玉米期貨不僅連接著眾多產(chǎn)業(yè)、企業(yè)，也連接著無數(shù)農(nóng)民、農(nóng)戶，是最接地氣的期貨品種之一，如何真正讓這一工具服務(wù)好廣大種植主體，是大商所一直關(guān)心的問題。在我國玉米市場從臨儲(chǔ)時(shí)代向市場化邁進(jìn)的2015年，為了更好地保障農(nóng)戶種植收益，大商所首創(chuàng)玉米“保險(xiǎn)+期貨”，開啟了農(nóng)產(chǎn)品期貨服務(wù)“三農(nóng)”的新模式。以玉米期貨為起點(diǎn)，“保險(xiǎn)+期貨”走向更多品種、更多地區(qū)，為助力農(nóng)戶穩(wěn)收增收、支持鄉(xiāng)村振興添磚加瓦。

架起小農(nóng)戶和大市場間的橋梁

玉米期貨恢復(fù)上市后不久，大商所啟動(dòng)了“千村萬戶”市場服務(wù)工程，之后在常年深入田間地頭宣傳調(diào)研、推動(dòng)市場信息免費(fèi)下鄉(xiāng)的過程中發(fā)現(xiàn)，期貨市場相對專業(yè)且小眾，很多農(nóng)民沒聽過、不了解，接觸和學(xué)習(xí)的意愿不強(qiáng)，資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力也相對有限。而相比于期貨，農(nóng)民對保險(xiǎn)的接受度明顯更高，不少農(nóng)民都希望保險(xiǎn)能在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)保障上進(jìn)一步發(fā)揮作用。借助保險(xiǎn)的“群眾基礎(chǔ)”將期貨市場和農(nóng)民聯(lián)系起來，或許是一條非常值得探索的道路。

時(shí)間來到2015年，臨儲(chǔ)政策即將變動(dòng)的消息牽動(dòng)著廣大玉米種植戶的心弦。沒有了臨儲(chǔ)收購價(jià)作為參考，玉米價(jià)格將直面市場波動(dòng)，農(nóng)戶對管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的訴求也較以往更為強(qiáng)烈。在此背景下，當(dāng)年8月大商所推動(dòng)人保財(cái)險(xiǎn)與新湖期貨達(dá)成業(yè)務(wù)合作協(xié)議，通過參考玉米期貨價(jià)格設(shè)定目標(biāo)價(jià)格，為遼寧義縣兩家合作社的1000噸玉米提供了價(jià)格保險(xiǎn)，當(dāng)玉米實(shí)際價(jià)格低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，農(nóng)戶即可獲得保險(xiǎn)公司賠付。人保財(cái)險(xiǎn)通過向新湖期貨購買場外期權(quán)轉(zhuǎn)移承保玉米的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，新湖期貨則通過期貨市場實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的再轉(zhuǎn)移，風(fēng)險(xiǎn)管理閉環(huán)就此形成。就這樣，我國首單“保險(xiǎn)+期貨”在玉米品種上誕生了，期貨業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)合作精準(zhǔn)服務(wù)“三農(nóng)”的新篇章就此翻開。

新湖期貨董事長馬文勝回憶道：“除了產(chǎn)量險(xiǎn)外，價(jià)格險(xiǎn)也是農(nóng)戶所急需的。我們之前有嘗試直接運(yùn)用場外衍生品和訂單農(nóng)業(yè)，幫助種植戶解決賣糧難、賣價(jià)低的問題，但農(nóng)戶對期貨市場認(rèn)知度有限，期貨公司的網(wǎng)點(diǎn)也有限，想要規(guī)模化推廣非常困難。而‘保險(xiǎn)+期貨’既解決了農(nóng)戶無法直接參與期貨市場的難題，又化解了保險(xiǎn)公司過去因?yàn)闆]有風(fēng)險(xiǎn)對沖手段而無法推出價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品的困境，初步證明了該模式在保障農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體收入上的作用?！?/p>

2015年，國內(nèi)第一單“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目試點(diǎn)落地；2016年，嘗到保障甜頭的參保農(nóng)戶開始擴(kuò)大玉米種植面積；2017年，當(dāng)?shù)爻闪⒑献魃绮㈤_始進(jìn)行規(guī)?；a(chǎn)；2018年，成立現(xiàn)貨公司向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸……“保險(xiǎn)+期貨”不僅有效保障了義縣玉米種植的收益，得到了農(nóng)戶的廣泛認(rèn)可，還帶動(dòng)了當(dāng)?shù)赜衩咨a(chǎn)由小到大，由分散化到產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；?，邁出了堅(jiān)實(shí)的第一步。

