強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展是當(dāng)前資本市場(chǎng)發(fā)展主線。作為資本市場(chǎng)的重要組成部分，期貨行業(yè)在監(jiān)管體系越發(fā)完善的情況下，同樣需要進(jìn)一步強(qiáng)化合規(guī)思維和防風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。10月30日，由上海市期貨同業(yè)公會(huì)主辦的第十五屆期貨機(jī)構(gòu)投資者大會(huì)在上海舉行，國(guó)泰君安期貨以“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)，期貨市場(chǎng)參與者合規(guī)建設(shè)”為主題舉辦分論壇，探討期貨行業(yè)合規(guī)風(fēng)控的重點(diǎn)工作。

目前我國(guó)已初步建成與經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展程度相匹配、風(fēng)險(xiǎn)管理需求相適應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的期貨市場(chǎng)，并逐步形成以期貨價(jià)格為核心、具有一定國(guó)際影響力的市場(chǎng)化定價(jià)體系。天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授邵永同認(rèn)為，期貨和衍生品法的頒布實(shí)施，對(duì)期貨和衍生品交易的基礎(chǔ)制度作出了全面系統(tǒng)規(guī)定，將成熟的行業(yè)運(yùn)行規(guī)則上升為法律，并借鑒國(guó)際慣例作出許多創(chuàng)新性規(guī)定，為未來(lái)期貨和衍生品市場(chǎng)發(fā)展預(yù)留制度空間，為期貨及衍生品交易市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化規(guī)范有序發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。

中國(guó)期貨市場(chǎng)已構(gòu)建成中國(guó)證監(jiān)會(huì)、地方證監(jiān)局、期貨交易所、中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心和中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)“五位一體”的監(jiān)管體系。邵永同表示，分析期貨和衍生品法施行前后監(jiān)管體系實(shí)施的不同程度，公開(kāi)報(bào)道中違規(guī)案例的監(jiān)管處罰可以發(fā)現(xiàn)，程度相對(duì)較輕的警示類違規(guī)案例，如監(jiān)管層關(guān)注和出具警示函等明顯增多，而程度較重的處罰類違規(guī)案例，如暫停業(yè)務(wù)和限制交易等有所減少。期貨和衍生品法施行后違規(guī)案例的特點(diǎn)亦出現(xiàn)一些變化，如互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷中存在的管理不足和缺陷應(yīng)得到關(guān)注。

在“五位一體”監(jiān)管體系中，期貨交易所負(fù)責(zé)具體的交易規(guī)則執(zhí)行和市場(chǎng)監(jiān)控。2024年8月23日，上海期貨交易所發(fā)布優(yōu)化后的規(guī)則體系，自10月23日實(shí)施。上海期貨交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，原規(guī)則體系31項(xiàng)交易規(guī)則中，業(yè)務(wù)管理辦法和品種細(xì)則通過(guò)索引條款互相銜接，互為補(bǔ)充，此次規(guī)則體系優(yōu)化的總體思路是調(diào)整體系，不修訂實(shí)質(zhì)內(nèi)容。

期貨參與者的法律法規(guī)體系包括法律、行政法規(guī)、司法解釋、部門規(guī)章、自律規(guī)則、其他文件。國(guó)泰君安期貨副總裁、首席風(fēng)險(xiǎn)官壽亦農(nóng)表示，期貨和衍生品法為期貨公司合規(guī)定下了基調(diào)。而近期最值得關(guān)注的是國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國(guó)證監(jiān)會(huì)等部門《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》）?！兑庖?jiàn)》法律層級(jí)高發(fā)布主體規(guī)格高，是期貨和衍生品法實(shí)施以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委、工信部、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部、央行和國(guó)家金融監(jiān)管總局等，就加強(qiáng)期貨市場(chǎng)監(jiān)管及強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范聯(lián)合出臺(tái)的奠基性政策文件。

從《意見(jiàn)》對(duì)期貨公司的影響來(lái)看，壽亦農(nóng)認(rèn)為，客戶交易行為管理方面，伴隨著市場(chǎng)參與門檻提高，后續(xù)“馬夾戶”數(shù)量將減少，交易所對(duì)期貨公司的實(shí)控關(guān)系協(xié)查量可能進(jìn)一步上升，期貨公司對(duì)客戶的管理責(zé)任將持續(xù)增加。高頻交易方面，《意見(jiàn)》延續(xù)和細(xì)化新“國(guó)九條”提出的加強(qiáng)高頻量化交易要求。短期看，高頻交易手續(xù)費(fèi)減少和交易量下滑對(duì)期貨公司收入將帶來(lái)一定負(fù)面影響。長(zhǎng)期看，可以調(diào)整期貨公司的收入結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)多元化經(jīng)營(yíng)發(fā)展。場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)方面，監(jiān)管將更加規(guī)范和嚴(yán)格，期貨公司對(duì)場(chǎng)外衍生品投資者適當(dāng)性準(zhǔn)入及持續(xù)管理、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、交易對(duì)沖、數(shù)據(jù)報(bào)送等方面需進(jìn)一步規(guī)范，對(duì)交易商前中后臺(tái)的合規(guī)風(fēng)控能力提出了新的挑戰(zhàn)。“總體看，期貨公司未來(lái)發(fā)展的核心就是圍繞強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促發(fā)展展開(kāi)?！眽垡噢r(nóng)說(shuō)。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）