在以提升“資本市場內在穩(wěn)定性”為核心的一系列改革政策加力下，我國上市公司今年的“期中考”成績單揭曉。從已披露的5000余份半年報來看，我國上市公司目前已平穩(wěn)進入向“新”增量、向“精”提質的高質量發(fā)展跨越準備期。

成績單展示的積極成效背后，是經營主體與制度供給的同向發(fā)力。從“賬本”面上數據看，5000多家上市公司加速向“新”增量。營收正增長的3000多家上市公司中，半導體、新能源、高端制造業(yè)等戰(zhàn)略性新興產業(yè)集群規(guī)?；⒓s化效應顯現，產業(yè)對于業(yè)績的帶動效應顯著提升。此外，上市公司通過加大技術創(chuàng)新，不斷推動產業(yè)結構轉型升級。上半年，上市公司研發(fā)投入合計0.75萬億元，整體研發(fā)強度為2.15%，近千家上市公司研發(fā)強度達10%以上。

從內部治理效能看，上市公司總體治理能力發(fā)力向“精”提質。隨著獨立董事新規(guī)的深入實施以及新公司法的正式推行，上市公司持續(xù)完善董監(jiān)高職責權利安排，獨立董事參與上市公司重大決策和經營管理活動的積極性也顯著提升，組織形式更加多元化，獨立性、專業(yè)度顯著提升，獨立董事監(jiān)督效用發(fā)揮更充分，對“三會”運作不規(guī)范等問題進行了整改，成效顯著，公司治理機制更加健全，內控制度正趨于完善。

從資本供給制度生態(tài)來看，隨著嚴格上市公司持續(xù)監(jiān)管多項新政的落地，上市公司信息披露真實性、準確性、完整性水平提升，自愿進行ESG信披的上市公司數量顯著增多。同時，隨著監(jiān)管層加大退市執(zhí)行力度，上市公司危機意識更加強烈，更加注重短期提振股價與長期提升公司經營能力相結合，主動進行有價值的公司戰(zhàn)略價值管理且更加注重投資者回報。截至8月31日，677家上市公司公布一季度、半年度現金分紅預案，合計現金分紅達5312億元，且多家公司進行了一年多次分紅。

下一步，應建立增強資本市場內在穩(wěn)定性長效機制，我國上市公司應堅持問題導向，以上市公司治理體系仍存在的核心問題和矛盾為突破口，推動上市公司高質量發(fā)展。目前的核心問題和矛盾主要集中在：從內部看，上市公司整體經營效益不高、融資易受市場波動及短期業(yè)績壓力影響，整體創(chuàng)新能力有限、創(chuàng)新業(yè)務培育不足，公司內部治理機制、合規(guī)制度、激勵機制有待完善。從外部看，法律法規(guī)環(huán)境、投資者保護機制亟待完善，事前公平的準入機制、事中完備的信息披露制度、事后嚴格退市制度三大治理監(jiān)督支柱需要加速建設。

基于此，未來應進一步做好上市公司主觀能動性與制度供給保障性的同向發(fā)力，增強各方合力，進一步筑牢上市公司質量這一經濟高質量發(fā)展的微觀基礎，提升上市公司持續(xù)發(fā)展能力和公司治理水平。引導上市公司持續(xù)完善“三會”制度建設，加強“三會”運作管理規(guī)范性，完善獨立董事與上市公司高管、核心管理人員的溝通機制，提升獨董作用發(fā)揮的組織性。完善合規(guī)制度，嚴格對公司法律法規(guī)遵守執(zhí)行、重要決策、經濟行為、財務信息披露等情況的監(jiān)督檢查，及時有效地預防和發(fā)現違規(guī)行為。

要強化上市公司治理的“正向激勵”機制建設。在一定限度內提高上市公司股權激勵上限，鼓勵企業(yè)加大科技創(chuàng)新投入。簡化并購重組等資本運作流程，促進優(yōu)質企業(yè)通過加大投資、并購、股權合作等資本手段布局現代化產業(yè)體系，促進產業(yè)升級。積極構建具有中國特色的可持續(xù)發(fā)展信息披露規(guī)則體系，分階段、分步驟拓展可持續(xù)發(fā)展信息披露的廣度和深度，樹立可持續(xù)發(fā)展理念，壯大ESG投資主體，實現可持續(xù)信披與可持續(xù)投資的良性循環(huán)。

此外，還應加快完善更具內在穩(wěn)定性的市場生態(tài)建設。在完善上市標準、上市程序和不斷健全市場、金融中介，以及監(jiān)管機構、司法機關等多部門協同的監(jiān)管機制基礎上，進一步完善投資者維權和補償機制，加強投資者教育，引導市場走向長期價值投資，加快培育“耐心資本”。在為投資者提供高獲得感回報、為上市公司提供高質量融資支持的過程中，打造面向助力市場韌性的上市公司可持續(xù)治理社會生態(tài)氛圍。

（來源：經濟日報）