企業(yè)扎堆上市，自動駕駛賽道迎來“資本盛宴”。

11月7日，由“大疆教父”李澤湘一手創(chuàng)辦的希迪智駕正式向港交所主板遞交上市申請。作為中國第二大的商用車自動駕駛企業(yè)，過去6年希迪智駕累計融資超14億元。

據(jù)了解，在自動駕駛上下游企業(yè)中，黑芝麻智能、速騰聚創(chuàng)、地平線等已經(jīng)成功上市；小馬智行、Momenta、縱目科技和佑駕創(chuàng)新也已開始沖刺IPO；此外，剛剛完成C+輪融資的輕舟智航也計劃在2025年推動上市計劃。

從多家自動駕駛企業(yè)和業(yè)內(nèi)專家了解到，盡管資本市場火熱，但由于商業(yè)化規(guī)模還不夠大，眾多自動駕駛企業(yè)中尚無一家找到盈利之路。但隨著國家不斷推動“車路云一體化”發(fā)展，這一痛點有望得到緩解。“車路云一體化”不僅可以增強單車自動駕駛的感知能力并優(yōu)化決策與控制，還能降低硬件成本、提高運營效率，從而促進規(guī)模化應(yīng)用。

自動駕駛的“資本盛宴”

10月，地平線和文遠知行先后在港交所和納斯達克上市。而在此之前，黑芝麻智能和速騰聚創(chuàng)也已成功上市。

據(jù)了解，還有多家自動駕駛企業(yè)正在排隊IPO，其中小馬智行和Momenta選擇赴美上市，縱目科技和佑駕創(chuàng)新則將目光聚焦港交所。

“自動駕駛企業(yè)普遍存在虧損尚未盈利，因此屬于高風險企業(yè)，往往選擇港股和美股上市。同時，自動駕駛企業(yè)需要大量資金支持研發(fā)，多輪融資后稀釋了創(chuàng)始人的股權(quán)，而港股和美股都有‘同股不同權(quán)’的規(guī)定，使公司創(chuàng)始人在公司上市后仍能保留足夠的表決權(quán)來控制公司。”此前，在“香港數(shù)碼港2024數(shù)碼娛樂領(lǐng)袖論壇”上，德勤中國人工智能研究院（香港）院長馬培煒分析道。

11月7日，希迪智駕也向港交所主板遞交上市申請。招股書資料顯示，希迪智駕成立于2017年10月，前身為長沙智能駕駛研究院（簡稱Ci-Di），目前是中國領(lǐng)先的商用車自動駕駛技術(shù)供應(yīng)商，專注于自動駕駛礦卡及物流車、V2X技術(shù)及高性能感知解決方案的研發(fā)，并提供以專有技術(shù)為基礎(chǔ)的尖端產(chǎn)品及解決方案。

無獨有偶，10月28日，自動駕駛解決方案商輕舟智航宣布，完成C+輪新融資。這是繼今年6月完成數(shù)億元C輪融資后，輕舟智航在短短4個月內(nèi)再次獲得數(shù)億元的資本支持。

公開資料顯示，輕舟智航是中高階智能駕駛解決方案提供商。自成立以來，輕舟智航已經(jīng)完成七輪融資，融資金額達到十多億元，資方除了逐鹿聚航基金，還包括聯(lián)想創(chuàng)投、元資本、IDG資本、TCL資本、元生資本、中金匯融、招商局創(chuàng)投、美團龍珠等。

“輕舟智航2019年成立至今5年時間，團隊取得的成績是符合預(yù)期的?！陛p舟智航相關(guān)負責人表示，公司會按照整體戰(zhàn)略目標和業(yè)務(wù)發(fā)展的合理節(jié)奏來穩(wěn)步推進上市進程。目前也已有上市規(guī)劃，2025年會逐步啟動。

對于自動駕駛行業(yè)出現(xiàn)的“上市潮”，輕舟智航相關(guān)負責人認為，自動駕駛是新能源汽車下半場以及當前投資領(lǐng)域的核心賽道，即將迎來大規(guī)模商業(yè)化落地。同時，自動駕駛企業(yè)面向未來的競爭和發(fā)展，需要持續(xù)的技術(shù)研發(fā)和運營投入，那么走向資本市場能夠獲得更多資金支持。

尚未大規(guī)模商業(yè)化

以黑芝麻智能為例。招股書數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，黑芝麻智能營收分別為6050萬元、1.65億元、3.12億元，同期凈虧損分別為23.57億元、27.54億元、48.55億元，虧損總額約99.6億元。另據(jù)財報數(shù)據(jù)，2024年上半年，黑芝麻智能營收1.8億元，但經(jīng)調(diào)整凈虧損仍高達6億元。

縱目科技也是如此。招股書數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，縱目科技營收分別約為2.25億元、4.7億元、4.98億元，同期虧損分別約為4.34億元、5.88億元、5.64億元，3年總計虧損近16億元。

究其原因，主要在于大部分自動駕駛企業(yè)的商業(yè)化尚未達到能夠扭虧為盈的規(guī)模。正如縱目科技創(chuàng)始人及CEO唐銳所說，做演示很容易，做示范也不難，但只有完成了大規(guī)模商業(yè)化，才可以稱為實現(xiàn)了“商業(yè)自洽”?！吧虡I(yè)自洽”才能帶來網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，高級別自動駕駛產(chǎn)業(yè)化才能真正駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

