今年以來，A股市場分拆上市的浪潮開始趨于理性，市場熱度逐漸降溫，且終止分拆上市的公司數(shù)量有所增加。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有21家公司終止分拆上市。

業(yè)內(nèi)人士指出，分拆上市降溫是市場回歸理性的表現(xiàn)。這將促使企業(yè)更加審慎地考慮分拆決策，真正從企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略高度出發(fā)，而不是盲目跟風(fēng)。同時，對于資本市場而言，也有助于減少投機行為，提高資源配置效率，推動資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。

逾20家上市公司終止分拆上市

9月20日，中聯(lián)重科發(fā)布公告稱，公司決定終止分拆所屬子公司湖南中聯(lián)重科智能高空作業(yè)機械有限公司通過與深圳市路暢科技股份有限公司重組的方式實現(xiàn)上市相關(guān)事項。

除中聯(lián)重科外，近期還有深圳華強、東方精工先后宣布終止分拆上市的計劃。9月13日，深圳華強宣告，分拆子公司深圳華強電子網(wǎng)集團股份有限公司到創(chuàng)業(yè)板上市失敗。東方精工則在9月6日公告，終止分拆所屬子公司蘇州百勝動力機器股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有21家公司終止分拆上市，4月份和6月份終止的數(shù)量較多，均為4單。其中6月15日單日，就有海信視像、寶鋼股份、晶盛機電三家公司先后發(fā)布公告，宣布終止分拆子公司上市的計劃。

在提及終止分拆上市的原因時，除深圳華強是因子公司IPO批文過期導(dǎo)致分拆上市失敗外，多數(shù)公司都表示是“基于目前市場環(huán)境等因素考慮”或出于“綜合自身發(fā)展及資本市場運作規(guī)劃的考慮”。

對此，北京華煒視界&深圳大煒星光數(shù)科創(chuàng)始人余煒表示：“上市公司終止分拆上市的原因多樣且復(fù)雜，市場環(huán)境變化是主要原因之一，包括宏觀經(jīng)濟波動、行業(yè)趨勢逆轉(zhuǎn)及資本市場情緒變化等。此外，公司業(yè)績未達預(yù)期、分拆條件不滿足監(jiān)管要求、實控人變更等也是常見因素。部分公司因籌備期間發(fā)現(xiàn)分拆計劃不符合公司長期戰(zhàn)略或存在潛在風(fēng)險，也選擇終止。總之，終止分拆上市是公司在權(quán)衡利弊后作出的決策，旨在保護投資者利益和公司長遠發(fā)展?！?/p>

部分上市公司換道謀發(fā)展

雖然絕大多數(shù)公司都表示終止分拆上市不會對公司產(chǎn)生實質(zhì)性影響，但據(jù)了解，不少終止分拆上市的公司股價有明顯回落。以晶盛機電為例，該股6月14日收盤價為33.63元/股，自6月15日宣布終止分拆上市后，該股股價下跌明顯，9月23日收盤價為21.40元/股。

中國民協(xié)新質(zhì)生產(chǎn)力工委秘書長吳高斌表示：“首先，終止分拆上市的消息一旦公布，可能導(dǎo)致公司股價下跌，影響投資者信心。其次，分拆上市是公司發(fā)展戰(zhàn)略的一部分，終止分拆上市可能導(dǎo)致公司調(diào)整戰(zhàn)略，影響公司長遠發(fā)展。最后，分拆上市終止可能導(dǎo)致子公司失去獨立發(fā)展的機會，影響其成長。”

另外，也有些終止分拆上市的公司選擇更換上市市場或者板塊，謀求新出路。

如歌爾股份子公司在創(chuàng)業(yè)板上市未果后，便計劃轉(zhuǎn)到港股上市。9月14日，歌爾股份發(fā)布預(yù)案稱，擬將控股子公司歌爾微電子股份有限公司分拆至香港聯(lián)交所主板上市。

臥龍電驅(qū)子公司在沖擊深市主板失敗后選擇轉(zhuǎn)道北交所。4月29日，臥龍電驅(qū)發(fā)布公告稱，今年3月，子公司浙江龍能電力科技股份有限公司（以下簡稱“龍能電力”）已獲批在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓。目前龍能電力經(jīng)營情況良好，擬于正式掛牌后申請向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市，相關(guān)具體方案目前正在前期籌劃論證中。

中國城市專家智庫委員會常務(wù)副秘書長林先平表示：“在當前的市場環(huán)境下，上市公司需要重新審視分拆上市的戰(zhàn)略意義，結(jié)合自身實際情況做出更加明智的決策。而投資者也應(yīng)保持理性，以更加專業(yè)的眼光看待分拆上市帶來的投資機會，共同營造一個健康、有序的資本市場生態(tài)。”

（來源：證券日報網(wǎng)）