在更大范圍內(nèi)服務(wù)玉米種植端

以義縣為起點(diǎn)，玉米“保險(xiǎn)+期貨”逐漸走向東北、走向全國。

有著210萬畝肥沃耕地的黑龍江省樺川縣，自2016年以來已經(jīng)連續(xù)8年落地了“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目。特別是在決勝脫貧攻堅(jiān)的關(guān)鍵階段，先是于2018年助力全縣旱田種植區(qū)玉米種植戶人均收入實(shí)現(xiàn)4000余元，遠(yuǎn)高于當(dāng)時(shí)人均3550元/年的脫貧標(biāo)準(zhǔn)，有效助力樺川縣脫貧攻堅(jiān)，之后又在內(nèi)澇減產(chǎn)、價(jià)格下行的2019年，實(shí)現(xiàn)了畝均268.34元、全縣共計(jì)8787萬元的賠付，賠付率達(dá)376%，為玉米種植戶夯實(shí)了脫貧成果。因?yàn)橛衩住氨ｋU(xiǎn)+期貨”，2019年，樺川縣被國務(wù)院扶貧開發(fā)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室授予“全國脫貧攻堅(jiān)組織創(chuàng)新獎(jiǎng)”。

在山東省武城縣，同樣是玉米“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，2022年獲得了由世界銀行、聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織、國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金、聯(lián)合國世界糧食計(jì)劃署等聯(lián)合發(fā)起的“第三屆全球減貧案例征集活動(dòng)”最佳減貧案例。2020年和2021年的項(xiàng)目不僅有效保障了農(nóng)戶的基本收益，同時(shí)還引入了銀行信貸、衛(wèi)星遙感、基差收購、糧食商行等多個(gè)附加模式，累計(jì)為武城縣的近4萬農(nóng)戶超過68萬畝的玉米種植提供了綜合保障，兩年共實(shí)現(xiàn)賠付1665萬元，打造了期貨助農(nóng)的“武城模式”。“我在2021年投資50多萬元包下了500多畝土地，可進(jìn)入收獲季節(jié)卻遇到了突如其來的降雨和一路下跌的價(jià)格，還好收到了‘保險(xiǎn)+期貨’的賠付款！”武城縣種糧大戶邱忠輝表示，村里的種植大戶都購買了這個(gè)保險(xiǎn)，從價(jià)格和產(chǎn)量上都有了保障，這樣大家種地心里也更有底了。

去年，河北省故城縣積極響應(yīng)國家政策，推廣種植玉米新品種。試種第一年，能否有個(gè)好收成、如何保障種糧收益，自然就成了農(nóng)民關(guān)心的問題。在玉米“保險(xiǎn)+期貨”的幫助下，故城縣13個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)13752戶種植戶以及121個(gè)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的24.85萬畝玉米得到了價(jià)值約2.98億元的收入保障，產(chǎn)生了689萬元賠付，有效彌補(bǔ)了臺(tái)風(fēng)“杜蘇芮”過境和玉米價(jià)格震蕩下行帶來的損失。藍(lán)博農(nóng)業(yè)負(fù)責(zé)人劉丙營和冀豐農(nóng)業(yè)負(fù)責(zé)人周建軍表示，去年他們兩家合作社共種植玉米約700畝，項(xiàng)目運(yùn)行期間，玉米價(jià)格下跌了0.3~0.4元/公斤，兩家合作社還各有幾畝地受災(zāi)嚴(yán)重，最終分別獲賠10.2萬元和13.5萬元，“相比其他農(nóng)戶，我們參與的玉米‘保險(xiǎn)+期貨’項(xiàng)目保障程度更高、賠付效果更好，我們以后還愿意參與”！

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年以來，大商所共計(jì)支持開展了195個(gè)玉米“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，覆蓋黑龍江、吉林、遼寧、內(nèi)蒙古、河南、河北等18個(gè)?。▍^(qū)），涉及現(xiàn)貨量1125萬噸，惠及農(nóng)戶11.4萬人，實(shí)現(xiàn)理賠5.98億元。與此同時(shí)，期貨公司也積極推動(dòng)商業(yè)化“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目在玉米主產(chǎn)區(qū)落地生根。

中糧期貨常務(wù)副總經(jīng)理朱靜華表示，玉米期貨市場交易較為活躍、容量較為充足，為“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)的開展提供了有利條件。除了交易所支持的項(xiàng)目外，合作社自主投保的商業(yè)化玉米“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目近年來也呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢，規(guī)模不斷擴(kuò)大?！斑€有部分種植大戶依托收入險(xiǎn)保單的增信功能，從商業(yè)銀行獲得生產(chǎn)經(jīng)營所需的信貸資金，在獲得收益保障的同時(shí)，不斷擴(kuò)大種植規(guī)?！，F(xiàn)在，‘保險(xiǎn)+期貨’服務(wù)鏈條逐漸延伸，讓農(nóng)戶能夠安心種植、穩(wěn)定經(jīng)營?！?/p>

