10日，國泰君安、海通證券A股、H股雙雙復牌。A股方面，國泰君安、海通證券開盤漲停。此前，國泰君安與海通證券擬通過換股吸收合并方式進行重大資產(chǎn)重組，并募集配套資金。

上市公司實施高質(zhì)量并購重組是提質(zhì)增效、轉型升級的重要途徑。2024年以來，中國A股上市公司并購重組及資產(chǎn)整合步伐明顯加快，企業(yè)通過優(yōu)化資源配置謀求“新組合”。

據(jù)了解，新“國九條”（《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》）發(fā)布以來，標志性的重大資產(chǎn)重組紛紛涌現(xiàn)，國泰君安與海通證券、中國船舶與中國重工等重組相繼披露。

領中資本管理合伙人黃巖接受中新社采訪時表示，各行各業(yè)并購重組是大的趨勢，原因主要來自宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)競爭、企業(yè)自身發(fā)展等。并購重組也為A股市場帶來了多方面的影響，包括資源優(yōu)化配置、企業(yè)發(fā)展、市場表現(xiàn)等。從股權投資角度來看，影響具體表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)端發(fā)展新動力、上市公司新機遇、創(chuàng)業(yè)公司新通道和私募基金新方向等方面。

上海財經(jīng)大學上海國際金融中心研究院研究員秦煥梅也表示，在全球產(chǎn)業(yè)價值鏈深度融合發(fā)展的趨勢下，中國面臨全球價值鏈升級的挑戰(zhàn)，企業(yè)并購重組有助于中國產(chǎn)業(yè)結構轉型升級和提質(zhì)增效，支持A股市場并購重組，能夠進一步促進國內(nèi)資源的有效配置，更好地發(fā)揮資本市場投融資功能。

從2024年已披露的并購案例來看，產(chǎn)業(yè)鏈整合成為諸多上市公司并購重組的重要內(nèi)容。黃巖指出，通過并購重組有助于強化產(chǎn)業(yè)價值鏈作用、促進產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)整合、實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。同時有利于提升產(chǎn)業(yè)集聚度、培育“鏈主”企業(yè)、為科創(chuàng)企業(yè)擴張?zhí)峁C遇?！霸诋斍敖?jīng)濟形勢下，并購重組有助于推動產(chǎn)業(yè)升級和結構優(yōu)化，提高產(chǎn)業(yè)鏈整體競爭力?！?/p>

企業(yè)通過并購重組尋求突破的背后，監(jiān)管機構也在不斷通過修改完善規(guī)則、優(yōu)化監(jiān)管機制等方式激發(fā)并購重組市場活力。中國證監(jiān)會日前表示將多措并舉活躍并購重組市場，將發(fā)布促進并購重組措施，努力會同各方面暢通私募股權創(chuàng)投基金“募投管退”各環(huán)節(jié)。上海證券交易所日前也發(fā)布《上市公司并購重組規(guī)則、政策與案例一本通》等內(nèi)容。

相關政策對激發(fā)并購重組市場活力的效果正在顯現(xiàn)。秦煥梅表示，新“國九條”出臺以來，通過提高重組估值包容性、支持上市公司之間吸收合并、出臺定向可轉債重組規(guī)則等措施，為并購重組市場注入新活力。

隨著政策紅利的不斷釋放，A股并購市場有望持續(xù)活躍。黃巖認為，未來并購重組或將成為新的趨勢，特別是在國企改革、科技創(chuàng)新和金融服務業(yè)整合等方面，并購重組將成為推動產(chǎn)業(yè)升級以及提升市場競爭力的重要手段。

“未來并購重組可以從企業(yè)端和政府端雙向發(fā)力。企業(yè)層面，需制定明確的戰(zhàn)略規(guī)劃、加強盡職調(diào)查、注重整合管理以及加大技術創(chuàng)新投入等。政府層面，需完善政策法規(guī)、提供良好的政策環(huán)境和法律保障?！鼻責氛f。

（來源：中國新聞網(wǎng)）