希迪智駕相關(guān)人士表示，相比于乘用車面臨的復(fù)雜道路和交通環(huán)境，處于封閉環(huán)境下的商用車自動駕駛應(yīng)用更為廣泛，目前的商業(yè)化探索道路更為明朗。希迪智駕共計400多名員工，公司從礦區(qū)安全需求出發(fā)開發(fā)了多種產(chǎn)品及解決方案，涵蓋自動駕駛技術(shù)，提供自動駕駛礦卡及物流車。

正因如此，希迪智駕的虧損規(guī)模相對較小。招股書數(shù)據(jù)顯示，2021—2024年上半年，希迪智駕營收分別為7738.5萬元、3105.6萬元、1.33億元、2.59億元，期內(nèi)利潤分別為-1.8億元、-2.63億元、-2.55億元和-1.23億元。

從輕舟智航方面了解到，輕舟智航在L4Robobus領(lǐng)域已經(jīng)實現(xiàn)盈利。截至目前，輕舟智航已經(jīng)與廈門金旅、海格客車、中通客車、北汽福田等企業(yè)深度合作多年，在北京、蘇州、金華、無錫、深圳等全國18座核心城市布局了數(shù)百臺自動駕駛巴士進行常態(tài)化運營，是國內(nèi)Robobus落地規(guī)模最大的自動駕駛公司，累計服務(wù)超過65萬人次的低碳出行。

在輕舟智航方面看來，完善的產(chǎn)品矩陣、多樣化的合作模式、突出的產(chǎn)品力以及顯著的差異化優(yōu)勢，是推動自動駕駛企業(yè)商業(yè)化落地提速的主要因素。

“現(xiàn)在很多企業(yè)在某個可以控制的區(qū)域，可以做到完全自動駕駛，因此自動駕駛在商用車領(lǐng)域的發(fā)展快于乘用車領(lǐng)域?！瘪R培煒表示，在日常的道路上有很多突發(fā)情況，包括惡劣天氣、道路施工、緊急事故等。“因此需要解決的不只是車的問題，需要將車輛、行人和道路通過數(shù)據(jù)‘連接’起來。”

“車路云一體化”加持

吉利控股集團高級副總裁兼CTO沈源表示，今年，國家層面發(fā)布了《智能網(wǎng)聯(lián)汽車準入和上路通行試點》和《智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點》。在這兩大工作試點的指引下，智能網(wǎng)聯(lián)汽車不僅將帶來交通系統(tǒng)的全面升級，還將推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而提升用戶體驗，提高企業(yè)的競爭力。

今年7月，北京、上海、南京、蘇州、無錫等20個城市（被確認為智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點城市。

沈源認為，這一試點使得“車路云一體化”邁入產(chǎn)業(yè)規(guī)模化建設(shè)和應(yīng)用的新時期，行業(yè)也將在規(guī)模化應(yīng)用場景、常態(tài)化運營服務(wù)和可持續(xù)商業(yè)模式上加快探索和實踐。

“車路云一體化”的發(fā)展，也對單車自動駕駛大有裨益。輕舟智航相關(guān)負責人表示，“車路云一體化”實現(xiàn)了系統(tǒng)協(xié)同感知。單車自動駕駛系統(tǒng)不再僅僅依賴于車輛自身的傳感器，還可以借助路側(cè)傳感器和云控平臺的數(shù)據(jù)，從而極大地擴展了感知范圍，提高了感知精度。同時，云控平臺作為“大腦”，能夠收集并處理來自車輛和路側(cè)傳感器的數(shù)據(jù)，提高行駛的穩(wěn)定性和安全性。

“未來，自動駕駛企業(yè)一定是被控的，尤其是在高速公路上不是想開多快就開多快?！敝袊こ淘涸菏俊⒅袊熊囀紫茖W家、湖南大學機械與運載工程學院院長丁榮軍也認為，隨著“車路云一體化”技術(shù)發(fā)展，能夠進一步保障自動駕駛車輛的安全問題。

“自動駕駛依賴大量案例數(shù)據(jù)進行決策。前不久美國發(fā)生了一起特斯拉追尾事故，就是前面一個貨車把整個車廂涂成了藍天白云，造成特斯拉的自動駕駛系統(tǒng)識別錯誤。而發(fā)展‘車路云一體化’，其中的一個大課題就是提高感知和障礙檢測技術(shù)?！倍s軍闡釋道。

“‘車路云一體化’還能降低單車自動駕駛系統(tǒng)的硬件成本、提高運營效率，從而促進規(guī)模化應(yīng)用?！陛p舟智航相關(guān)負責人還表示，隨著路側(cè)感知設(shè)施逐漸完善，有助于減輕單車系統(tǒng)對車載傳感器的依賴，可以用相對簡單的車載傳感器實現(xiàn)基本安全，用路端傳感器和邊緣計算實現(xiàn)智能性。“車路云一體化”還通過優(yōu)化交通流、減少交通擁堵等方式，提高了道路的運營效率，有助于單車系統(tǒng)更加高效地行駛，從而降低運營成本。

馬培煒則進一步表示，“車路云一體化”需要大量的資金投入，涉及更新道路信號燈、攝像頭以及安裝傳感器等，目前各地仍以地方政府投資建設(shè)為主。未來，若要提高“車路云一體化”道路的覆蓋率，需要地方政府、自動駕駛供應(yīng)商和整車企業(yè)共同努力，探索可持續(xù)的建設(shè)發(fā)展路徑。

（來源：中國經(jīng)營報）