墻內(nèi)開花，墻外亦香

在養(yǎng)殖業(yè)中，玉米是生產(chǎn)飼料的重要原料之一，而飼料成本的變動(dòng)會(huì)對養(yǎng)殖戶的收益水平造成較大影響。通過“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，玉米期貨不僅可以直接服務(wù)于種植主體，還可服務(wù)于養(yǎng)殖主體。多年來大商所支持期貨公司基于玉米、豆粕期貨價(jià)格，共開展了241個(gè)飼料類“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，覆蓋現(xiàn)貨量333.46萬噸，實(shí)現(xiàn)理賠1.90億元，幫助廣東、河南等25省的19余萬養(yǎng)殖戶管控養(yǎng)殖成本。

地處我國西北邊陲的疏附縣是新疆喀什地區(qū)“一市兩縣”菜籃子工程基地縣和全國520個(gè)菜籃子基地縣市之一，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)是當(dāng)?shù)鼐用竦闹饕杖雭碓?。為了滿足疏附縣肉雞養(yǎng)殖戶對平穩(wěn)經(jīng)營的迫切訴求，廣金期貨聯(lián)合太平洋保險(xiǎn)在當(dāng)?shù)亻_展了肉雞飼料成本“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，覆蓋70余萬羽肉雞的3個(gè)月約7000噸的飼料用量。根據(jù)當(dāng)?shù)厝怆u飼料的構(gòu)成比例，保險(xiǎn)所掛鉤的玉米與豆粕配比設(shè)為3∶1，價(jià)格根據(jù)玉米和豆粕期貨合約的價(jià)格確定。如此，保障期內(nèi)的飼料價(jià)格變動(dòng)情況即可通過豆粕、玉米期貨價(jià)格來反映，相應(yīng)的成本上漲風(fēng)險(xiǎn)也可最終通過期貨市場對沖。

從實(shí)際情況來看，保險(xiǎn)期內(nèi)，玉米、豆粕期貨價(jià)格以及喀什地區(qū)的飼料價(jià)格均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，養(yǎng)殖戶因此得到了約105萬元的賠付，賠付率達(dá)125%，飼料成本“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目有效幫助農(nóng)戶避免了飼養(yǎng)成本上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

“保險(xiǎn)+期貨”始于玉米，但絕不終于玉米。根據(jù)中期協(xié)公布的數(shù)據(jù)，2023年全年，共有93家期貨公司通過“保險(xiǎn)+期貨”模式為玉米、大豆、生豬、蘋果、天然橡膠等18個(gè)涉農(nóng)品種提供了風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，項(xiàng)目覆蓋31個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的1224個(gè)縣，覆蓋農(nóng)戶539萬戶次。“保險(xiǎn)+期貨”越來越多地出現(xiàn)在祖國的大江南北。

以經(jīng)常被拿來與玉米比較的大豆為例，去年大商所基于“保險(xiǎn)+期貨”升級(jí)推出了“銀期?！贝蠖狗N收專項(xiàng)項(xiàng)目，系統(tǒng)性引入商業(yè)銀行和龍頭企業(yè)，將收益保障擴(kuò)展至整個(gè)經(jīng)營周期，實(shí)現(xiàn)了“種糧有資金、產(chǎn)糧有人收、減收有人賠”。據(jù)悉，今年這一模式也在玉米品種上落地實(shí)施。而生豬“保險(xiǎn)+期貨”同樣廣受歡迎。自2021年生豬期貨上市以來，僅在大商所支持下，全國28個(gè)?。▍^(qū)）就開展了549個(gè)生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，共保障存欄生豬約1100萬頭，累計(jì)實(shí)現(xiàn)賠付約6.3億元。近兩年，江蘇、廣西、陜西、湖南、湖北等地政府還出臺(tái)文件明確對生豬“保險(xiǎn)+期貨”給予資金支持，由交易所主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)楦鞣焦矒?dān)的保費(fèi)構(gòu)成趨勢已基本形成。

回到玉米“保險(xiǎn)+期貨”上，隨著2018年《關(guān)于開展三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和收入保險(xiǎn)試點(diǎn)工作的通知》和2024年《關(guān)于在全國全面實(shí)施三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和種植收入保險(xiǎn)政策的通知》先后印發(fā)，玉米種植收入保險(xiǎn)已經(jīng)作為政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)向全國逐漸推廣，玉米種植戶能獲得的保障水平也隨之提升。業(yè)內(nèi)人士表示，從實(shí)際執(zhí)行層面來看，已經(jīng)有不少?。▍^(qū)）將玉米期貨價(jià)格用于種植收入保險(xiǎn)的設(shè)計(jì)和理賠之中，這樣看，“保險(xiǎn)+期貨”的初心也完成了很重要的一部分，玉米期貨也將繼續(xù)以獨(dú)特的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，在服務(wù)“三農(nóng)”的征程中發(fā)光發(fā)熱。

（來源：期貨日報(bào)網(wǎng)）