布了259份員工持股計劃。

從已披露的信息來看，大多數(shù)公司推出的員工持股計劃顯示，員工持股的股票來源為公司回購專用證券賬戶已回購的公司A股普通股股票。

從資金來源看，多數(shù)員工持股計劃的資金來源為員工的合法薪酬、自籌資金、社會融資以及法律法規(guī)允許的其他方式。部分來源為凈利潤提取的獎勵金、融資借款。此外，還有一些上市公司增加了“股東借款”渠道。

從擬籌集資金規(guī)模來看，超億元級別的員工持股計劃不斷增加。數(shù)據(jù)顯示，在上述259份員工持股計劃中，有48份員工持股計劃金額超過1億元。其中，格力電器、美的集團、恒逸石化、海爾智家、三一重工、TCL科技的計劃持股金額均超過5億元，分別為16.14億元、12.86億元、8.00億元、7.12億元、5.92億元、5.2億元。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示：“上市公司實施員工持股計劃的主要目的在于實現(xiàn)公司勞動者和所有者的利益綁定，調(diào)動員工的積極性，提高公司的經(jīng)營管理效率。此外，員工持股計劃還有助于吸引和留住核心人才，降低公司薪酬成本，增強公司凝聚力，提高公司績效，優(yōu)化公司法人治理結(jié)構(gòu)等。”

在上述推出員工持股計劃的公司中，有14家推出的員工持股計劃參與對象總?cè)藬?shù)超過了1000人。其中，和邦生物、三一重工參與對象總?cè)藬?shù)超過6000人，分別為7211人和6972人。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，相較于股權(quán)激勵，員工持股計劃對象范圍更廣，更能激發(fā)員工的積極性，與上市公司利益共享，實現(xiàn)經(jīng)營目標，從而提升公司的市值表現(xiàn)，有利于企業(yè)的長期發(fā)展，“要想員工持股計劃達到良好的激勵效果，上市公司需合理規(guī)劃持股數(shù)量、買入價格、經(jīng)營目標等指標，結(jié)合運用多種激勵工具，設(shè)置合理有度的實施方案?！?/p>

今年11月15日，證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》明確，要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營效率和盈利能力，并結(jié)合實際情況依法合規(guī)運用并購重組、股權(quán)激勵、員工持股計劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質(zhì)量。

田利輝表示，市值管理的理論邏輯是從價值創(chuàng)造到價值實現(xiàn)的正反饋，員工持股計劃可以作為其中的一個環(huán)節(jié)，通過提升上市公司自身價值和市場對公司價值的認可，從而推動公司市值的提升。

此外，隨著上市公司治理結(jié)構(gòu)的不斷完善，推出員工持股計劃，并積極探索適合自身的股權(quán)激勵模式，正成為上市公司提升自身治理水平和市值管理的重要手段。

“上市公司應(yīng)結(jié)合自身情況，選擇合適的市值管理工具。例如，通過并購重組提升公司競爭力，通過股權(quán)激勵和員工持股計劃增強員工的歸屬感和積極性，通過現(xiàn)金分紅回報股東，提升公司價值。同時，上市公司需要在價值創(chuàng)造、價值傳遞和價值實現(xiàn)三個維度統(tǒng)籌發(fā)力，以實現(xiàn)市值的合理增長。”田利輝說。

（來源：證券日報）